গত সপ্তাহে, মার্কিন ফেড 2000 সালের পর প্রথমবারের মতো সুদের হার 50 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়েছে। দেশটিতে রেকর্ড 40 বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ মুদ্রাস্ফীতির হারের কারণে নিয়ন্ত্রক সংস্থার কাছে এইরূপ আক্রমনাত্মক পদক্ষেপ নেওয়া ছাড়া আর কোনও বিকল্প ছিল না।
ফেডের হকিশ বা কঠোর অবস্থান গ্রিনব্যাক বা মার্কিন ডলার এবং বন্ডের ইয়েল্ডের র্যালিতে সহায়তা করেছে, এবং বর্তমানে স্বর্ণের দামে ক্ষতিসাধন করেছে।
মূল্যবান ধাতু স্বর্ণ টানা ৩ সপ্তাহ ধরে বিয়ারিশ প্রবণতায় রয়েছে, যা ডিসেম্বরের পর থেকে দীর্ঘতম পতন। এই সপ্তাহের শুরু থেকে স্বর্ণ পতনের ধারায় রয়েছে।
গতকাল, জুন ডেলিভারির জন্য স্বর্ণের ফিউচার $1,858.60 -এ লেনদেন শেষ করেছে, যা আগের দিনের থেকে 1.3% বা $24.20 কম। 2 মে-এর পর থেকে এটিই স্বর্ণের সবচেয়ে খারাপ পারফরম্যান্স।
রৌপ্যও 2.5% হ্রাস পেয়ে $21.820 এর স্তরে নেমে এসেছে।
মার্কিন ডলারের চাহিদা বৃদ্ধির পর মূল্যবান ধাতুর বাজার ধাক্কা খেয়েছে। গ্রিনব্যাক বিনিয়োগকারীদের কাছে আরও বেশি আকর্ষণীয় হয়ে উঠছে কারণ ফেড আর্থিক নীতিমালায় কঠোরতা আরোপ করে চলেছে৷
ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের মধ্যে সোমবার মার্কিন পুঁজিবাজারের সূচকসমূহে পতন দেখা গিয়েছে। 2021 সালের মার্চের শেষভাগের পর প্রথমবারের মতো S&P 500 সূচক 3.2% হ্রাস পেয়ে 4,000 পয়েন্টের নীচে সেশন শেষ করেছে।
চলতি বছর পুঁজিবাজারে পতনের কারণে, নিরাপদ বিনিয়োগক্ষেত্র হিসাবে সোনার চেয়ে গ্রিনব্যাক বা মার্কিন ডলারের চাহিদা বেশি।
মার্কিন ডলার সূচক জানুয়ারি থেকে 8% এর বেশি বেড়েছে। এদিকে সোনার দাম বেড়েছে মাত্র 2.5%।
ফেডের আক্রমনাত্মক পদক্ষেপের কারণে মার্কিন ডলারের চাপে সোনার দরপতন অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আর্থিক নীতিমালায় কঠোরতা আরোপ করা হলে কি দীর্ঘমেয়াদে স্বর্ণের বাজারে পতন ঘটবে?
এই প্রশ্নের উত্তর দেওয়ার জন্য, অতীতে ফেডের সুদের হার-বৃদ্ধির চক্রের সময় কীভাবে স্বর্ণের ট্রেড করা হয়েছিল আমরা তা মূল্যায়ন করি।
মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা 1980, 1987 এবং 1994 সালে দ্রুত গতিতে এবং 1977, 1999, 2004 এবং 2016 সালে ধীর গতিতে সুদের হার বাড়িয়েছিল।
দ্রুত গতিতে সুদের হার বৃদ্ধি বলতে যা বোঝায়:
- প্রাথমিক পর্যায়ে 50 বেসিস পয়েন্টের হার বৃদ্ধি- এক বছরে 300 বেসিস পয়েন্টের বেশি হার বৃদ্ধি- FOMC মিটিংগুলোতে মধ্যে হার বৃদ্ধি- ফেড তহবিলের ব্যপ্তি বৃদ্ধি
আগের পারফরম্যান্সে দেখা গিয়েছে যে, আর্থিক নীতিমালায় কঠোরতা আরোপ করার আগের তুলনায় দ্রুত সুদের হার বৃদ্ধির পর 5 বছরে স্বর্ণের দাম 32% কমেছে৷ এই কথাটি মাথায় রেখে, ফেড যদি আর্থিক নীতিমালায় আরও আক্রমনাত্মক অবস্থান নেয় তবে 2027 সালের মধ্যে স্বর্ণের মূল্য প্রায় $1,300-এ নেমে আসতে পারে৷
ধীর গতিতে সুদের হার বৃদ্ধি বলতে যা বোঝায়:
- ধীরে ধীরে 25 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির চক্র অব্যাহত রাখা- এক বছরের মধ্যে কয়েকবার হার বৃদ্ধি- ফেড তহবিলের ব্যপ্তি হ্রাস
ফেড যতবারই সুদের হার কমিয়েছে, ততবার স্বর্ণ বেশি মূল্যে লেনদেন করেছে।
গড়ে, ধীর হার বৃদ্ধির পরে 5 বছরে স্বর্ণের মূল্য 115% বৃদ্ধি পেয়েছে।
সুতরাং, ফেড সতর্ক থাকলে মূল্যবান ধাতু স্বর্ণের মূল্য 2027 সালের মধ্যে $4,000-এর উপরে উঠতে পারে।
বর্তমানে সুদের হার-বৃদ্ধির চক্র দ্রুত না ধীর হবে তা শুধুমাত্র ফেড যে লক্ষ্য অর্জন করতে চায় তার উপর নির্ভর করে: ফেড ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি বন্ধ করতে চায় নাকি কেবল এটিকে নিয়ন্ত্রণ করতে তা এখন মূল্য বিবেচ্য বিষয়।
