মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ আজ নভেম্বরের বৈঠকের ফলাফল দেবে। এটি এই বছরের চূড়ান্ত বৈঠক হবে, যা "সফল" হওয়ার প্রতিশ্রুতি দেয়। নিয়ন্ত্রককে সমস্ত মৌলিক বিষয়গুলিকে একত্রিত করতে হবে এবং মুদ্রানীতির সম্ভাবনার রূপরেখা দিতে হবে – উদ্দীপনামূলক সহায়তা এবং সুদের হারের ভাগ্য উভয় বিষয়টিই নির্ধারিত হবে। সামনের দিকে তাকালে, এটি লক্ষ্য করা উচিত যে গত বৈঠক থেকে অনেক পরস্পরবিরোধী সংকেত বলা হয়েছে, যার ব্যাখ্যাটি স্পষ্ট করবে যে নিয়ন্ত্রক আগামী বছর আর্থিক নীতি কঠোর করতে প্রস্তুত কিনা বা এই সমস্যাটি আবার পাশে থাকবে কিনা।
বাজারের সাধারণ "হাকিস" প্রত্যাশার পরিপ্রেক্ষিতে বলা যায়, ফেডের পক্ষে তাদের ন্যায্যতা প্রমাণ করা কঠিন হবে, যদিও কিছু মৌলিক কারণ এই দৃশ্যের পক্ষে কথা বলে। অন্য কথায়, নভেম্বরের বৈঠকের আবহ অব্যাহত আছে এবং এই সত্যটি EUR/USD পেয়ার সহ ডলার জোড়ার মধ্যে বর্ধিত অস্থিরতার পূর্বাভাস দেয়।
আজকের ইভেন্টের আগে, মার্কিন ডলার আবার পুরো বাজারে তার অবস্থান শক্তিশালী করেছে। বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে বর্ধিত চাহিদা প্রতিফলিত করে মার্কিন ডলার সূচক 94 সংখ্যার এলাকায় ফিরে এসেছে। EUR/USD পেয়ারও 1.1600 এর লক্ষ্য মাত্রার নিচে নেমে গেছে। এই ধরনের ওঠানামা উদ্বেগজনক দেখায়, কারণ সাম্প্রতিক সমস্ত প্রকাশনা হকিস এর দিকে ছিল না। অতএব, নিয়ন্ত্রক বিবৃতিতে সেই অনুযায়ী সম্ভাবনা উপস্থান করতে পারে, যা ডলারের বুলদের হতাশ করবে।
স্মরণ করা যেতে পারে যে মার্কিন অর্থনীতি তৃতীয় প্রান্তিকে উল্লেখযোগ্যভাবে মন্থর হয়েছে। মার্কিন জিডিপি বৃদ্ধির পরিসংখ্যান দুর্বল পূর্বাভাসের মান পর্যন্ত পৌঁছায়নি। করোনাভাইরাসের ডেল্টা স্ট্রেনের বিস্তারের পরিপ্রেক্ষিতে বলা যায়, তৃতীয় ত্রৈমাসিক বিশ্বব্যাপী সরবরাহ শৃঙ্খলে সমস্যা, কাঁচামালের ঘাটতি এবং শ্রমিকের ঘাটতি দ্বারা চিহ্নিত করা হয়েছিল। একই সময়ে, শিল্প ও ভোক্তা উভয় ক্ষেত্রেই ক্রিয়াকলাপ উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, যেমন আমেরিকানদের প্রকৃত আয় 5.6%। কিছু বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির দুর্বলতা সাময়িক। এই বছরের চতুর্থ ত্রৈমাসিকের পাশাপাশি আগামী বছরের প্রথম দুই প্রান্তিকে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার ত্বরান্বিত হওয়া উচিত। যাইহোক, ফেড সদস্যরা এই ধরনের অনুমানের সাথে একমত হবেন কিনা তা এখনও অজানা।
যুক্তরাষ্ট্রের শ্রমবাজারেও রয়েছে পরস্পরবিরোধী পরিস্থিতি। সেপ্টেম্বরে অ-কৃষি খাতে নিযুক্ত লোকের সংখ্যা 1 লক্ষ 94 হাজার বেড়েছে, যখন বিশেষজ্ঞরা আশা করেছিলেন যে এই সূচকটি অনেক বেশি হবে - প্রায় অর্ধ মিলিয়নের স্তরে। অর্থনীতির বেসরকারী খাতে নিযুক্ত লোকের সংখ্যা বৃদ্ধির হারও হতাশাজনক ছিল - এক্ষেত্রে 3 লক্ষ17 হাজার কর্মসংস্থান তৈরি করা হয়েছিলো, বৃদ্ধির পূর্বাভাস 4 লক্ষ 55 হাজার ছিলো। অর্থনৈতিকভাবে সক্রিয় জনসংখ্যার ভাগও কমেছে। যাইহোক, বেতন পূর্বাভাস মানের তুলনায় ভাল হয়েছে। মাসিক ভিত্তিতে গড় ঘণ্টায় মজুরির মাত্রা বেড়ে 0.6% হয়েছে (এই বছরের এপ্রিল থেকে সেরা ফলাফল), যখন ব্যবসায়ীরা আশা করেছিল এটি প্রায় 0.3% হবে। বার্ষিক পরিপ্রেক্ষিতে, সূচকটিও তার বৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করেছে, 4.6% এর লেভেলে পৌঁছেছে (এই বছরের ফেব্রুয়ারির পর থেকে সেরা ফলাফল)। বেকারত্বের হার, যা 4.8% লেভেলে নেমে এসেছে, তাও বেশ স্বস্তিদায়ক। এটি একটি বার্ষিক রেকর্ড। শেষবার সূচকটি এই এলাকায় ছিল ২০২০ সালের এপ্রিলে (৪.৪%)। শুক্রবার ফেড সভার পরে অক্টোবরের তথ্য প্রকাশ করা হবে, তাই মার্কিন নিয়ন্ত্রকের সদস্যরা উপরের পরিসংখ্যানগুলি নিয়ে কাজ করতে বাধ্য হয়। সাধারণ পূর্বাভাস অনুসারে, অক্টোবরে শ্রম বাজারের অবস্থার উন্নতি হবে: বেকারত্বের হার 4.7% লেভেলে হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, অ-কৃষি খাতে নিযুক্ত লোকের সংখ্যা 400 হাজার বৃদ্ধি পাবে এবং গড় ঘণ্টায় মজুরি বৃদ্ধি পাবে 4.9% বাৎসরিক ভিত্তিতে (0.4% মাসিক ভিত্তিতে)।
"হকিস" প্রবণতার প্রধান ট্রাম্প কার্ড হিসাবে রয়ে গেছে মুদ্রাস্ফীত। সেপ্টেম্বরে সামগ্রিক ভোক্তা মূল্য সূচকটি বাৎসরিক ভিত্তিতে 5.4% -এ ত্বরান্বিত হয়েছিল: সামগ্রিক CPI আগস্ট এবং জুলাই মাসে এই স্তরে প্রকাশিত হয়েছিল এবং তার আগে, 2008 সালে। মাসিক পরিপ্রেক্ষিতে, সূচকটি ইতিবাচক গতিশীলতাও দেখায়, 0.4% ( দুই মাসের নিম্নগামী মুভমেন্ট শেষে)। মূল CPI, অস্থির খাদ্য এবং শক্তির দাম বাদ দিয়ে পূর্বাভাসের স্তরে বেরিয়ে এসেছে: মাসিক পরিপ্রেক্ষিতে 0.2% পর্যন্ত বৃদ্ধি রেকর্ড করা হয়েছে এবং বার্ষিক শর্তে 4.0% পর্যন্ত। উপরন্তু, ফেড সদস্যদের সবচেয়ে "প্রিয়" মুদ্রাস্ফীতির সূচক - ব্যক্তিগত খরচের সূচকও বেড়েছে। মূল পিসিই সূচক, যা অস্থির খাদ্য এবং শক্তির দামকে বিবেচনায় নেয় না, সেপ্টেম্বর মাসে 3.7% বেড়েছে (বার্ষিক পরিপ্রেক্ষিতে), আগস্ট, জুলাই এবং জুনে প্রকাশিত হওয়ার মতো একই স্তরে অবশিষ্ট রয়েছে।
সাধারণ পরিস্থিতি অনুযায়ী ফেড আজ একটি বৃহৎ আকারের পরিমাণগত সহজীকরণ প্রোগ্রামের সীমাবদ্ধতা শুরু করার ঘোষণা দেবে। এই সত্যটি ইতিমধ্যে দামে বিবেচনা করা হয়েছে, তাই এটি শুধুমাত্র একটি স্বল্পমেয়াদী প্রতিক্রিয়া তৈরি করতে পারে। ব্যবসায়ীদের প্রধান মনোযোগ আর্থিক নীতি কঠোর করার জন্য আরও সম্ভাবনার বিষয়ে দৃষ্টি নিবদ্ধ করা হবে। আমরা মনে করি যে বাজারের প্রত্যাশা এখানে অতিরঞ্জিত। উদাহরণস্বরূপ, গোল্ডম্যান শ্যাক্সের বিশ্লেষকদের মতে (অন্যান্য অনেক বিশেষজ্ঞ তাদের সাথে একমত), ইউএস সেন্ট্রাল ব্যাংক পরের বছর দুইবার হার বাড়াবে - জুলাই এবং নভেম্বরে। 2023 এবং 2024 সালে, নিয়ন্ত্রকও দুইবার হার বাড়াবে।
এই ধরনের বাজপাখির পূর্বাভাস জেরোম পাওয়েলের বাগ্মীতার সাথে বিরোধপূর্ণ, যারা একদিকে পরের বছর হার বৃদ্ধির কথা অস্বীকার করেনি, কিন্তু অন্যদিকে এই দৃশ্যটিকে অসম্ভাব্য পরিস্থিতির বিভাগে অন্তর্ভুক্ত করেছে। ফেড চেয়ারম্যান অবিরত জোর দিয়ে বলছেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি একটি অস্থায়ী ঘটনা। আমরা বিশ্বাস করি যে তিনি আজকের প্রেস কনফারেন্সে একই ধরনের বার্তা দেবেন, যা মার্কিন মুদ্রার উপর চাপ সৃষ্টি করবে। এটা বোঝা দরকার যে ফেড অন্তত কোণঠাসা নয় যদি আমরা বর্তমান পরিস্থিতি সম্পর্কে কথা বলি, যার মানে হল যে পাওয়েলকে বাজারের প্রত্যাশাকে "প্রশ্রয়" করার কোন প্রয়োজন নেই। আমরা সম্ভাবনাও স্বীকার করি যে ফেডের প্রধান RBA-এর প্রধান, ফিলিপ লোয়ের বাক্যাংশের পুনরাবৃত্তি করবেন, যিনি গতকাল বলেছিলেন যে সুদের হার বৃদ্ধির পূর্ববর্তী সময় সম্পর্কিত বাজার অংশগ্রহণকারীদের প্রত্যাশা "বস্তুগত বাস্তবতার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ নয়।"
এর ফলস্বরূপ, আজ ডলার কারেন্সির ব্যবসা করা অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ। আমার মতে, ট্রেডাররা বেশিরভাগই আমেরিকান নিয়ন্ত্রকের "হ্যাকিস মনোভাবকে" অত্যধিক মূল্যায়ন করে। এই সত্যটি বাজারের অংশগ্রহণকারীদের আক্ষরিক এবং রূপকভাবে একটি "নেতিবাচক" আবহ প্রদান করতে পারে। এই মাত্রার অনিশ্চয়তার পরিপ্রেক্ষিতে, ট্রেডারদের জন্য নভেম্বরের বৈঠকের ফলাফলের জন্য অপেক্ষা করা যুক্তিযুক্ত।
