কেউ যদি বছরের শুরুতে বলত যে ইউরো ডলারের সাথে সমতার নিচে ট্রেড করবে, তবে অনেকে এটিকে রসিকতা হিসাবে নিত। সেই সময়ে, বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞ এবং ব্যবসায়ীরা মার্কিন মুদ্রার দুর্বলতার উপর বাজি ধরছিলেন, বিশ্বাস করেছিলেন যে ফেডারেল রিজার্ভের কাছ থেকে তুচ্ছ প্রত্যাশাগুলি ইতিমধ্যেই USD হারে বিবেচনা করা হয়েছে, সেইসাথে খারাপ খবরের সিংহভাগ।
বছরের প্রথম দুই মাসে, গ্রিনব্যাক সত্যিই অনিশ্চিত গতিশীলতা দেখিয়েছিল, শুধুমাত্র এই মতামতকে উৎসাহিত করেছিল যে এটির সেরা সময় পিছনে চলে গেছে।
ফেব্রুয়ারীতে, একক মুদ্রা প্রায় $1.15 এর মধ্যে লেনদেন করছিল যে আলোচনার মধ্যে যে মহামারী পরবর্তী ব্যয়ের উচ্ছ্বাস, প্রচুর সরকারি সহায়তার সাথে মিলিত, আঞ্চলিক অর্থনীতিকে উদ্দীপিত করবে।
কিন্তু এই সবই পাল্টে যায় যখন ইউরোপ রাশিয়া ও ইউক্রেনের মধ্যে সামরিক সংঘাতের অগ্রভাগে নিজেকে খুঁজে পায়।
ডলার একটি ঊর্ধ্বমুখী গতিপথে ফিরে এসেছে, নিরাপদ আশ্রয়ে পুঁজির প্রবাহ থেকে উপকৃত হওয়ার পাশাপাশি ফেডের বিদ্রোহী মনোভাব, যা ১৯৮০ এর দশক থেকে দ্রুত গতিতে সুদের হার বাড়িয়েছে।
এদিকে, ইউরো বিক্রির চাপে পড়ে, খাড়া শিখরে চলে গিয়েছিল। আঞ্চলিক অর্থনীতির বৃদ্ধির সম্ভাবনার অবনতি এবং জ্বালানি আমদানির ব্যয় বৃদ্ধির পাশাপাশি ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুদের হার বাড়াতে ধীরগতির কারণে একক মুদ্রা ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে।
ফেড এবং ইসিবির মধ্যে হারের পার্থক্য বৃদ্ধির ফলে বিনিয়োগকারীদের ডলারে স্যুইচ করতে এবং বৃহত্তর লাভের সন্ধানে ইউরো ত্যাগ করতে প্ররোচিত করে।
উপরন্তু, আমেরিকান অর্থনীতি, ইউরোপীয় অর্থনীতির তুলনায়, বাহ্যিক জ্বালানি সরবরাহের উপর কম নির্ভরতার কারণে গ্যাস বাজারে সরবরাহের শক থেকে আরও ভালভাবে সুরক্ষিত ছিল। এলএনজির উচ্চ চাহিদা, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ইউরোপে রপ্তানি করে, বাণিজ্য ভারসাম্যের মাধ্যমে ডলারের উপর চাপ কমিয়েছে এবং মার্কিন মুদ্রায় ট্রাম্প কার্ড যুক্ত করেছে।
একই সময়ে, ইউরো বাণিজ্য কারণ থেকে মৌলিক সমর্থন হারিয়েছে। ২০২২ সালে, গ্যাসের দাম বৃদ্ধির কারণে ইউরোপীয় ইউনিয়নের বাণিজ্য ভারসাম্য নেতিবাচক হয়ে গেছে। এটি এই অঞ্চলের প্রতিযোগিতামূলক অবস্থানে একটি ধাক্কা দিয়েছে।
যাইহোক, এমনকি যখন EUR/USD পেয়ারের পতন গতি পেতে শুরু করে, তখন একক মুদ্রার ভক্তরা আশা করেছিল যে 1.0500, 1.0300 এবং 1.0200 এত সহজে পরিত্যাগ করবে এমন মাত্রা নয়।
যাইহোক, তারপরও ১৪ জুলাই ঐতিহাসিক ঘটনাটি ঘটেছিল, যখন এক ইউরো 0.9952 ডলারে কেনা হয়েছিল।
প্যারিটি বহু বছর ধরে ওয়াল স্ট্রিট পূর্বাভাসের কেন্দ্রস্থলে রয়েছে, কিন্তু এখন পর্যন্ত এটি অপ্রাপ্য বলে মনে হয়েছিল।
জুলাইয়ের মাঝামাঝি ইউরো কেন ১ ডলারের নিচে নেমে গেল?
এটি বেশ কয়েকটি কারণে ঘটেছে।
প্রথমত, ১১ জুলাই, পাইপলাইন, যা ইউরোপীয় ইউনিয়নে রাশিয়ান প্রাকৃতিক গ্যাস রপ্তানির এক তৃতীয়াংশেরও বেশি, বার্ষিক রক্ষণাবেক্ষণের অজুহাতে দশ দিনের জন্য বন্ধ করা হয়েছিল। যা আশংকা জাগিয়েছিল যে রাশিয়া একটি পূর্ণ-স্কেল গ্যাস বন্ধ প্রবর্তন করবে, যা ইউরোপীয় অঞ্চলকে গভীর মন্দার দিকে নিয়ে যাবে।
দ্বিতীয়ত, ১৩ জুলাই প্রকাশিত তথ্যে দেখা গেছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি চার দশকের মধ্যে সবচেয়ে দ্রুত গতিতে বৃদ্ধি পেয়েছে। ফলস্বরূপ, ব্যবসায়ীরা ১০০ বেসিস পয়েন্ট দ্বারা ফেড রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা ফিরে পেতে শুরু করে।
এছাড়াও, ১৪ জুলাই ইতালির প্রধানমন্ত্রী মারিও ড্রাঘি ঘোষণা করেছিলেন যে তিনি পদত্যাগ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন। দেশটিতে ক্ষমতাসীন জোটের পতন আশঙ্কার জন্ম দিয়েছে যে যদি রাজনৈতিক পরিস্থিতি আরও জটিল হয়ে ওঠে এবং নতুন সরকার ইউরোপীয় কমিশনের সাথে আরও পদক্ষেপের সমন্বয় করতে অক্ষম হয়, তাহলে ফলাফল তথাকথিত "খণ্ডিতকরণ" এবং একটি নতুন ঋণ সংকট।
অবশেষে, ১৫ জুলাই, চীন রিপোর্ট করেছে যে দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে জাতীয় জিডিপি প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি কমে গেছে। এটি বিশ্ব অর্থনীতির ভাগ্য নিয়ে উদ্বেগ সৃষ্টি করেছে।
তারপর ডলারের সাথে সমতার নিচে ইউরোর পতন ক্ষণস্থায়ী হয়ে উঠল এবং দ্রুত পুনরুদ্ধার হল।
একক মুদ্রা $১ চিহ্নের উপরে এক মাসেরও বেশি সময় ধরে চলে।
১২ আগস্টের মধ্যে, EUR/USD জোড়া বহু বছরের নিম্ন থেকে 4% এর বেশি পুনরুদ্ধার করতে সক্ষম হয়েছে। ইউরোর ছয় সপ্তাহের র্যালি প্রায় $1.0370 এর কাছাকাছি চলে যায়, তারপরে এটি একটি পতনের দিকে চলে যায় এবং ২২শে আগস্ট এটি আবার এক ডলারের নিচে নেমে হয়।
বিশেষজ্ঞদের মতে, এই সপ্তাহে মূল কারেন্সি পেয়ারের সমতার নিচে নেমে যাওয়া কারেন্সি ব্লকের মুখোমুখি সমস্যার মাত্রা নির্দেশ করে।
এক বছর আগে, বেশিরভাগ অর্থনীতিবিদ ২০২২ সালে ইউরোজোনের জিডিপিতে ৫% বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছিলেন। এখন শীতকালীন মন্দা মূল দৃশ্যে পরিণত হয়েছে।
ইউক্রেনের সামরিক সংঘাতের পরিণতি হিসাবে পরিবার এবং ব্যবসাগুলি ক্ষতিগ্রস্ত হচ্ছে - উচ্চ খাদ্য এবং জ্বালানির মূল্য - বর্তমানে একটি বিধ্বংসী খরা এবং নিম্ন নদী স্তরের দ্বারা বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা জলের মাধ্যমে মূল পণ্য সরবরাহকে হ্রাস করেছে৷
নিউবার্গার বারম্যান বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন, "ইউরোপে সবচেয়ে বড় সমস্যা হল জ্বালানি। এটি ডলারকে উচ্চ স্তরে রাখে এবং ইউরোর উপর চাপ সৃষ্টি করে।"
রক্ষণাবেক্ষণের প্রয়োজনের কারণে ৩১ আগস্ট থেকে তিন দিনের জন্য নর্ড স্ট্রিম-১ পাইপলাইনের মাধ্যমে ইইউতে গ্যাস পাম্পিং সম্পূর্ণ বন্ধ হওয়ার খবরের মাধ্যমে ইউরোর সাম্প্রতিক পতনকে উস্কে দেওয়া হয়েছিল।
ইউরোপীয় দেশগুলি শীতের আগে তাদের স্টোরেজ সুবিধাগুলি পূরণ করার চেষ্টা করছে বলে গ্যাসের বাজারে হাইপের মধ্যে সরবরাহ বন্ধ করার গ্যাজপ্রমের সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল।
ফলস্বরূপ, ইউরোজোনে নীল জ্বালানির দাম মার্চের শুরু থেকে প্রথমবারের মতো প্রতি হাজার ঘনমিটারে $3,000 ছাড়িয়ে গেছে।
ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের বিশ্লেষকরা বলেছেন, "গ্যাসের ধাক্কা বর্তমানে অনেক বেশি শক্তিশালী; ১৯৭০ এর দশকে আমরা তেল নিয়ে যে ধাক্কা খেয়েছিলাম তার প্রায় দ্বিগুণ। গত দুই বছরে, আমরা ইউরোপে প্রাকৃতিক গ্যাসের দামে ১০-১১ গুণ বৃদ্ধি দেখেছি।"
ইউরোপীয় ইউনিয়ন সম্প্রতি নবায়নযোগ্য শক্তির উৎসে রূপান্তর ত্বরান্বিত করার এবতসে২০২৭ সালের মধ্যে রাশিয়ান গ্যাস পরিত্যাগ করার পরিকল্পনা উন্মোচন করেছে৷ এটি দীর্ঘমেয়াদে ব্লকটিকে আরও স্থিতিশীল করে তুলবে৷
কিন্তু শক্তির স্বাধীনতা পেতে মূল্য দিতে হবে।
সাধারণ মানুষের জন্য, এর অর্থ হবে দ্রুততম সময়ে শীতল বাড়ি এবং অফিস, কারণ সরবরাহের ঘাটতি ইউরোপীয় ইউনিয়নকে এই বছর গ্যাসের ব্যবহার ১৫% কমানোর জন্য বাধ্য করবে।
ব্যবসার জন্য, এর অর্থ হবে উৎপাদনের পরিমাণ হ্রাস, যা অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি আরও কমিয়ে দেবে।
জ্বালানি-নির্ভর শিল্পগুলি ইতিমধ্যে ক্ষতিগ্রস্ত হচ্ছে।
ইউরোপের প্রায় অর্ধেক অ্যালুমিনিয়াম এবং জিঙ্ক গলানোর ক্ষমতা ইতিমধ্যেই বন্ধ হয়ে গেছে, যখন প্রাকৃতিক গ্যাসের উপর নির্ভরশীল সার উৎপাদনের বেশিরভাগই বন্ধ হয়ে গেছে।
এই কারণেই বেশিরভাগ অর্থনীতিবিদ না হলেও অনেকেই বিশ্বাস করেন যে জার্মানি এবং ইতালি, ইউরোপের এক নম্বর এবং চার নম্বর অর্থনীতি, রাশিয়ান গ্যাসের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল, এবং শীঘ্রই মন্দায় প্রবেশ করবে৷
র্যাবোব্যাংক কৌশলবিদরা উল্লেখ করেছেন, "আমেরিকান পরিবারগুলি তাদের ইউটিলিটি বিল পরিশোধ করতে কঠিন সময় পার করছে। তবুও, ইউরোপীয় ভোক্তারা যে মূল্যবৃদ্ধির সম্মুখীন হচ্ছেন তার তুলনায় এই পরিস্থিতি নগন্য।"
অন্যদিকে জেপিমরগ্যান বিশ্লেষকরা, ইউরোর দুর্বলতার মূল কারণ হিসাবে ইউরোপীয় ইউনিয়নের ক্রমবর্ধমান দুর্বলতার তুলনায় মুদ্রাস্ফীতি এবং কর্মসংস্থানের উপর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাম্প্রতিক তথ্যে মনোযোগ দেয়ার দিকে নির্দেশ করেছে।
মার্কিন ভোক্তা মূল্য সূচক জুলাই মাসে ৮.৫% বার্ষিক বৃদ্ধি পেয়েছে, যা জুনে ৯.১% থেকে কমেছে। একই সময়ে, জুলাই মাসে দেশে চাকরির সংখ্যায় একটি অপ্রত্যাশিত ত্বরণ জাতীয় অর্থনীতির মন্দার আশংকাকে হ্রাস করেছে।
ইতিমধ্যে, ইউরোপে মুদ্রাস্ফীতি দ্বিগুণ-অঙ্কের মানগুলির কাছে পৌঁছেছে, যা মূলত চলমান রাশিয়ান-ইউক্রেনীয় দ্বন্দ্ব এবং এর ফলে জ্বালানি সংকটের কারণে হয়েছে।
বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করেছেন যে ইউরোজোন মজুরি এবং মূল্য বৃদ্ধির চক্রের মধ্যে পড়তে পারে, যে কারণে বিনিয়োগকারীরা এর তীব্র ড্রডাউনের পরেও ইউরো কিনতে নারাজ।
EUR/USD জোড়া স্থিতিশীল, ২৩ আগস্ট মঙ্গলবার 0.9900-এর কাছাকাছি নতুন করে ২০ বছরের সর্বনিম্ন ছুঁয়েছে। তবে, অনেক বিশ্লেষকদের মতে, আরও পতনের সম্ভাবনা রয়ে গেছে।
ন্যাটিক্সিস কৌশলবিদরা বিশ্বাস করেন যে ইউরো যে স্তরে থাকতে পারে তার তুলনায় এটি সামান্য দুর্বল।
তারা বলেছে, "বর্তমানে, ইউরো অনেক কারণের কারণে দুর্বল: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় কম প্রকৃত এবং প্রত্যাশিত সুদের হার, ইউরোপে জ্বালানি সরবরাহের সমস্যা, ইউরোজোনের ইতিবাচক বাণিজ্য ভারসাম্যের অদৃশ্য হওয়া। আমরা বিশ্বাস করি যে ইউরো শুধুমাত্র সামান্য দুর্বল এবং এটি আরও দুর্বল হতে পারে, বিশেষ করে, যদি EUR-এ নিট খোলা পজিশন নেতিবাচক হয়ে যায়, অথবা যদি অনাবাসীরা তাদের ইউরো-নির্দেশিত শেয়ার বিক্রি করে।"
ব্রাউন ব্রাদার্স হ্যারিম্যানের বিশ্লেষকরা বলছেন, EUR/USD জোড়ার জন্য 1.00 এর উপরে ব্রেক করা এখনও কঠিন হবে। তারা বিশ্বাস করে যে এই জুটি 0.9615 এর কাছাকাছি ২০০২ সালের সেপ্টেম্বরের নিম্নস্তর পরীক্ষা করার জন্য ট্র্যাকে রয়ে গেছে।
তারা বলেছে, "জুলাই ইসিবি সভার কার্যবিবরণী আলোচনার দাবী রাখে। মূল কথা হল কেন্দ্রীয় ব্যাংক রেট বাড়াতে থাকবে এবং শুধু আশা করি বাজার পেরিফেরাল স্প্রেডকে নিম্ন স্তরে রাখতে সংকল্পবদ্ধ হবে না। এটি একটি বিপজ্জনক অবস্থান। ইতালিতে সেপ্টেম্বরের নির্বাচন, ঋণদাতাদের নিঃশর্তভাবে সমর্থন করার জন্য ঋণদাতা দেশগুলির অনিচ্ছার কারণ।"
জরিপ অনুসারে, ইতালিতে নির্বাচনের এক মাস আগে, ডান জোট প্রায় ৫০% ভোটারের সমর্থন উপভোগ করছে।
তথ্য দেখায় যে ব্রাদার্স অফ ইতালি পার্টি ডানপন্থী ব্লকে নেতৃত্ব দিচ্ছে, ২৪% ভোট পেয়েছে, ২২.৬% নিয়ে কেন্দ্র-বাম ডেমোক্রেটিক পার্টির চেয়ে এগিয়ে রয়েছে।
২৫ সেপ্টেম্বর ইতালিতে প্রারম্ভিক নির্বাচনে ডানপন্থী জোটের বিজয়ের সম্ভাবনা একক মুদ্রাকে মোটেও খুশি করে না। এই জোট, সম্ভবত, বাজেট ঘাটতি সীমা ইস্যুতে ইউরোপীয় ইউনিয়নকে চ্যালেঞ্জ করবে।
নরডিয়া অর্থনীতিবিদরা আশা করছেন যে ২০২২ সালের শেষ নাগাদ EUR/USD পেয়ার 0.9700-এ নেমে আসবে।
তারা বলেছে, "আমরা এই জুটির মধ্যে আরও বেশি পতনের আশা করছি এবং বছরের শেষ নাগাদ এখনও 0.9700 স্তরের জন্য লক্ষ্য রাখছি। ইউরোজোনে এবং বিশেষ করে জার্মানিতে মন্দা এই শীতে ক্রমবর্ধমান সম্ভাবনা দেখায়।"
নোমুরা কৌশলবিদরা EUR/USD-এর জন্য একটি পূর্বাভাস দেন, যা আগামী মাসগুলিতে সমতার নিচে একটি স্থির বিরতির কথা বলছে।
তারা উল্লেখ করেছেন, "সকল খারাপ খবর কি ইতিমধ্যেই মূল্যের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত নয়? আমরা দৃঢ়ভাবে বলব যে এটি এমন নয়। এই শীতে EUR/USD পেয়ার 0.9000 এ নেমে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, এবং ট্রেডিং অবস্থার ধাক্কা 0.6500 এর একটি সম্ভাব্য স্তর নির্দেশ করে,"
নোমুরা যোগ করেছেন, "0.6500 কি খুব বেশি নয়? সম্ভবত, হ্যাঁ, যদি ইউরোপে বাণিজ্যের শর্তাদি শেষ পর্যন্ত জ্বালানির মূল্য কমে। কিন্তু এই শীতে এবং পরবর্তী সময়ে মূল্য যদি চরম থাকে, তাহলে ইউরোর পক্ষে ডলারের বিপরীতে সমতার উপরে ওঠা অনেক বেশি কঠিন হয়ে যাবে।"
