কোভিড-১৯ ভ্যাকসিনের সফল পরীক্ষায় সাময়িক আশাবাদী হওয়ার পর প্রতিরক্ষামূলক সম্পদের চাহিদা আবার বাড়ছে, তবে নেতিবাচক কারণগুলোও সামনে আসছে। সংক্রমনের সংখ্যা ক্রমবর্ধমান, বিভিন্ন দেশের সরকার নতুন বিধিনিষেধমূলক ব্যবস্থা গ্রহণে বাধ্য হচ্ছে। একই সময়ে, সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলো হ্রাস পাচ্ছে, যার ফলে নতুন বিধিনিষেধের কারণে বর্তমান পরিস্থিতিতে পুনরুদ্ধার করার কম সুযোগ রয়েছে।
গত মাসে মার্কিন খুচরা বিক্রয় 0.3% বৃদ্ধি পেয়েছে। আমদানি এবং রফতানি উভয়ের জন্যই দামের মন্দা ছিল, যা পরোক্ষভাবে একটি হ্রাসমান চাহিদা নির্দেশ করে।
খুচরা বিক্রয় মন্দা, পাশাপাশি মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস যুক্তিযুক্ত মনে হয় যদি আমরা এই সত্যটি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করি যে বেশ কয়েকটি সম্পর্কিত সূচক স্পষ্টতই বাজারের ক্রিয়াকলাপে মন্দার ইঙ্গিত দেয় এবং আর্থিক অবস্থার অবনতি ঘটে।
পরিস্থিতির যুক্তিটি পরিষ্কারভাবে নতুন প্রণোদনের প্রয়োজনীয়তার দিকে ইঙ্গিত করে, তবে মূল সমস্যাটি এখানেই। এমনকি জে বিডেন নতুন মার্কিন রাষ্ট্রপতি হিসাবে নিশ্চিত হওয়া সত্ত্বেও, রিপাবলিকানরা সিনেটের নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখবে, যার অর্থ মিঃ বিডেন আর্থিক নীতি নির্ধারণ করতে সক্ষম হবেন না। তদুপরি, রিপাবলিকানরা ডেমোক্র্যাটদের বৃহত আকারের উদ্দীপনাটির ভার নিতে দেবে না এবং তাই নতুন প্রণোদনা দেওয়ার পরিমাণটি শেষ পর্যন্ত যথেষ্ট নাও হতে পারে।
এই মুহূর্তে আমাদের প্রধান উদ্বেগ হলো, ঝুঁকির চাহিদা হ্রাস পাচ্ছে এবং প্রতিরক্ষামূলক সম্পদ আজ থেকে শুক্রবার পর্যন্ত অনুকূলে থাকতে পারে।
USD/CAD
কানাডিয়ান ডলারে মোট শর্ট পজিশন গত সপ্তাহে ছিল 1.638 বিলিয়ন। সাপ্তাহিক -64 মিলিয়ন পরিবর্তন ন্যূনতম এবং উল্লেখযোগ্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রকাশ ছাড়াই কানাডিয়ান ডলারের বাজার অনুসরণ করতে হয়, কারণ বর্তমানে এটির দিকনির্দেশনার জন্য শক্তিশালী কোনো প্রভাবক নেই।
1.2948 এর সমর্থন স্তরটি ইতিমধ্যে দুইবার স্পর্শ করেছে, তবে ভেদ করতে পারেনি। এই মুহুর্তে, কানাডিয়ান ডলার একটি পরিসরের মধ্যে ট্রেড করছে, কারণ এটি ছাড়ার কোনও কারণ নেই। গণনা করা দাম স্পট দামের তুলনায় স্পষ্টভাবে উপরে, তবে এটি হ্রাস পেতে থাকে। এটি হ্রাসের পক্ষে একটি কারণ।
মৌলিক দৃষ্টিকোণ থেকে বলা যায় কানাডিয়ান অর্থনীতিতে কেবল একটি মূল দুর্বলতা রয়েছে - মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চাহিদা রফতানির উপর রফতানির নির্ভরতা। তাদের নিজস্ব সূচকগুলি আরও দৃঢ়ভাবে বিশ্বাসযোগ্য - কানাডার শ্রম বাজার আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় গ্রীষ্মের মাসগুলিতে উল্লেখযোগ্যভাবে দ্রুত পুনরুদ্ধার করেছে, যা মহামারীবিরোধী লড়াইয়ে আরও কার্যকর ব্যবস্থা প্রতিফলিত করতে পারে। যাইহোক, আমাদের ধরে নেওয়া দরকার যে বৈশ্বিক ঝুঁকির বৃদ্ধির কারণে পরিসরটি ছাড়ার কারণগুলি কিছুটা উল্টো দিকে চলার সম্ভাবনা রয়েছে, মঙ্গলবার থেকে এই প্রবণতা আরও স্পষ্টভাবে আবিষ্কার করা শুরু হয়।
USD/JPY
গত সপ্তাহে ইয়েনে লং পজিশন বেড়েছে 1.612 বিলিয়ন, ফলে মোট লং পজিশনের পরিমাণ বেড়ে দাঁড়িয়েছে 4.973 বিলিয়ন। এটি জি10 মুদ্রাগুলির মধ্যে সর্বাধিক সাপ্তাহিক প্রবৃদ্ধি, তাদের বর্ধনের দিকে ঝুঁকির ভারসাম্যের পরিবর্তন এবং প্রতিরক্ষামূলক সম্পদের চাহিদা সম্পর্কিত বৃদ্ধি প্রতিফলিত করে।
আনুমানিক ন্যায্য দাম চলতি দামের তুলনায় উল্লেখযোগ্য পরিমাণে বেশি, তবে ২০২০ সালের জানুয়ারী-ফেব্রুয়ারির সর্বনিম্ন স্তরের নিচে। এই ব্যবধানটি এখনও গুরুত্বপূর্ণ এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা ডলারের উচ্চতর অবস্থান দেখতে পান, তবে স্বল্প-মেয়াদী কারণগুলি ইয়েনের উচ্চ চাহিদা ধরে রাখে।
যদি মনে হয় এক সপ্তাহ আগে থেকে ঝুঁকিগুলি হ্রাস পাচ্ছে, এবং জাপানের মন্ত্রিপরিষদ অর্থ সরবরাহ বাড়ানোর জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছিল, যা USD/JPY কে শেষের দিকে ঠেলে দেওয়া উচিত ছিল, তবে এই মুহুর্তে, ফিউচারে পরিবর্তনগুলি ইঙ্গিত দেয় যে ইয়েনের চাহিদা বেশি থাকার সম্ভাবনা রয়েছে এবং এতো তাড়াতাড়ি ঊর্ধ্বমুখী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার প্রত্যাশা ঠিক নয়।
মূল বিষয়টি হলো ইয়েনের বৃদ্ধি কমিয়ে আনার জন্য মন্ত্রিপরিষদ বড় আকারের হস্তক্ষেপের বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেবে কিনা। দেশটির অর্থনৈতিক পরিস্থিতি অবনতি ঘটছে, ত্রৈমাসিকের মধ্যে জিডিপি পুনরুদ্ধার হওয়া সত্ত্বেও। আমদানিও খুব কম এবং জিডিপি, যা পণ্য ও পরিষেবাদিগুলির দামগুলি নজর রাখে, তা খুব দুর্বলভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে, অর্থাৎ, দেশীয় চাহিদা বিপজ্জনকভাবে কম রয়েছে। অতএব, সাম্প্রতিক দশকে জাপানের প্রধান হুমকী তীব্র নিম্নমুখী প্রবণতা।
প্রযুক্তিগতভাবে, USD/JPY জুটি বেয়ারিশ চাপের মধ্যে রয়েছে, সুতরাং 103.15 / 30 এর দিকে মুভমেন্ট খুবই যুক্তিসঙ্গত, তবে প্রতিটি নিম্নমুখী প্রবণতার বাঁকে হস্তক্ষেপের সম্ভাবনা বৃদ্ধি পায়।
