নতুন সপ্তাহের শুরুতে, বাজারের সেন্টিমেন্টের উন্নতির মধ্যে প্রতিরক্ষামূলক ডলার পটভূমিতে রয়ে গেছে, যা স্টককে ঠেলে দিয়েছে এবং ইউরোকে বহু বছরের নিম্ন থেকে পুনরুদ্ধার বাড়ানোর অনুমতি দিয়েছে।
সোমবার, বিনিয়োগকারীরা বাস্তবতাকে বন্ধ করে দিয়েছে বলে মনে হচ্ছে যেখানে বৃহত্তম অর্থনীতিগুলি ধীর বৃদ্ধি এবং ত্বরান্বিত মুদ্রাস্ফীতির মুখোমুখি হচ্ছে। দামের ঊর্ধ্বগতি রোধ করতে, নেতৃস্থানীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি নীতি স্বাভাবিক করার জন্য আক্রমনাত্মক ব্যবস্থা নিতে বাধ্য হয়। যদিও পরিমাণগত কড়াকড়ি মুদ্রাস্ফীতিকে শীতল করতে সাহায্য করতে পারে, এটি অর্থনৈতিক অগ্রগতিকেও ধীর করে দিতে পারে, একটি অন্ধকার বৈশ্বিক দৃশ্যকল্পকে চিত্রিত করে।
কী ওয়াল স্ট্রিট সূচকগুলি সোমবারের বেশিরভাগ লেনদেন ইতিবাচক অঞ্চলে ব্যয় করেছে এবং সেশনের শেষের দিকে কেবল পতনে পরিণত হয়েছে।
স্টেট স্ট্রিট গ্লোবাল অ্যাডভাইজার বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন, "এটি মনে হচ্ছে যেন কিছু ভুল হয়েছে: হয় অর্থনৈতিক পূর্বাভাস ভুল, বা বিশ্লেষকরা রিপোর্ট সম্পর্কে খুব আশাবাদী।"
বাজারের অংশগ্রহণকারীদের জন্য একটি জটিলতা ছিল এই ঘোষণা যে Apple Inc. অর্থনৈতিক মন্দার প্রত্যাশায় নতুন কর্মচারী নিয়োগের গতি কমাতে এবং CAPEX বৃদ্ধির পরিকল্পনা করছে।
এই খবরে বিনিয়োগকারীরা বিরূপ প্রতিক্রিয়া ব্যক্ত করেছেন। ফলস্বরূপ, প্রধান মার্কিন স্টক সূচকগুলি জুনের শেষ থেকে উচ্চতা থেকে দূরে সরে গেছে এবং প্রায় 2% বৃদ্ধির সাথে শুক্রবার লেনদেন শেষ করার পরে গড়ে 0.7-0.8% হ্রাস পেয়েছে।
নেতৃস্থানীয় ওয়াল স্ট্রিট কৌশলবিদরা সতর্কতার জন্য আহ্বান জানাচ্ছেন, কারণ মার্কিন স্টক মার্কেটের সাম্প্রতিক উত্থান এই আশার কারণে হয়েছিল যে ফেড আগামী সপ্তাহে তার পরবর্তী সভায় দ্রুত হার বাড়াবে না, এবং নতুন ডেটা দীর্ঘমেয়াদে পূর্বাভাসিত পতনের চেয়ে বড় দেখায়। দেশে মেয়াদী মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা।
মর্গ্যান স্ট্যানলি এবং গোল্ডম্যান শ্যাক্সের বিশ্লেষকদের মতে, শেয়ারবাজারে যে কোনো সমাবেশ স্বল্পস্থায়ী হতে পারে, কারণ মুদ্রাস্ফীতির চাপ বেশি থাকে এবং মন্দার সম্ভাবনা বেশি থাকে।
মরগান স্ট্যানলি থেকে মাইক উইলসনের মতে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মন্দার সম্ভাবনা বাড়তে থাকে। বিশ্লেষক 12 মাসের দিগন্তে এটি হওয়ার সম্ভাবনা 36% অনুমান করেছেন। উপরন্তু, উইলসন বেকারত্ব সুবিধার জন্য আবেদন বৃদ্ধি এবং শূন্যপদ হ্রাস সম্পর্কে সতর্ক করেছেন।
"প্রবণতার বিরুদ্ধে সমাবেশ চলতে পারে, কিন্তু কোন ভুল করবেন না, আমরা বিশ্বাস করি না যে এই বিক্রেতাগনদের বাজার শেষ হয়ে গেছে, এমনকি যদি আমরা মন্দা এড়াতে পারি," তিনি সোমবার বলেছিলেন।
"যদিও বছরের শুরু থেকে স্টকের পতন মন্দার জন্য বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশাকে প্রতিফলিত করে, আমি মনে করি না যে গভীর মন্দা এখনও মূল্যায়ন করা হচ্ছে," গোল্ডম্যান শ্যাসের কৌশলবিদ পিটার ওপেনহেইমার বলেছেন।
"এটা বিশ্বাস করা খুব অকালের মধ্যে যে মুদ্রাস্ফীতি দ্রুত হ্রাস পাবে বা ফেডের উপর চাপ কমানো ব্যবস্থা কঠোর করার জন্য"।
গোল্ডম্যান স্যাকসের আরেক প্রতিনিধি, ডেভিড কোস্টিন আশা করেন যে দুর্বল সামষ্টিক অর্থনৈতিক সম্ভাবনা কোম্পানিগুলির মুনাফাকে হুমকি দেবে, যা ইতিমধ্যে রেকর্ড উচ্চ থেকে হ্রাস পেয়েছে। তিনি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ঋণ গ্রহণের ব্যয় বৃদ্ধিকে স্টকগুলির লাভের অন্যতম প্রধান ঝুঁকি বলে মনে করেন, যা গত বছর রয়ে গিয়েছিল, উৎপাদন খরচ বৃদ্ধি, কোরোনাভাইরাস এবং সরবরাহ চেইন বাধা সত্ত্বেও।
জুনের FOMC সভার কার্যবিবরণী হিসাবে দেখা গেছে, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নেতারা নতুন হার বৃদ্ধির জন্য প্রস্তুত, যেহেতু নিম্ন বেকারত্ব এবং উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি সহ অর্থনীতির জন্য এর বর্তমান স্তর এখনও খুব কম।
ফেডারেল রিজার্ভের কটূক্তি মনোভাব গত 20 বছরে দেখা যায়নি এমন স্তরে মার্কিন মুদ্রার বৃদ্ধিতে অবদান রেখেছে।
একটি শক্তিশালী ডলার বহুজাতিক কোম্পানির আয়কে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করে। জুন মাসে, মাইক্রোসফ্ট কর্পোরেশন এপ্রিলের শুরুতে বলার পরে তার আয়ের পূর্বাভাস কমিয়েছিল যে ফার্মের প্রথম তিন মাসের মুনাফা প্রায় $300 মিলিয়ন কমেছে।
বছরের শুরু থেকে, USD ওজনে প্রায় 10% বৃদ্ধি পেয়েছে, এই বৃদ্ধির এক পঞ্চমাংশ জুলাই মাসে ঘটেছে।
ডলার, যা সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে, বৃহস্পতিবার 109.30 পয়েন্ট এলাকায় সর্বোচ্চ স্তর স্পর্শ করার পরে গত শুক্রবার একটি তীব্র পতন দেখায়, যা শেষবার সেপ্টেম্বর 2002 এ দেখা গিয়েছিল।
সোমবার, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জুলাইয়ের সভায় একবারে 100 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা ফেড রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনার বিনিয়োগকারীদের পুনর্মূল্যায়নের মধ্যে গ্রিনব্যাক বহু বছরের উচ্চতা থেকে পিছু হটতে থাকে। গত সপ্তাহের মাঝামাঝি সময়ে, বাজারের অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা এই ধরনের সম্ভাবনা 80% অনুমান করা হয়েছিল, কিন্তু তারপরে, ফেড কর্মকর্তাদের একটি সংখ্যার বক্তৃতার পরে, এই প্রত্যাশাগুলি আরও মধ্যম হয়ে ওঠে।
এ ছাড়া বিশেষজ্ঞদের মতে, শক্তিশালী প্রবৃদ্ধির পর মুনাফা অর্জনের সঙ্গে ডলারের কিছুটা দুর্বলতা জড়িত। জুলাইয়ের শুরু থেকে, গ্রিনব্যাক ইউরো সহ তার প্রধান প্রতিযোগীদের তুলনায় প্রায় 1.8% শক্তিশালী হয়েছে।
অতিরিক্ত কেনা অঞ্চল থেকে গ্রিনব্যাকের পশ্চাদপসরণ মূল মুদ্রা জোড়াকে গতি পেতে দেয়।
সোমবার, ইউরো তার আমেরিকান প্রতিপক্ষের বিপরীতে 0.5% এর বেশি দাম বেড়েছে এবং $1.0140 এর কাছাকাছি ট্রেডিং শেষ করেছে।
উল্লেখযোগ্য খবরের অনুপস্থিতি একটি অনুকূল বাজারের মেজাজে অবদান রাখে, যা একক মুদ্রার জন্য একটি টেলওয়াইন্ড হয়ে ওঠে এবং প্রতিরক্ষামূলক ডলারের উপর চাপ সৃষ্টি করে। মঙ্গলবার, গ্রিনব্যাক আরও নিচে পিছিয়ে যায়, 106.30 পয়েন্টে, দিনে প্রায় 0.8% হারায়।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে হতাশাজনক সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য জুলাই মাসে ফেড রেট 100 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করে এবং ডলারের ক্ষতি করে। এইভাবে, আমেরিকায় NAHB আবাসন নির্মাণ সূচক জুনে 67 পয়েন্ট থেকে জুলাই মাসে 55 পয়েন্টে নেমে এসেছে।
এদিকে, ইউরো 1% এর বেশি লাফিয়ে $1.0265 এ পৌঁছেছে, 6 জুলাই থেকে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, যখন রয়টার্স রিপোর্ট করেছে যে ইসিবি নীতিনির্ধারকরা রেকর্ড-উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি রোধ করতে বৃহস্পতিবার তাদের বৈঠকে সুদের হার 25 বা 50 বেসিস পয়েন্ট বাড়ানোর বিষয়ে আলোচনা করবেন।
ইউরোস্ট্যাটের মতে, ইউরোজোনে বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি, চূড়ান্ত অনুমান অনুসারে, জুন মাসে ত্বরান্বিত হয়েছে পর্যবেক্ষণের ইতিহাসে রেকর্ড 8.6% যা এক মাস আগে ছিল 8.1% থেকে। শুধুমাত্র জুন মাসে, ভোক্তা মূল্য 0.8% বৃদ্ধি পেয়েছে।
মঙ্গলবার, অর্থের বাজারগুলি বৃহস্পতিবার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বৈঠকের ফলাফলের পরে 50 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা ইসিবি হার বৃদ্ধির 60% সম্ভাবনা অনুমান করেছে, সোমবারের 25% এর তুলনায়।
তবে, একক মুদ্রায় ফটকাবাজরা মন্দা থাকে। সর্বশেষ CFTC ডেটা দেখায় যে তারা ইউরোতে সংক্ষিপ্ত অবস্থান $1 বিলিয়ন বাড়িয়েছে।
হেজ ফান্ডগুলিও মূলত রাশিয়া এবং ইউক্রেনের মধ্যে দ্বন্দ্ব এবং সম্পর্কিত শক্তি এবং মুদ্রাস্ফীতির সমস্যার কারণে EUR-এর বিরুদ্ধে বাজি ধরছে।
অনেক বিশ্লেষক ইউরোপে রাশিয়ান গ্যাস সরবরাহের ক্রমাগত উদ্বেগ এবং সেইসাথে ইসিবি আসলে কতটা আক্রমনাত্মক হতে পারে তা বিবেচনা করে ইউরো সম্পর্কে সন্দিহান।
"এমনকি যদি ECB 50 bps হার বাড়ায়, ইউরোতে ইতিবাচক প্রভাব সীমিত হতে পারে," HSBC কৌশলবিদরা বলেছেন, Fed-এর মতো কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির দ্বারা বৃহত্তর বৃদ্ধির মধ্যে 50 bps আর এতটা বীভৎস দেখায় না৷
ফেড জুলাইয়ের পরে বেঞ্চমার্ক সুদের হার 75 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে দেবে বলে আশা করা হচ্ছে। গত সপ্তাহে বাজারের অনুমান করা 100 bps বৃদ্ধির চেয়ে এটি আরও রক্ষণশীল হওয়া সত্ত্বেও, এটি এখনও বেশ উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি।
আটলান্টিকের উভয় দিকে সুদের হারের ক্রমাগত পার্থক্য তার ইউরোপীয় প্রতিযোগীর ক্ষতির জন্য মার্কিন মুদ্রাকে সমর্থন করতে থাকবে।
বিশ্বাস করার কারণ আছে যে ফেড ইসিবি-র চেয়ে আরও আক্রমনাত্মকভাবে আর্থিক নীতিকে শক্ত করার সামর্থ্য রাখে।
এইভাবে, USD সূচক জুন 2002 থেকে 110 পয়েন্টে বৃদ্ধির উচ্চতায় প্রসারিত করতে সক্ষম, যা বর্তমান মানের থেকে 3% বেশি।
EUR/USD জোড়ার ক্ষেত্রে, HSBC বিশ্লেষকদের মতে, বর্তমানে পরিলক্ষিত রিবাউন্ড স্বল্পস্থায়ী হতে পারে এবং ইউরোতে সংক্ষিপ্ত অবস্থানে প্রবেশের জন্য এটি আরও ভাল স্তর প্রদান করবে।
যদি জোড়াটি 1.0270 চিহ্ন ভেঙ্গে যেতে পরিচালনা করে, পরবর্তী সম্ভাব্য প্রতিরোধের স্তরগুলি 1.0300 এবং 1.0350 এ অবস্থিত।
যাইহোক, এমনকি এই ধরনের আন্দোলনকে ট্রেন্ড রিভার্সাল হিসাবে বিবেচনা করা উচিত নয়, যেহেতু ইউরোতে আগের চাপের কারণগুলি রয়ে গেছে। এবং এই ধরনের মাইলস্টোনগুলিতে পৌঁছানো 0.9800-0.9900 এর লক্ষ্যে EUR/USD-এ শর্টস খোলার সুযোগের মতো দেখাবে।
গত বৃহস্পতিবার প্রধানমন্ত্রী মারিও ড্রাঘি পদত্যাগ করার পর ইতালিতে অব্যাহত রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার কারণে ইউরোর অবস্থান নড়বড়ে রয়েছে। ইতালির রাষ্ট্রপতি সার্জিও ম্যাটারেলা তার পদত্যাগ প্রত্যাখ্যান করেছেন এবং প্রাক্তন ইসিবি প্রধানকে আগামী সপ্তাহে সংসদে ভাষণ দিতে বলেছেন, তবে ব্যাপকভাবে সম্মানিত নেতা যদি তার অবস্থানে অটল থাকেন তবে এই ঋণ-বোঝাই দেশের স্থিতিশীলতা এবং ফলস্বরূপ, ইউরো হুমকির মুখে পড়বে।
"ইউরোর জন্য একটি অতিরিক্ত হেডওয়াইন্ড নর্ড স্ট্রিম -1 পাইপলাইনের 10-দিনের রক্ষণাবেক্ষণের সময়সীমা বাড়ানোর বৃহস্পতিবার সম্ভাব্য ঘোষণা হতে পারে, যা শীতের আগে জার্মানিতে গ্যাসের মজুদ আরও হ্রাস এবং অর্থনৈতিক অবনতির দিকে নিয়ে যাবে। ইউরোজোনে বৃদ্ধির সম্ভাবনা," বার্কলেস বিশ্লেষকরা বলেছেন।
মরগান স্ট্যানলির কৌশলবিদরা বলছেন যে ইউরোপীয় গ্যাসের দাম ইতিমধ্যেই বেড়েছে, তবে ইউরোজোন রাশিয়া থেকে গ্যাস সরবরাহ সম্পূর্ণ বন্ধের সম্মুখীন হলে তা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে।
ইন্টারন্যাশনাল এনার্জি এজেন্সির (আইইএ) নির্বাহী পরিচালক ফাতিহ বিরলের মতে, ইউরোপীয় দেশগুলো এখন সক্রিয়ভাবে বিকল্প খুঁজছে, কিন্তু রাশিয়ান গ্যাস এখনও এই অঞ্চলের অর্থনীতির জন্য অত্যাবশ্যক। এটি ছাড়া, গৃহস্থালি থেকে ভারী শিল্প পর্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ খাতগুলি আক্রমণের মুখে পড়বে।
"ইউরোপ এখন রাশিয়ান গ্যাস সরবরাহের বিষয়ে অনিশ্চয়তার একটি ধ্রুবক অবস্থার মধ্যে রয়েছে এবং আমরা সম্পূর্ণ বন্ধের কথা অস্বীকার করতে পারি না," বিরোল বলেছিলেন।
ইইউ নভেম্বরের শুরুতে গ্যাস স্টোরেজ সুবিধা 80% পূরণ করার লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে। কিন্তু এই কাজটি একযোগে বেশ কয়েকটি কারণের দ্বারা জটিল ছিল, যার মধ্যে রয়েছে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের এলএনজি রপ্তানি সুবিধার প্রযুক্তিগত সমস্যা এবং এই অঞ্চলকে ঢেকে রাখা তাপ এবং নাগরিকদের আরও সক্রিয়ভাবে এয়ার কন্ডিশনার ব্যবহার করতে বাধ্য করা।
"ব্লু ফুয়েলের মজুদ এই অঞ্চলের চাহিদার মাত্র 25%। এমনকি সম্পূর্ণ ভরাট স্টোরেজ সুবিধাও শীতকালে পর্যাপ্ত পরিমাণে গ্যাসের প্রাপ্যতার নিশ্চয়তা দেয় না," এবিএন আমরো বলেছেন।
গোল্ডম্যান শ্যাক্সের বিশ্লেষকরা ইউরোপীয় ইউনিয়নে রাশিয়ান গ্যাস সরবরাহের সম্পূর্ণ এবং দীর্ঘায়িত ব্যর্থতার সাথে জড়িত এমন পরিস্থিতিতে মার্কিন ডলারের বিপরীতে ইউরোর 5% অবমূল্যায়ন সম্পর্কে সতর্ক করেছেন।
নোমুরা বিশ্লেষকরা আগষ্টের শেষ নাগাদ একক মুদ্রায় $0.95, এমনকি নর্ড স্ট্রিম-1 এর মাধ্যমে গ্যাস সরবরাহ বন্ধ হয়ে গেলে $0.90-এ নেমে যাওয়ার পূর্বাভাস দিয়েছেন।
