ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক বৃহস্পতিবার তার পরবর্তী - জুলাই - বৈঠকের ফলাফল ঘোষণা করবে। এটি কোনোভাবেই "উপেক্ষা করার মত" বৈঠক নয়: গত ১১ বছরে প্রথমবারের মতো, ইসিবি সুদের হার বাড়াবে৷
স্বাভাবিক ভাবেই, এই হারের বৃদ্ধি ইতোমধ্যেই নিশ্চিত করা হয়েছে, কিন্তু বৃদ্ধির মাত্রা/ পরিমাণ অস্পষ্ট রয়েছে। উপরন্তু, ট্রেডাররা ঋণ বাজারের বিদ্যমান ঝুঁকির মধ্যে মুদ্রানীতি কঠোর করার আরও সম্ভাবনার বিষয়ে আগ্রহী। অন্য কথায়, আগামীকালের বৈঠকের ফলাফল অবশ্যই EUR/USD পেয়ারের জন্য শক্তিশালী অস্থিরতাকে উস্কে দেবে। প্রশ্ন একটাই, এই সভা কার পালে বাতাস দেবে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক যদি অতি-হকিশ পদক্ষেপ দিয়ে চমকে দেয়, তাহলে এই জুটি শুধুমাত্র 1.0300 রেজিস্ট্যান্স লেভেল পরীক্ষাই করবে না, বরং ৩য় চিত্রের পরিসীমায় একত্রিত হতে পারে। অন্যথায়, ইউরো আবার বাজার জুড়ে চাপে থাকবে। আমার মতে, বর্তমান বাজারের প্রত্যাশা কিছুটা অত্যধিক, তাই একটি সম্ভাবনা রয়েছে যে ইসিবি বৃহস্পতিবার তার আশা পূরণ করবে না।
লক্ষ্যণীয় যে, জুলাইয়ের সভার কয়েক সপ্তাহ আগে, ট্রেডাররা মূলত সিদ্ধান্তে এসেছিল যে ইসিবি ক্রমান্বয়ে এবং পরিমাপমূলকভাবে আর্থিক নীতিকে কঠোর করবে। ECB-এর প্রতিনিধিরা বারবার বলেছেন যে মুদ্রাস্ফীতি রোধে দ্রুত হার বাড়ানো অসম্ভব - প্রাথমিকভাবে ঋণ বাজারের ঝুঁকির কারণে। মাত্র গত সপ্তাহে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বোর্ড অফ গভর্নরস-এর একজন সদস্য, অলি রেহান, জুলাইয়ের সভায় ঘোষণা করেছিলেন যে হার ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি করা হবে। অনুরূপ পূর্বাভাস ECB সভাপতি ক্রিস্টিন ল্যাগার্ড এবং গভর্নর বোর্ডের অন্যান্য সদস্যদের কন্ঠেও শোনা গিয়েছে।
এইরকম একটি বিস্তৃত এবং দ্ব্যর্থহীন পূর্বরূপের সাথে, বাজারচ জুলাই মাসে ২৫ পয়েন্ট অগ্রিম ধারণার সাথে অভ্যস্ত হয়ে উঠেছে। প্রাথমিকভাবে সেপ্টেম্বরের বৈঠকের প্রেক্ষাপটে ইসিবি-র পরবর্তী পদক্ষেপের সম্ভাবনার উপর সমস্ত মনোযোগ কেন্দ্রীভূত ছিল।
তবে এর আগের দিন বার্তা সংস্থা রয়টার্সের সাংবাদিকরা বাজারে আলোড়ন সৃষ্টি করে। ইসিবিতে তাদের বেনামী সূত্রের উল্লেখ করে, তারা বলেছে যে ৫০ পয়েন্ট হার বৃদ্ধির বিকল্প এখনও এজেন্ডায় রয়েছে। একই সময়ে, এজেন্সি রিপোর্টাররা বেশ সম্প্রতি (১৫ জুলাই) জুলাই বৈঠকের সম্ভাব্য ফলাফল সম্পর্কে ৬০ জনেরও বেশি অর্থনীতিবিদের সাক্ষাৎকার নিয়েছে৷ জরিপে অংশ নেওয়া ৬৩ বিশেষজ্ঞের মধ্যে ৬২ জন সর্বসম্মতিক্রমে বলেছেন, কেন্দ্রীয় ব্যাংক ২৫ পয়েন্ট হার বাড়াবে। এই ক্ষেত্রে, অর্থনীতিবিদরা বাজারের প্রত্যাশা প্রতিফলিত করেছেন, যা সম্প্রতি পর্যন্ত ব্যবসায়ীদের মধ্যে বিরাজ করছিল। যাইহোক, রয়টার্স থেকে অভ্যন্তরীণ তথ্য বলছে যে, পরিস্থিতি ঘোলাটে।
এইসব হকিশ গুজবের মধ্যে, ইউরো ডলারের বিপরীতে তার অবস্থান উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী করেছে। বুলস সমতা স্তর থেকে ২০০ পয়েন্টের বেশি দূরে সরে যেতে সক্ষম হয়েছিল, এবং বুধবারে দুই সপ্তাহের উচ্চ মূল্য আপডেট করে, 1.0274-এ বেড়েছে। কিন্তু, আমার মতে, এটি EUR/USD বুলসদের জন্য একটি আপেক্ষিক বিজয়, যা ইউরোর জন্য নেতিবাচক পরিণতি ডেকে আনতে পারে।
প্রকৃতপক্ষে, EUR/USD বুলসও ডলারের বুলসদের ভুলের পুনরাবৃত্তি করেছে, যারা গত সপ্তাহে এই গুজবে অনুপ্রাণিত হয়েছিল যে ফেড একবারে ১০০ পয়েন্ট হার বৃদ্ধি করতে পারে। ফেডের মুখপাত্র মেরি ডালি এই ধরনের একটি হাকিস সম্ভাবনাকে সমর্থন করেছিল, যার এই বছর কমিটিতে ভোট নেই। তা সত্ত্বেও, হকিশ এই গুজব তাদের কাজ করেছে: EUR/USD পেয়ার আবার ২০ বছরের সর্বনিম্ন মূল্য আপডেট করেছে, প্যারিটি স্তরের নিচে, 0.9953 স্তরে নেমে গেছে। কিন্তু যখনই ফেডের অন্যান্য কর্মকর্তারা (প্রাথমিকভাবে ভোটের অধিকার সহ) ১০০ পয়েন্ট বৃদ্ধির ধারণার সমালোচনা করেন, গ্রিনব্যাক পুরো বাজারে দুর্বল হয়ে পড়ে। ডলার আক্ষরিক অর্থেই শিংহাসন থেকে স্খলিত হয় এবং বিরোধীরা মোমেন্টামটি দখল করে নেয়।
EUR/USD বুলস বৃহস্পতিবার একই পরিস্থিতিতে নিজেদের খুঁজে পেতে পারে। সর্বোপরি, এখন হারে ২৫ পয়েন্ট বৃদ্ধি আর মূল দৃশ্য নয়, তবে একটি "পরিস্থিতিগত নমনীয়" দৃশ্যকল্প, যার বাস্তবায়ন ইউরোতে চাপ সৃষ্টি করবে। একক মুদ্রাকে শক্তিশালী করার জন্য, ইসিবিকে বৃহস্পতিবার ৫০ পয়েন্ট করে হার বাড়াতে হবে বা প্লেইন টেক্সটে সেপ্টেম্বরের বৈঠকের পরিপ্রেক্ষিতে এমন একটি পদক্ষেপ ঘোষণা করতে হবে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কোন সন্দেহ ইউরো বিরুদ্ধে যাবে।
এছাড়াও ECB-এর আলোচ্যসূচিতে ইউরোপীয় ইউনিয়নের মূল দেশগুলির সরকারী বন্ডের ফলন এবং ব্লকের দূর্বল রাষ্ট্রগুলোর মধ্যে স্প্রেডের সম্ভাব্য অনিয়ন্ত্রিত বিস্তারের বিষয় রয়েছে। জুন মাসে, ইসিবি ইউরোজোনে ফ্র্যাগমেন্টেশন সীমিত করার জন্য একটি নতুন হাতিয়ার উন্নয়নের ঘোষণা করেছিল। ব্লুমবার্গের মতে, তার জুলাইয়ের সভায়, কেন্দ্রীয় ব্যাংক একটি সীমাহীন বন্ড কেনার সরঞ্জাম উপস্থাপন করবে যা বাজারকে "আগের চিন্তার চেয়ে তীক্ষ্ণ এবং দ্রুত সুদের হার বৃদ্ধির সাথে সামঞ্জস্য করতে সহায়তা করবে।" যাইহোক, যদি ইসিবির প্রতিনিধিরা আর্থিক নীতি কঠোর করার ক্ষেত্রে অত্যধিক সতর্কতা দেখায়, তাহলে এই মৌলিক ফ্যাক্টরটিকে বাজার উপেক্ষা করবে।
সুতরাং, একক মুদ্রা ইসিবি বৈঠকের আগে বাড়তি প্রত্যাশার ফাঁদে পড়েছে। আমার মতে, শিরোনাম মুদ্রাস্ফীতিতে রেকর্ড বৃদ্ধি সত্ত্বেও ইসিবি সদস্যদের জন্য প্রত্যাশিত হাকিশ দৃশ্য উপলব্ধি করা কঠিন হবে। এটিও বিবেচনায় নেওয়া প্রয়োজন যে ইউরোজোনের মূল ভোক্তা মূল্য সূচক (অস্থির জ্বালানি এবং খাদ্যের দাম ব্যতীত) অপ্রত্যাশিতভাবে বার্ষিক ভিত্তিতে এর বৃদ্ধি হ্রাস করেছে, ৩.৯% এর পূর্বাভাসের পরিবর্তে ৩.৭% এ পৌঁছেছে। এবং গত মাসে জার্মান মুদ্রাস্ফীতি মন্দার প্রথম লক্ষণ দেখায়। এই সমস্ত কারণগুলি ইসিবি ৫০ পয়েন্ট হার বৃদ্ধির বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়ার সম্ভাবনাকে হ্রাস করে।
ফলস্বরূপ, EUR/USD বুলস শুধুমাত্র ইসিবির একটি অপ্রত্যাশিত "হকিশ ইমপলস" এর উপর নির্ভর করতে বাধ্য হয়। স্পষ্টভাবে বলতে গেলে, এটি একটি অসম্ভাব্য দৃশ্য।
মৌলিক প্রকৃতির এই ধরনের গুরুত্বপূর্ণ ঘটনাগুলির প্রত্যাশায়, বাজারের বাইরে থাকার পরামর্শ দেওয়া হয়। মার্কিন মুদ্রার একটি সাধারণ দুর্বলতা এবং ইউরোর (সম্ভাব্য) দুর্বলতার মধ্যে, ইসিবির জুলাইয়ের বৈঠকের ফলাফলের জন্য অপেক্ষা করা যুক্তিসঙ্গত: বৃহস্পতিবার পেন্ডুলাম যেকোনো এক দিকে দুলবে, যা EUR/USD পেয়ারের পরবর্তী গতিবিধির ভেক্টর নির্ধারণ করবে।
