যদিও ইসিবি প্রধানের বক্তৃতার সাথে মার্কিন স্টক মার্কেটের খুব একটা সম্পর্ক নেই, তিনি পর্তুগালে অর্থনৈতিক শীর্ষ সম্মেলনে বেশ কিছু গুরুত্বপূর্ণ বক্তব্যও দিয়েছেন। ক্রিস্টিন লাগার্ড বলেছেন যে বিশ্ব অর্থনীতি খুব শীঘ্রই "নিম্ন মুদ্রাস্ফীতির পরিবেশে" ফিরে আসার সম্ভাবনা রয়েছে। তিনি কথা বলছিলেন কীভাবে "অর্থনৈতিক ল্যান্ডস্কেপ", যা গত 2.5 বছরে অনেক পরিবর্তিত হয়েছে, প্রথমে করোনভাইরাস মহামারীর কারণে এবং তারপরে ইউক্রেনের ভূ-রাজনৈতিক সংঘাতের কারণে, এখন সম্পূর্ণ ভিন্ন। বিশ্ব অর্থনীতিকে নতুন নিয়ম মেনে চলতে শিখতে হবে। যদি আমরা তার বিবৃতিগুলোকে সহজ ভাষায় অনুবাদ করি, তাহলে লাগার্দে বিশ্বাস করেন না যে মুদ্রাস্ফীতি 2%-এ ফিরে আসতে পারবে। অথবা অন্তত আগামী দুই বছরে সেটি ঘটবে। সম্ভবত তিনি কেবল ইউরোপীয় অর্থনীতিকে বোঝাতে চেয়েছিলেন যেহেতু আমরা সবাই দেখতে পাচ্ছি যে ইসিবি খোলাখুলিভাবে রেট বাড়াতে কোন তাড়াহুড়ো করছে না এবং সম্ভাব্য মন্দা সম্পর্কেও অনেক বেশি চিন্তিত। তবুও, আমরা মনে করি যে এক বছর আগে কেউ কল্পনাও করতে পারেনি যে মুদ্রাস্ফীতি 40-বছরের উচ্চতায় উঠবে, এবং জেরোম পাওয়েল এবং লাগার্ড নিজে দীর্ঘদিন ধরে "প্রাতঃরাশ খাওয়ান" যে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি একটি অস্থায়ী ঘটনা। এখন লাগার্ড বলেছেন যে জ্বালানি সংকট ইতোমধ্যে শুরু হয়েছে, এবং উচ্চ শক্তির মুল্য দীর্ঘ সময়ের জন্য থাকবে। এইভাবে, ইসিবি প্রধান যখন নিয়ন্ত্রকের হস্তক্ষেপ ছাড়া মুদ্রাস্ফীতি দুর্বল হওয়ার ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলেন, তখন মনে হচ্ছে, এটি সত্য হবে না।
লাগার্ডের বক্তৃতা কী? প্রথমত, উচ্চ মূল্যস্ফীতি এখন একটি বিস্তৃত সমস্যা, যেহেতু তেল ও গ্যাসের মুল্য সর্বত্র উচ্চ, এবং সারা বিশ্বে সরবরাহ চেইন ব্যাহত। দ্বিতীয়ত, প্রত্যেকেই সহজলভ্য উপায়ে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করবে। যদি ফেড আক্রমনাত্মকভাবে আর্থিক নীতি কঠোর করার সামর্থ্য রাখে, তাহলে, উদাহরণস্বরূপ, ইসিবি পারবে না। ফলস্বরূপ, ভবিষ্যতে, এমন একটি পরিস্থিতির উদ্ভব হতে পারে যেখানে সুদ, ঋণ এবং আমানতের হার বিভিন্ন সমষ্টিতে একে অপরের থেকে অনেক আলাদা হতে পারে। এটি এক বাজার থেকে অন্য বাজারে পুঁজির প্রবাহ ঘটাবে, যা বৈদেশিক মুদ্রা এবং শেয়ার বাজার উভয় ক্ষেত্রেই গুরুতর পরিবর্তন ঘটাবে। এটা কিভাবে কাজ করে? ফেড রেট বাড়ায় 3.5%, এবং ECB - 0.5%। ফলস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আমানত রাখা অনেক বেশি লাভজনক, এবং আমেরিকান ট্রেজারি বন্ডগুলো অনেক বেশি মুনাফা দেবে। উপরন্তু, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উচ্চ হার মূল্যস্ফীতিকে অন্তত আংশিকভাবে নিভিয়ে দেবে, সেজন্য আমেরিকান বিনিয়োগের মুনাফা ইউরোপীয় বিনিয়োগের তুলনায় আরও ধীরে ধীরে হ্রাস পাবে। স্বাভাবিকভাবেই, এই অবস্থার সাথে, ইইউ থেকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মূলধনের একটি অতিরিক্ত প্রবাহ লক্ষ্য করা শুরু হতে পারে। একই সময়ে, ইউরোপে ঋণ নেওয়া আরও লাভজনক হবে, যেখানে হার কম থাকবে। সাধারণভাবে, পরিবর্তন, পুনর্বন্টন, ওভারফ্লো। বিশ্ব অর্থনীতিকে নতুন বাস্তবতার সঙ্গে খাপ খাইয়ে নিতে হবে দীর্ঘদিন। এবং পূর্ব ইউরোপের ভূ-রাজনৈতিক সংঘাত কী, কীভাবে এবং কখন শেষ হবে, সেটি এখন অনুমান করাও কঠিন।
