মার্কিন পুঁজিবাজারের মূল সূচকসমূহ ডাও জোন্স, নাসডাক এবং S&P 500 তাদের পতন অব্যাহত রেখেছে। তিনটি সূচকই গত তিন দিন ধরে বিপদজনক লাল স্তরে লেনদেন শেষ করেছে। এমনকি এগুলোর সর্বশেষ পতনকে এখনও "শক্তিশালী সংশোধন" বলা যাবে না। মনে হচ্ছে বাজারগুলো তাদের সর্বশেষ শক্তি দিয়ে প্রতিটি খড়কুটো আঁকড়ে ধরেছে। সর্বোপরি, এটি কোনও গোপন বিষয় নয় যে এই বছরে কেবল ফেড নয়, বিশ্বের অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিও কঠোর আর্থিক নীতিমালা আরোপ করবে। সুতরাং, পুঁজিবাজার এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার উভয়ই ঝুঁকির মধ্যে থাকবে। গত কয়েকদিনে সুস্পষ্টভাবে, ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে স্বস্তি বিরাজ করছে এবং এমনকি ভাল বৃদ্ধি প্রদর্শন করছে। সুতরাং, আমরা এই মতামতের সাথে একমত নই যে স্টক এবং ক্রিপ্টোকারেন্সির বাজার বর্তমানে একে অপরের সাথে দৃঢ়ভাবে সম্পর্কযুক্ত এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি প্রায়ই পুঁজিবাজারকে প্রভাবিত করবে। বরং ঘটনা সম্পূর্ণ উল্টো। কার্যত এই দুই বাজারের মধ্যে কোন পারস্পরিক সম্পর্ক নেই, এবং বছরের শুরুতে উভয় বাজারের পতনের প্রবণতা এইভাবে ব্যাখ্যা করা হয়েছে যে উভয় বাজারই ঝুঁকিপূর্ণ।
এবং যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের বাড়াতে যাচ্ছে এবং তাদের ব্যালেন্স শীটকে উদ্দীপিত করতে এবং ভার কমাতে করতে অস্বীকৃতি জানিয়েছে, এটি অবশ্যই বিটকয়েনের মতো স্টক এবং অন্যান্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের চাহিদাকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করবে। সুতরাং, আমরা ডাও জোন্স, নাসডাক, এবং S&P 500 সূচকের সর্বশেষ বৃদ্ধিকে বৈশ্বিক সংশোধনের বিপরীতে আরও একটি সংশোধন হিসাবে বিবেচনা করতে পারি। ভবিষ্যতের জন্য এখন স্টক কেনার কোনো মানে হয় না। বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা নিশ্চিত যে যদি মার্কিন পুঁজিবাজার 2022 সালে ধসে না পড়ে তবে এটি গুরুতরভাবে সমন্বয় করা হবে। বর্তমানে এরূপ সম্বনয়ের জন্য যথেষ্ট ভিত্তি নেই। সর্বোপরি, ফেড এখনও সুদের হার বাড়ায়নি, এবং কিউই প্রোগ্রাম বা প্রণোদনা কার্যক্রম এখনও কার্যকর রয়েছে। তবে মার্চ মাসে, ফেডারেল রিজার্ভ কিউই প্রোগ্রামের সম্পূর্ণ বাতিলের ঘোষণা করতে পারে এবং সুদের হার 0.25-0.50% বাড়াতে পারে। আমাদের দৃষ্টিকোণ থেকে, নতুন করে পুঁজিবাজারে এবং প্রচুর স্টকের পতন হতে পারে।
পরবর্তী ধাক্কাটি জুন-জুলাইতে আসতে পারে কারণ ফেড ট্রেজারি এবং বন্ধকী বন্ড বিক্রি শুরু করতে যাচ্ছে, যা তাদের ব্যালেন্স শীটে $9 ট্রিলিয়ন জমা করেছে। এই ভার কমানোর এর অর্থ হবে যে ফেড অর্থনীতি থেকে অতিরিক্ত অর্থ প্রত্যাহার করবে। ফলস্বরূপ, কিউই বা প্রণোদনা কার্যক্রমের মাধ্যমে নতুন বন্ড কেনার বিপরীত প্রক্রিয়া চালু করা হবে। আর যদি তাই হয়, তাহলে বাজারের জন্য এর প্রভাব উল্টো হওয়া উচিত। যদি সক্রিয়ভাবে ডলারের পতন হয় এবং ফেড যখন শত শত বিলিয়ন ডলার অর্থনীতিতে ঢেলে দেয় তখন খুব কমই সমন্বয় করা হবে, এখন এটি আরও আত্মবিশ্বাসের সাথে বৃদ্ধি পাবে এবং পুঁজিবাজারে ফেডের খরচে অতিরিক্ত নগদ প্রবাহ হারাবে। অধিকন্তু, নগদ প্রবাহ হ্রাস পাবে, যা স্টক এবং সূচকের মূল্যকে প্রভাবিত করে না।
