দিনের শুরুতে EUR/USD জুটি তিন মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ 1.1484 স্তরে পৌঁছেছে। দেখে মনে হবে সবকিছুই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা আরও বৃদ্ধির পক্ষে ছিল। ECB –এর কঠোরতার এর মধ্যে বাজার জুড়ে ইউরো শক্তিশালী হয়েছে অথচ ডলার সূচক একটি বিপরীত প্রবণতা দেখিয়ে 95- পয়েন্টের নিচে নেমে গেছে।
তাদের মতে, কোনো কিছুই সমস্যার পূর্বাভাস দেয়নি – ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার শক্তি নিশ্চিত করে EUR/USD-এর ক্রেতাদের 15তম অংকের কাছাকাছি যাওয়ার প্রতিটি সুযোগ ছিল। কিন্তু জীবন তার নিজস্ব উপায়ে সমন্বয় করেছে, মৌলিক প্রকৃতির ইতোমধ্যেই কঠিন পরিস্থিতিকে আরও জটিল করে তুলেছে।
জানুয়ারিতে প্রকাশিত নন-ফার্ম পে-রোলস এর প্রতিবেদন ডলারের পক্ষেই ছিল, যা EUR/USD জোড়ার বিয়ারদের অস্তিত্বের কথা মনে করিয়ে দেয়। এই জুটি 15 তম স্তরের কাছাকাছি থেকে পিছু হটেছে, কিন্তু দীর্ঘায়িত পতন দেখায়নি। শুক্রবারের ফলাফলে ব্যবসায়ীরা স্পষ্টতই নিরুৎসাহিত, তাই তারা দামের গতিবিধির ভেক্টর সম্পর্কে সিদ্ধান্ত নিতে পারছে না।
EUR/USD মুদ্রা-জোড়ার গল্পটি সত্যিই বিস্ময়ে পূর্ণ। মাত্র বৃহস্পতিবার, একক মুদ্রাটি ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে শক্তিশালী 200-পয়েন্ট সমর্থন পেয়েছে। নিয়ন্ত্রক সংস্থা অবশেষে ইউরোজোনে সর্বোচ্চ মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে চিন্তিত। ইসিবি প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ড সম্মত হয়েছেন যে ইউরোজোনের মুদ্রাস্ফীতি "আগের ধারণার চেয়ে বেশি সময় ধরে" থাকবে। সেই সাথে, তিনি উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির নেতিবাচক পরিণতির উপর তার মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করেছিলেন: নাগরিকদের আয় হ্রাস, ভোক্তা কার্যকলাপে হ্রাস এবং বিনিয়োগ হ্রাস।
তবে, লাগার্ড মূল বিষয়টি বলেননি: নিয়ন্ত্রক সংস্থা কি সুদের হার বাড়ানো শুরু করতে প্রস্তুত? সাংবাদিকদের প্রাসঙ্গিক প্রশ্নের উত্তরে তিনি বলেন, হারের বিষয়ে যেকোনো সিদ্ধান্ত নির্ভর করবে আসন্ন ম্যাক্রো ইকোনমিক থ্যের উপর। ল্যাগার্ড এই বিষয়ে বারবার স্পষ্টীকরণ প্রশ্নের উত্তর দেননি। কিন্তু একই সময়ে, তিনি তথা-কথিত বাক্যাংশের পুনরাবৃত্তি করেননি যে ইসিবি এই বছর আর্থিক নীতি কঠোর করবে না। প্রকৃতপক্ষে, ইউরোর জন্য তার কথা গুলোই নির্ধারক হয়ে ওঠে: এবং বাজার এই উপসংহারে এসেছিল যে ইসিবির প্রধান বর্তমান নীতি কঠোরকরণ এর ব্যাপারে নিরব থাকাই শ্রেয় মনে করছেন।
শুক্রবার রয়টার্স বার্তা সংস্থার সাংবাদিকরা অবশ্য হার বৃদ্ধির আলোচনার আগুনে ঘি ঢেলেছেন। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অবহিত (তবে বেনামী) সূত্রের বরাত দিয়ে তারা বলেছে যে নিয়ন্ত্রক সংস্থা মার্চের নুষ্ঠিত বৈঠকে সক্রিয় পদক্ষেপ নিতে ইতোমধ্যেই প্রস্তুত রয়েছে। বিশেষ করে যদি ফেব্রুয়ারির মূল্যস্ফীতি "গ্রিন জোনে" থাকে। তবে, আমরা এখানে সুদের হার বাড়ানোর কথা বলছি না।
প্রথমত, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক সম্পদ ক্রয় প্রোগ্রাম (এপিপি) থেকে বেরিয়ে আসার কার্যক্রমের গতি বাড়ানোর পরিকল্পনা করেছে। সেন্ট্রাল ব্যাংকের ডিসেম্বরের সিদ্ধান্ত অনুযায়ী, মাহামারিকালীন জরুরী ক্রয় কার্যক্রম (PEPP) শেষ হওয়ার পর APP দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের প্রতি মাসে 40 বিলিয়ন ইউরো, তৃতীয় ত্রৈমাসিকের প্রতি মাসে 30 বিলিয়ন এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিকের প্রতি মাসে 20 বিলিয়ন ইউরো হবে। এটা স্পষ্ট যে মার্চ মাসে ইসিবি কার্যক্রমটি কমানোর গতিকে ত্বরান্বিত করবে।
সুদের হারের বাড়ানোর ক্ষেত্রে, এখানে কোনও অভ্যন্তরীণ খবর নেই, তবে বিশেষজ্ঞদের অনুমান রয়েছে৷ বিশেষ করে, ডয়েচ ব্যাংক এবং গোল্ডম্যান শ্যাক্স-এর মুদ্রা কৌশলবিদদের মতে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই বছরের সেপ্টেম্বরের প্রথম দিকে এই পদক্ষেপ নেওয়ার সিদ্ধান্ত নেবে এবং ডিসেম্বরে আবার এই ব্যাপারে ফিরে আসবে৷ ফলস্বরূপ, ২০২২ সালের শেষ নাগাদ, জমার হার শূন্যে উন্নীত হবে।
স্বীকার করা ভাল যে, এটি সবথেকে বেশি কঠোর পূর্বাভাস, কিন্তু ব্যবসায়ীদের মধ্যে সাধারণ অনুভূতি দেখা গিয়েছে। লাগার্ডের "অস্বচ্ছলতা" খুব গুরুত্ব সহকারে নেওয়া হয়েছিল, "অস্বীকার না করা = সম্মতি" নীতিতে। অন্তত, বৈদেশিক মুদ্রা বাজারের অনেক বিশ্লেষক এই ধরনের সিদ্ধান্তে এসেছেন।
কিন্তু EUR/USD ক্রেতাদের জন্য মেঘহীন আবহাওয়া বেশিদিন স্থায়ী হয়নি। সর্বোপরি, ফেডও অনেক বেশি আক্রমনাত্মকভাবে আর্থিক নীতি আঁটসাঁট করতে ইচ্ছুক এবং এর সম্ভাবনাও অনেক বেশি। ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল এই বছরের প্রতিটি মিটিংয়ে হার বৃদ্ধির আভাস দিয়ছেন। কিন্তু একই সময়ে, তিনি এই সমস্যাটিকে প্রধান সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলির সাথে "আবদ্ধ" করেছেন, প্রাথমিকভাবে শ্রমবাজার এবং মুদ্রাস্ফীতির সাথে। এবং শুক্রবার ডলারের জন্য প্রথম পরীক্ষা ছিল, যা সফলভাবে পেরিয়ে গিয়েছিল। জানুয়ারি ননফার্ম পে-রোল রিপোর্ট বেশিরভাগ আশাব্যঞ্জক ছিল, কিছু উপাদান পূর্বাভাসের মাত্রা অতিক্রম করেছে, এবং ডিসেম্বরের পরিসংখ্যান উপরের দিকেই সংশোধিত হয়েছিল।
সুতরাং, শুক্রবারের ননফার্ম পে-রোল রিপোর্টের প্রায় সব উপাদানই গ্রিন জোনে ছিল। অ-কৃষি খাতে কর্মরত লোকের সংখ্যা 467,000 বেড়েছে (110,000 বৃদ্ধির পূর্বাভাসের বিপরীতে)। অর্থনীতির ব্যক্তি মালিকানাধীন খাতে, সূচকটি 444,000-এ (150,000 বৃদ্ধির পূর্বাভাসের বিপরীতে) লাফ দিয়ে বেড়েছে। এছাড়াও, ব্যর্থ ADP রিপোর্ট ছিল গতকালের আগের দিন প্রকাশিত, যা -330,000 এ এসেছে।
বোঝাই যাচ্ছে, এই ক্ষেত্রে, আমরা একটি উল্লেখযোগ্য পারস্পরিক সম্পর্ক সম্পর্কে কথা বলতে পারি, যা ডলারের পক্ষে ব্যাখ্যা করা হয়েছিল। মজুরি বৃদ্ধির হারও হতাশ করেনি। শুক্রবারের পরিসংখ্যান (0.7% MoM এবং 5.7% YoY) সাম্প্রতিক মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদনের পরিপূরক ছিল। অর্থনৈতিকভাবে সক্রিয় জনসংখ্যার অংশও বেড়েছে 62.2%। এটি 2020 সালের এপ্রিল এর পর থেকে সেরা ফলাফল।
প্রধান চিত্রটি অবশ্য আমাদের আশার পারদকে কিছুটা নিচে নামিয়ে দেয়: বেকারত্বের হার বেড়েছে 4.0%, অথচ বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা নিশ্চিত ছিলেন যে এটি ডিসেম্বরের পর্যায়েই থাকবে, অর্থাৎ প্রায় 3.9%। কিন্তু এই সূক্ষ্মতা সামগ্রিক চিত্রটি নষ্ট করেনি, বিশেষ করে যেহেতু আগের মাসের কিছু সূচক উপরের দিকে সংশোধিত হয়েছিল - নতুন তথ্য অনুসারে, অ-কৃষি খাতে নিযুক্ত লোকের সংখ্যা ডিসেম্বরে 510,000 বেড়েছে (প্রাথমিক অনুমান ছিল 199,000)। 
অন্য কথায়, শুক্রবারের প্রকাশিত তথ্য থেকে বোঝা যায় যে ফেড তার মার্চের বৈঠকে আর্থিক নীতি আঁটসাঁট করার সম্ভাবনার বিষয়ে কঠোর থাকবে। এই ঘটনাটি বাজার জুড়ে মার্কিন মুদ্রার অবস্থানকে শক্তিশালী করেছে, যদিও এটি ইউরোর সাথে পেয়ারিং এর ক্ষেত্রে গ্রিনব্যাক সবচেয়ে বেশি নিরাপত্তাহীন বোধ করে। EUR/USD ক্রেতারা পাল্টা-আক্রমণ করছে এবং বিক্রেতাদের অপ্রয়োজনীয় নিম্নগামী গতিবিধি বিকাশের অনুমতি দেয় না। এছাড়াও, "শুক্রবারের ঘটনা" রয়েছে যা বর্তমান পরিস্থিতির একটি নিরপেক্ষ মূল্যায়নের অনুমতি দেয় না।
পরের সপ্তাহে এটি স্পষ্ট হয়ে যাবে যে পরিমাপ কোথায় গিয়ে দঁড়াবে: ব্যবসায়ীরা হয় একটি ECB হার বৃদ্ধির অনুমানমূলক সম্ভাবনায় "বিশ্বাস" করবে, অথবা ডলারে "ফিরবে", যার সহযোগী হিসাবে সোজা কথা বলা মার্কিন ফেড রয়েছে। আপাতত, যেকোনো ট্রেডিং পজিশন খোলা ঝুঁকিপূর্ণ। আপনি দেখতে পাচ্ছেন, দিনের শুরুতে EUR/USD পেয়ারটি কয়েক সপ্তাহের সর্বোচ্চ 1.1484 স্তরে থকে 1.1418-এ সর্বনিম্ন স্তর পর্যন্ত লেন-দেন করেছে, কিন্তু শেষ পর্যন্ত শুরুর দামের কাছাকাছি সমতল অবস্থান নিয়েছে। বাজারের অংশগ্রহণকারীরা মূল্য প্রবণতার ভেক্টর সম্পর্কে সিদ্ধান্ত নিতে পারছে না, বিশেষ করে সপ্তাহান্তের প্রাক্কালে। এই ধরনের পরিস্থিতিতে, অপেক্ষা করা ভাল - অন্তত সোমবার পর্যন্ত, যখন এটি পরিষ্কার হয়ে যাবে যে পেন্ডুলামটি কোন দিকে দোলাবে৷
