মুদ্রাস্ফীতির আলোচনা আবার বাজারকে প্রভাবিত করতে শুরু করেছে, বিশেষ করে সম্প্রতি ইউরো অঞ্চলের দেশগুলোতে প্রকাশিত একাধিক পরিসংখ্যানের পরে। এই সবই ইঙ্গিত দেয় যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো মূল্যস্ফীতি প্রতিরোধের লক্ষ্যে আবারও কিছু আক্রমণাত্মক পদক্ষেপ নেবে। গতকাল, একটি ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের প্রধান, ক্রিস্টোফার ওয়ালার বলেছেন যে তিনি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সুদের হার কমপক্ষে আরও ৫০ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির আশা করছেন।
তিনি উল্লেখ করেছেন যে তিনি "নিরপেক্ষ" স্তরের উপরে সুদের হার বাড়ানোকে সমর্থন করেন, যা বর্তমানে ফেড কর্তৃক প্রায় ২.৫% নির্ধারণ করেছে। তার মতে, এটি মূল্যবৃদ্ধি রোধ করতে সাহায্য করবে, শুধুমাত্র ভোক্তাদের চাহিদা সামান্য হ্রাস করবে এবং একই সাথে মারাত্মক অর্থনৈতিক মন্দা সৃষ্টি করবে না। ওয়ালার আরও বিশ্বাস করেন যে বছরের শেষ পর্যন্ত সুদের হার বৃদ্ধির আরও একটি সিরিজ চালিয়ে যাওয়া প্রয়োজন, কারণ শুধুমাত্র এই ক্ষেত্রেই আমরা মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের উপর নির্ভর করতে পারি।
আমি আপনাকে মনে করিয়ে দিই যে গত সপ্তাহে গুজব ছড়াতে শুরু করে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই বছরের শরতে হার বাড়ানো এবং মুদ্রানীতি কঠোর করার চক্রে বিরতি নিতে পারে। তবে সাম্প্রতিক তথ্য অনুযায়ী, ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির চাপের পরিপ্রেক্ষিতে এটি করা বেশ কঠিন হবে। অতি সম্প্রতি, একটি প্রতিবেদন প্রকাশ করা হয়েছে যা দেখিয়েছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, ব্যক্তিগত খরচের প্রধান মূল্য সূচক - ফেডের পছন্দের মূল্যস্ফীতির পরিমাপক - গত বছরের তুলনায় এপ্রিলে ৪.৯% বৃদ্ধি পেয়েছে৷ তথ্যটি অর্থনীতিবিদদের পূর্বাভাসের চেয়ে বেশি বলে প্রমাণিত হয়েছে, যা আমি মনে করি আপনি বুঝতে পেরেছেন, নীতিনির্ধারকদের কোনোভাবেই শান্ত করবে না, এবং তাদের মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলায় নতুন উপায় খুঁজতে বাধ্য করবে।
মার্চ মাসে প্রদত্ত ফেড কর্মকর্তাদের গড় অনুমান অনুযায়ী, ২.৫% একটি নিরপেক্ষ স্তর মানে কমপক্ষে আরও ২ শতাংশ পয়েন্ট বৃদ্ধি। এখন অনেক নীতিনির্ধারক মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলায় এই বছরের বসন্তের শুরুতে গৃহীত পদক্ষেপের ফলাফল পাওয়ার প্রয়োজনীয়তার দিকে মনোনিবেশ করছেন। দীর্ঘ সময়ের মধ্যে, মুদ্রানীতি কীভাবে চাহিদাকে প্রভাবিত করে এবং একই সময়ে মুদ্রাস্ফীতির হার কীভাবে হ্রাস পায় তা বোঝা সম্ভব হবে। ওয়ালার বিশ্বাস করেন যে এই গ্রীষ্মের শুরুতে প্রাপ্ত তথ্য যদি দেখায় যে মুদ্রাস্ফীতি এখনও বাড়ছে – তবে য়ামাদের আরও আক্রমনাত্মক নীতি গ্রহণ করতে হবে।
মে সভার কার্যবিবরণী অনুরূপ নীতির অন্তর্ভুক্ত। সভার সারাংশে বলা হয়েছে যে ফেডের নীতির সীমাবদ্ধ অবস্থান পরিবর্তনশীল অর্থনৈতিক সম্ভাবনা এবং ঝুঁকির বিবেচনায় যথাযথ হতে পারে। এই মুহুর্তে, এটি প্রত্যাশিত যে ফেড ঋণের মূল সুদের হার ২.৫-২.৭৫% স্তরে বাড়াবে, যা নিরপেক্ষ হারের সমান। তবে, যদি মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে থাকে, তবে ফেড আরও বাড়াতে পারে। ফেডারেল তহবিলের হার বর্তমানে ০.৭৫% এবং ১% এর মধ্যে নির্ধারণ করা হয়েছে।
আমি উপরে উল্লেখ করেছি, ইউরোজোনের মুদ্রাস্ফীতির পরিস্থিতি থকেও অনেক কিছু আশা করা যায়। ইউরোপীয় অর্থনীতির প্রধানশক্তি, জার্মানি, সম্প্রতি রেকর্ড পরিমাণ প্রবৃদ্ধির পরিসংখ্যান প্রকাশ করেছে৷ প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, জ্বালানি ও খাদ্যদ্রব্যের দামের তীব্র বৃদ্ধি মূল্যস্ফীতির নতুন রেকর্ড স্তরের দিকে নিয়ে গেছে। গত বছরের তুলনায় এই বছরের মে মাসে মহাদেশের বৃহত্তম অর্থনীতিতে ভোক্তা মূল্য ৮.৭% বেড়েছে। যেখানে বিশ্লেষকরা মাত্র ৮.১% বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন।
পরবর্তী স্থানীয় উচ্চ-সীমা আপডেট করার পরে, ইউরো উপর চাপ ফিরে এসেছে। ফেডের আরও আক্রমনাত্মক নীতির প্রত্যাশা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের ঊর্ধ্বমুখী সম্ভাবনাকে সীমিত করেছে। স্বল্পমেয়াদে, এই জুটির একটি বড় নিম্নগামী সংশোধনের উপর বাজি ধরাই উত্তম যা মাসের শেষে মুনাফা গ্রহণের মধ্যেই হতে পারে। যাইহোক, বিয়ারিশ মুভমেন্ট বন্ধ করতে, 1.0700 এর নিকটতম সমর্থন রক্ষা করাই বুলসদের জন্য যথেষ্ট হবে। যদি তা করতে ব্যর্থ হয়, তাহলে বিয়ারস ট্রেডিং উপকরণটিকে 1.0660 এবং 1.0630-এর নতুন নিম্নস্তরে ঠেলে দেবে৷ আরও দূরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা হবে 1.0590 এর সমর্থন স্তর। এখন ইউরো বৃদ্ধির একটি নতুন তরঙ্গ সম্পর্কে কথা বলা সম্ভব এবং প্রয়োজনীয়, তবে আপনাকে বুদ্ধি দিয়ে কাজ করতে হবে। 'বুল মার্কেট' পুনরায় শুরু করতে, আপনাকে 1.0740 স্তরের উপরে উঠতে হবে, তারপরেই কেবল আপনি 1.0790 স্তরে একটি ব্রেক-থ্রুর উপর নির্ভর করতে পারেন। সেখান থেকে 1.0820 এবং 1.0850 পর্যন্ত উপরে ওঠার পথ খুলবে।
ব্রিটিশ পাউন্ডের ক্ষেত্রে, পরিস্থিতি ঠিক একই রকম - একটি নিম্নগামী সংশোধন বুল মার্কেট সাময়িক বন্ধ করতে এবং ট্রেডিং উপকরণটিকে 1.2550-1.2660-এর অনুভূমিক চ্যানেলের মধ্যে রাখতে পারে। অনেক কিছুই নির্ভর করবে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের গভর্নর অ্যান্ড্রিউ বেইলির হকিশ নীতির উপর। এটি অসম্ভাব্য যে একটি দ্রুত দুর্বল অর্থনীতির মধ্যে, তিনি ধারের খরচ বাড়ানোর জন্য আক্রমনাত্মক ব্যবস্থা ঘোষণা করবেন, তবে এটি ঘটলেও পাউন্ডের চাহিদা ফিরে আসার সম্ভাবনা নেই। ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের ক্রেতারা 1.2585 স্তর রক্ষা করবে, যা থেকে একটি ব্রেক-থ্রুর ক্ষেত্রে আমরা 1.2550 স্তরে দ্রুত মুভমেন্ট দেখতে পাব। মাঝারি-মেয়াদী বিয়ারিশ প্রবণতা এখনও হারিয়ে যায়নি, এবং চলমান সংশোধন খুব দ্রুত শেষ হতে পারে – যা বড় বিয়ারদের একটি সুযোগ দেবে। এর কারণ হতে পারে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির মন্দার কারণে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের সীমিত নীতি। স্বল্পমেয়াদে, আমি আপনাকে নেতিবাচক দিকে পুলব্যাকের সময় পাউন্ড কেনার পরামর্শ দিচ্ছি, যেহেতু এক্ষেত্রে বুলিশ উপস্থিতি জোরদার করা সম্ভব। নিকটতম প্রতিরোধের স্তরগুলি এখন 1.2620 স্তরের কাছাকাছি অবস্থিত। এই পরিসরে একটি ব্রেকথ্রু ট্রেডিং উপকরণকে তাৎক্ষণিকভাবে 1.2660 এবং 1.2690 স্তরের সাফল্যের দিকে নিয়ে যাবে। আবার 1.2550 স্তরে একটি ব্রেক-থ্রু বিয়ার মার্কেটকে শক্তিশালী করবে, যা 1.2510 এবং 1.2480 –এর নতুন নিম্নস্তরের পথ খুলে দেবে। বর্তমান পরিস্থিতিতে সবচেয়ে দূরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা হবে 1.2430 এর সমর্থন স্তর, যার টেস্ট অদূর ভবিষ্যতে পাউন্ডের বুলিশ সম্ভাবনাকে শেষ করে দেবে।
