বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল-এর অদম্য কঠোর নীতির দৃঢ়তা মেনে নিয়েছে এবং মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে বেদনাদায়ক লড়াইয়ে সুদের হার আরও বৃদ্ধি হবে এমন রিপোর্ট সহ গ্রীষ্মের দিনগুলি শেষ হয়ে গেছে।
অস্থিরতার জন্য আরও অনুঘটক হবে রক্ষণাবেক্ষণের জন্য ইউরোপে মূল নর্ড স্ট্রিম গ্যাস পাইপলাইন বন্ধ করা এবং মার্কিন শ্রমবাজারের গুরুত্বপূর্ণ তথ্যের মধ্যে ফেডের ব্যালেন্স শীট হ্রাস করা। জ্যাকসন হোলের পর শুক্রবার স্টক পতনের পর বিনিয়োগকারীরা অত্যন্ত সতর্ক। পাওয়েল এই ধারণার প্রত্যাখ্যান করে যে আর্থিক কঠোরকরণের গতিপথ শীঘ্রই নরম হতে পারে।
মন্দা ইক্যুইটিগুলিতে গ্রীষ্মকালীন সমাবেশকে আরও ম্লান করে দিয়েছে, যা অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি মন্থর হওয়ার সাথে সাথে ফেড পরের বছর হার কমাতে যাবে এমন প্রত্যাশার দ্বারা উদ্দীপিত হয়েছিল। পাওয়েল একটি টেকসই সীমাবদ্ধ মুদ্রানীতির প্রয়োজনীয়তার দিকে ইঙ্গিত করেছেন। তার মন্তব্য 2-বছরের ট্রেজারি ফলন তুলেছে এবং বিনিয়োগকারীরা অস্থিরতা থেকে নিরাপদ আশ্রয় হিসাবে ডলারের দিকে ছুটে গেছে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপের স্টক মার্কেটগুলি পাওয়েলের মন্তব্যে অত্যন্ত নেতিবাচক প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে:
পাওয়েল জ্যাকসন হোলে "সত্যিই একজন বাজপাখি" ছিলেন, সিঙ্গাপুরের স্ট্রেইট ইনভেস্টমেন্ট হোল্ডিংসের ফান্ড ম্যানেজার মনীশ ভার্গব বলেছেন। উদীয়মান বাজার থেকে অর্থ সরে যাওয়ার সাথে সাথে একটি বিবর্ণ গ্রীষ্মের সমাবেশে সোমবার "অনেক লাল" হবে, তিনি বলেছিলেন।
সপ্তাহের শুরুটা খারাপ হওয়ার জন্য ব্যবসায়ীরা নিজেদের প্রস্তুত করেছে। সোমবার এশিয়ান স্টকগুলির সাথে মার্কিন স্টক ফিউচারের পতন ঘটে, এবং দুই বছরের ট্রেজারি ফলন 2007 সালের পর তাদের সর্বোচ্চ আঘাত করে। বিটকয়েনে ঝুঁকির ক্ষুধা দুর্বল হওয়া স্পষ্ট ছিল, যা $20,000 স্তরের নিচে নেমে গেছে।
ওয়েস্টপ্যাক ব্যাঙ্কিং কর্পোরেশন এবং ব্যাঙ্ক অফ সিঙ্গাপুরের বিশ্লেষকদের মতে, পাওয়েলের মন্তব্য ডলারের জন্য আরও একটি উত্সাহ। পরবর্তী প্রধান অর্থনীতিবিদ মনসুর মহি-উদ্দীন বলেন, ইউরো, পাউন্ড এবং ইয়েনের মতো নিম্ন-ফলনশীল গ্রুপ 10 মুদ্রার তুলনায় এটি একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল এবং একটি উচ্চ-ফলন বহনকারী বাণিজ্য উভয়ই।
"ডলার-ইয়েন হল ফেডের ক্রমবর্ধমান নির্ধারিত অবস্থানে খেলার সবচেয়ে সুস্পষ্ট উপায়, এবং সেপ্টেম্বরের FOMC বৈঠকের আগে 140 পথ দিতে পারে," ওয়েস্টপ্যাকের সিনিয়র এফএক্স কৌশলবিদ শন ক্যালো বলেছেন।
এই বছর ডলারের দাম 10% এরও বেশি বেড়েছে, যখন ইয়েনের 16% ড্রপ এটিকে G-10 এর নীচে রেখে গেছে, একটি বিভক্ত যা অব্যাহত "সহজ অর্থ" অবস্থানকে প্রতিফলিত করে, ব্যাংক অফ জাপানের গভর্নর হারুহিকো কুরোদা জ্যাকসনকে পুনরায় নিশ্চিত করেছেন।
সিম্পোজিয়ামের মূল বার্তাটি ছিল যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে ইউরোপ এবং এশিয়ায় ঋণের ব্যয় বাড়ছে। কর্মকর্তারা একটি প্রজন্মের মধ্যে সর্বোচ্চ মুদ্রাস্ফীতির একটির সাথে লড়াই করছেন, ইউক্রেনের যুদ্ধ এবং চীনে কোভিড বিধিনিষেধের কারণে ক্ষতিগ্রস্ত শক্তি এবং উপাদান সরবরাহ চেইন দ্বারা জ্বালানী।
"মূল্যের স্থিতিশীলতা পুনরুদ্ধার করার জন্য সম্ভবত কিছু সময়ের জন্য অব্যাহত নিষেধাজ্ঞামূলক নীতির প্রয়োজন হবে," পাওয়েল ফেডের বার্ষিক পশ্চাদপসরণে একজন শ্রোতাকে বলেছিলেন। "ঐতিহাসিক তথ্য অকাল নীতি সহজ করার বিরুদ্ধে দৃঢ়ভাবে সতর্ক করে।"
বিনিয়োগকারীরা এখন আশা করছে যে ফেডের সুদের হার মার্চ মাসে প্রায় 3.80%-এ শীর্ষে থাকবে এবং 2023 সালে কাট রেট কমিয়ে দিয়েছে। পাঁচ বছর এবং 30-বছরের মেয়াদপূর্ণতার মধ্যে মার্কিন ফলন বক্ররেখা এই মাসে দ্বিতীয়বার উল্টে গেছে, যখন ব্যবধান উচ্চতর দুই বছরের ফলন এবং 10-বছরের হার প্রসারিত হয়েছে।
বড় ছবি, তবে, মুদ্রাস্ফীতি দৃশ্যমানভাবে হ্রাস না হওয়া পর্যন্ত বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতিতে আর্থিক অবস্থাকে শক্ত করা ফেডের লক্ষ্য। কর্মসংস্থান এবং ভোক্তা মূল্যের ইনকামিং ডেটা অগ্রগতি মূল্যায়নের জন্য গুরুত্বপূর্ণ হবে।
