ব্রিটিশ মুদ্রার গতিশীলতায় একটি বিরোধপূর্ণ পরিস্থিতি রয়েছে। পাউন্ড ব্যর্থতার দ্বারপ্রান্তে ক্ষতবিক্ষত হচ্ছে এবং পর্যায়ক্রমে নিম্ন স্তরের পরীক্ষা করে চলেছে। অনেক বিশেষজ্ঞ মনে করেন পাউন্ড অবমূল্যায়িত হচ্ছে। এই ফ্যাক্টরটি পাউন্ডকে তার গভীরতম মূল্য পতন থেকে "ভেসে উঠতে" সাহায্য করতে পারে।
এই সপ্তাহে, ব্রিটিশ মুদ্রা মার্কিন ডলারের বিপরীতে সক্রিয়ভাবে হ্রাস পাচ্ছে, একটি বিয়ারিশ র্যালি বিকাশের চেষ্টা করছে। ফলস্বরূপ, পাউন্ড মাঝে মাঝে 1.1700 সাপোর্ট লেভেল অতিক্রম করে, দুই বছরের সর্বনিম্ন লেনদেন করছে। GBP/USD কারেন্সি পেয়ার চার দিনের পতনের ধারা ভেঙে 1.1800 স্তরের উপরে উঠেছে এবং এই সপ্তাহের শেষের দিকে একত্রীকরণের দিকে অগ্রসর হতে পেরেছে। যাইহোক, স্বল্পমেয়াদে, ঝুঁকির ক্ষুধা না থাকার কারণে পাউন্ড বিয়ারস সরে যেতে পারে। একই সময়ে, অনেক বিনিয়োগকারী দেশে জ্বালানি সমস্যা শক্তিশালী হওয়ার আশঙ্কায় পাউন্ড বিক্রি করতে পছন্দ করেন।
যুক্তরাজ্যে মুদ্রাস্ফীতি সংক্রান্ত প্রতিবেদন প্রকাশের পর, ব্রিটিশ মুদ্রায় শর্ট পজিশন তীব্র হয়েছে। জুলাই মাসের রিপোর্ট অনুযায়ী, দেশে ভোক্তা মূল্য সূচক ১০.১% এ পৌঁছেছে, যা ১৯৮২ সালের পর থেকে সর্বোচ্চ। সিটি ব্যাংকের বিশ্লেষকরা অনুমান করেছেন যে যুক্তরাজ্য ২০২৩ সালের জানুয়ারিতে মুদ্রাস্ফীতি রেকর্ড ১৮.৬%এ বেড়ে যাবে। কারণ হলো নীল জ্বালানির মূল্যে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি। বিশেষজ্ঞদের মতে, ব্রিটিশ মুদ্রাস্ফীতি ১৯৭৯ সালের তেল সংকটের পর থেকে সর্বোচ্চ হবে, যখন এর মাত্রা ১৭.৮% ছিল। এই পরিস্থিতিতে, জনসংখ্যার ক্রয় ক্ষমতা তীব্রভাবে হ্রাস পাবে। এটি আরও অর্থনৈতিক মন্দার সূত্রপাত করবে, যুক্তরাজ্যে পরিবারের আর্থিক ক্ষতি করবে।
যাইহোক, অনেক বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে সিটি ব্যাংকের পূর্বাভাস চরম, এবং এমনকি দেশে জ্বালানি সংকটের তীব্রতা মূল্যস্ফীতির একটি ধারালো রাউন্ডের দিকে নিয়ে যাওয়ার সম্ভাবনাও কম। এই দৃশ্যটি বেসলাইন কনসেনসাস পূর্বাভাসের সাথে বিরোধপূর্ণ, যা ধরে নেয় মূল্যস্ফীতি ১১.৯% বৃদ্ধি পাবে এবং ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের অনুমান (মূল্যস্ফীতি ১৩% বৃদ্ধি পাবে)। পরবর্তী বিকল্পটি বেশ সম্ভব যদি নতুন ব্রিটিশ প্রধানমন্ত্রী আরেকটি আর্থিক উদ্দীপনা প্রবর্তন করেন।
বর্তমান পরিস্থিতি পাউন্ডের গতিশীলতার উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলে, যা পাউন্ডকে চাপের মধ্যে রাখে। GBP/USD পেয়ার ২৫ আগস্ট বৃহস্পতিবার সকালে 1.1835 স্তরের কাছাকাছি এসে, গতি লাভ করেছে। পাউন্ড সাফল্যের বিভিন্ন ডিগ্রী দিয়ে পূর্ববর্তী ক্ষতি পুনরুদ্ধার করতে চাইছে।
GBP-এর গতিশীলতার উপর অতিরিক্ত চাপ এই বছরের তৃতীয় প্রান্তিকে যুক্তরাজ্যে মন্দা শুরু হওয়ার আশংকা বাড়িয়েছে। এই ধরনের পরিস্থিতিতে, ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডকে তার বর্তমান মুদ্রানীতি সংশোধন করতে হবে এবং মূল হার বৃদ্ধির গতি কমাতে হবে। বিশ্লেষকরা অনুমান করেছেন যে পাউন্ড এখন সুদের হারের সাথে নেতিবাচকভাবে সম্পর্কযুক্ত, কারণ ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড দ্বারা আর্থিক নীতির সম্ভাব্য কঠোরকরণের চেয়ে মন্দার ঝুঁকি বেশি গুরুত্বপূর্ণ।
ব্রিটিশ মুদ্রার বিয়ারদের পক্ষে কাজ করবে - গ্রিনব্যাকের দীর্ঘমেয়াদী শক্তিশালীকরণ, যা ফেডারেল রিজার্ভের আর্থিক নীতির আরও কঠোরকরণে বাজারের খেলোয়াড়দের আস্থার দ্বারা চালিত হয়। উপরন্তু, বিনিয়োগকারীরা নিশ্চিত যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সেপ্টেম্বরে একটি উল্লেখযোগ্য হার বৃদ্ধির প্রস্তুতি নিচ্ছে (৫০-৭৫ বেসিস পয়েন্ট)। এই ইস্যুতে ফেডের কঠোর অবস্থান ডলারকে নতুন উচ্চতায় পাঠাবে। তবে ব্রিটিশ মুদ্রাসহ ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের ওপর চাপ আসবে। এই পটভূমিতে, বিশেষজ্ঞরা GBP/USD পেয়ারে 1.1500 টার্গেট হিসেবে শর্ট পজিশনে থাকার পরামর্শ দেন।
বিনিয়োগ ব্যাংক জেপিমরগ্যানের মুদ্রা কৌশলবিদরাও পাউন্ডের বিপরীতে নিম্নমুখী প্রবণতা মেনে চলেন। বিশ্লেষকরা আশা করছেন ডলারের বিপরীতে পাউন্ডের মূল্য দুই বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে আসবে। কারণ হলো যুক্তরাজ্যে মন্দার শক্তিশালী হওয়া এবং গ্যাস সরবরাহের সমস্যার কারণে জ্বালানি সংকটের তীব্রতা। এই পটভূমিতে, পাউন্ডের ঝুঁকি 1.1400 স্তরে নেমে যাওয়ার আশংকা রয়েছে, যে স্তরটি ২০২০ সালের মার্চে রেকর্ড করা হয়েছিল।
জেপিমরগ্যানের অর্থনীতিবিদদের মতে, ২০২২ সালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বিপরীতে ব্রিটিশ মুদ্রা ১২% কমেছে এবং এটিই শেষ সীমা নয়। বর্তমান পরিস্থিতি স্পট রিটার্নের ক্ষেত্রে পাউন্ডকে সবচেয়ে খারাপ G-10 মুদ্রার মধ্যে একটি করে তুলেছে। যাইহোক, জেপি মরগান ২০২৩ সালে পাউন্ডের আরও পুনরুদ্ধারকে অস্বীকার করেন না।
বিশেষজ্ঞদের মতে, ঝুঁকির ক্ষুধা, USD-এর ভূমিকায় পতন এবং পাউন্ডের একটি ন্যায্য মূল্যায়ন GBP-এর সম্ভাব্য বৃদ্ধির জন্য অনুঘটকের মধ্যে আলাদা। অনেক বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে পাউন্ডের অবমূল্যায়ন একটি মূল কারণ যা এর আরও পতন রোধ করতে পারে। গত 15 বছরে, ন্যায্য মূল্য থেকে GBP/USD জোড়ার বিচ্যুতি 20% এর বেশি হয়নি। বর্তমানে, পাউন্ড অবমূল্যায়নের শীর্ষে (19.3% দ্বারা)। বিশেষজ্ঞদের মতে, পাউন্ড আরও বেশি পড়ে যেতে পারে এবং দীর্ঘ সময়ের জন্য অবমূল্যায়ন হতে পারে।
বিশ্লেষকদের মতে, পাউন্ড স্বল্প ও মধ্যমেয়াদী পরিকল্পনার দিগন্তে আরও পতনের সম্ভাবনা ধরে রেখেছে। পাউন্ড ঝুঁকির ক্ষুধা বৃদ্ধি এবং এর অগ্রণী অবস্থান থেকে ডলারের প্রত্যাহার দ্বারা সমর্থিত হতে পারে। যাইহোক, মার্কিন ডলার শক্তিশালী হওয়ার আলোকে, এটি অসম্ভাব্য। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রকৃত হারের পতনের মধ্যে বিনিয়োগকারীদের জন্য পাউন্ডের আবেদন সম্ভব, কিন্তু এখন তা সম্ভব নয়। বিশেষজ্ঞরা উপসংহারে পৌঁছেছেন যে বর্তমান পরিস্থিতিতে, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য GBP-তে মূল্যবান সম্পদগুলি খুব সস্তা দেখায়।
