জাপানি ইয়েন টানা দ্বিতীয় দিনের মতো গ্রিনব্যাকের বিরুদ্ধে শক্তিশালী করার চেষ্টা করছে, কিন্তু মার্কিন ডলার দৃঢ় ওবস্থান ধরে রেখেছে। শেষ পর্যন্ত কে জিতবে? বিশেষজ্ঞদের মতে, বর্তমান লড়াই জাপানি ইয়েন জিতবে, কিন্তু শেষ পর্যন্ত যুদ্ধে মার্কিন ডলারেরই জয় হবে।
ইয়েন ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা প্রদর্শনের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে
গতকাল, মার্কিন ডলার গত সপ্তাহে পৌঁছানো 20 বছরের সর্বোচ্চ স্তর থেকে সংশোধনমূলক পুলব্যাক অব্যাহত রেখেছে।
এটি USD/JPY পেয়ারের জন্য একটি শক্তিশালী হেডওয়াইন্ড হিসাবে কাজ করেছে। সোমবারের শুরুতে, এই পেয়ারের মূল্য অবিচ্ছিন্ন বৃদ্ধি প্রদর্শন করেছিল, কিন্তু 143-এর স্তরের উপরে থাকতে পারেনি এবং নিম্নমুখী প্রবণতায় দৈনিক লেনদেন শেষ হয়।
গত মাসে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যান প্রকাশের প্রত্যাশা কারণে গ্রিনব্যাকের উপর চাপ এসেছিল।
প্রতিবেদনটি আজ প্রকাশ করা হবে। অর্থনীতিবিদরা বার্ষিক ভিত্তিতে দেশটির মুদ্রাস্ফীতির চাপ হ্রাস পাওয়ার পূর্বাভাস দিয়েছেন।
তাদের মতে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ভোক্তা মূল্য সূচক আগস্টে 8.1 শতাংশে নেমে আসবে, যা জুলাইয়ে 8.5 শতাংশে নেমে এসেছিল।
ট্রেডার আশঙ্কা করছেন যে মুদ্রাস্ফীতির টেকসই হ্রাস সুদের হার নিয়ে ফেডারেল রিজার্ভের অবস্থানকে পরিবর্তন করবে।
মনে রাখবেন যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সেপ্টেম্বরের বৈঠকে সুদের হার বৃদ্ধির ঘোষণা দেয়ার জন্য প্রস্তুত হচ্ছে, যা 20-21 সেপ্টেম্বর অনুষ্ঠিত হবে।
বাজারে বর্তমানে সুদের হারে 75 bps বৃদ্ধির 85% সম্ভাবনার বিষয়টি মূল্যায়ন করছে। যাইহোক, মুদ্রাস্ফীতির শক্তিশালী পতন উল্লেখযোগ্যভাবে হকিশ বা কঠোর পদক্ষেপ গ্রহণ কমিয়ে দিতে পারে।
এই পটভূমিতে, মার্কিন ডলার পতনের ঝুঁকিতে রয়েছে, বিশেষ করে যখন ইয়েনের সাথে যুক্ত হয়। এখন USD/JPY পেয়ারের বিক্রেতারা কেবল সেই মুহূর্তের জন্য অপেক্ষা করছে যখন মার্কিন এবং জাপানি কর্তৃপক্ষ সুদের হারের ব্যবধান বৃদ্ধিতে সামান্যতম ইঙ্গিতও দেয়৷
তবুও, বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে ইয়েনের বৃদ্ধি স্বল্পস্থায়ী হবে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যান প্রকাশের পর, ইয়েন শুধুমাত্র স্বল্পমেয়াদী বৃদ্ধির গতি সঞ্চার করতে পারে।
ভবিষ্যতে, মার্কিন ডলারের বিপরীতে জাপানী ইয়েনের পতন অব্যাহত থাকবে। এবং এর জন্য দুটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ রয়েছে।
কারণ #1: একতরফা হস্তক্ষেপ কাজ করবে না
গত সপ্তাহে ইয়েন ডলারের বিপরীতে তীব্রভাবে পতন হওয়ার পরে এবং প্রায় একটি গুরুত্বপূর্ণ স্তর 145 স্পর্শ করার পরে, জাপান সরকার তাদের হস্তক্ষেপ সংক্রান্ত সতর্কতা ব্যাপকভাবে কঠোর করেছে।
বেশ কিছু উচ্চ-পদস্থ কর্মকর্তা অবিলম্বে জোর দিয়ে বলেছেন যে ইয়েনকে সমর্থন করার কর্ম পরিকল্পনা ইতিমধ্যেই টেবিলে রয়েছে।
ব্যাংক অফ জাপানের গভর্নর হারুহিকো কুরোদা এবং প্রধানমন্ত্রী ফুমিও কিশিদার মধ্যে শুক্রবারের বৈঠকের পর জাপানি কর্তৃপক্ষ শীঘ্রই কথা থেকে কাজ শুরু করতে পারে বলে বাজারের ধারণা করছে।
উভয়েই জাতীয় মুদ্রার দ্রুত পতন নিয়ে দারুণ উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন।
কর্মকর্তাদের মন্তব্য ইয়েনকে কিছুটা স্থিতিশীল করতে সাহায্য করেছে, তবে এটি এখনও সেই স্তরের উপরে রয়েছে যার জন্য জাপান আগে বাজারে হস্তক্ষেপ করেছিল।
বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন যে এখন জাপানি কর্তৃপক্ষের জন্য রেড জোনে হচ্ছে 145-এর স্তর। ইয়েন এই স্তর পরীক্ষা করার সাথে সাথে কর্তৃপক্ষের হস্তক্ষেপ আসতে খুব বেশি সময় নেবে না।
কিছু বিশেষজ্ঞের কোন সন্দেহ নেই যে জাপান এই পদক্ষেপ নেবে, যেহেতু দেশটিতে এখন 1998 সালের তুলনায় অনেক বেশি বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ রয়েছে, সেই সময় দেশটির কর্তৃপক্ষ জাপানী মুদ্রাকে সমর্থন করার জন্য সর্বশেষ হস্তক্ষেপ করেছিল।
আগস্টের শেষে, জাপানের বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের পরিমাণ ছিল $1.17 ট্রিলিয়ন। 1998 সালের বসন্তে, জাপানি কর্তৃপক্ষ প্রায় $21 বিলিয়ন খরচ করে ইয়েনকে নিজস্ব অর্থায়নে সমর্থন প্রদান করেছিল, যা সেই সময়ে দেশটির বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের প্রায় 10% এর সমান।
যাইহোক, এক্ষেত্রে বিপরীত মতামতও আছে। ব্লুমবার্গের বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন যে জাপান সরকার তার আগের খারাপ অভিজ্ঞতার পরিপ্রেক্ষিতে একতরফা হস্তক্ষেপ শুরু করার ঝুঁকি নেবে না।
1998 সালে, শুধুমাত্র মার্কিন সমর্থন ইয়েনের উপর মুদ্রা আক্রমণের জোয়ার ঘুরিয়ে দিতে সক্ষম হয়েছিল। তাছাড়া আমেরিকার প্রকৃত অংশগ্রহণেরও প্রয়োজন ছিল না।
তৎকালীন মার্কিন ট্রেজারি সেক্রেটারি রবার্ট রুবিন জাপানের ট্রেজারি সেক্রেটারি কিচি মিয়াজাওয়ার সঙ্গে দেখা করতে যাচ্ছেন এমন খবরে জাপানি মুদ্রার দাম উঠতে শুরু করে।
বর্তমানে, আমেরিকার সাহায্য পাওয়া একরকম অসম্ভব। গত সপ্তাহে, মার্কিন ট্রেজারি বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে কোনো সম্ভাব্য হস্তক্ষেপ করতে অনিচ্ছুক বলে নিশ্চিত করেছে। এই অবস্থান ইয়েনের জন্য অনুকূল নয়।
কারণ #2: ব্যাংক অফ জাপান ডোভিশ বা নমনীয় অবস্থান বজায় রাখবে
জাপান সরকার দীর্ঘমেয়াদে বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপের বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেবে কি না তা নিয়ে তর্ক করা সম্ভব। বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা এখন যে বিষয়টিতে একমত তা হল এই পর্যায়ে এটির অকার্যকরতা, যখন ফেড এবং ব্যাংক অফ জাপানের গৃহীত আর্থিক নীতিমালার বিচ্যুতি বাড়ছে।
S&P গ্লোবাল মার্কেট ইন্টেলিজেন্সের প্রধান অর্থনীতিবিদ হারুমি তাগুচির মতে, ইয়েনের দুর্বলতার মূল কারণ হল আমেরিকায় ক্রমাগত সুদের হার বৃদ্ধি, যেখানে ব্যাংক অফ জাপান সুদের হারের সূচক অত্যন্ত নিম্ন স্তরে রেখেছে।
এই বিশ্লেষক বলেন, "যদি সুদের হারের বিষয়ে জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অবস্থান পরিবর্তন না হয়, আমি হস্তক্ষেপের একেবারেই কোনো মানে দেখি না, এমনকি যদি এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সমর্থনও হয়,"।
অবশ্যই, কুরোদা ইয়েনের বর্তমান অবস্থান নিয়ে চিন্তিত নন। সম্প্রতি, তিনি প্রায়শই মুদ্রা সমর্থন করার জন্য ব্যবস্থা নেওয়ার প্রয়োজনীয়তার বিষয়ে কথা বলেন, কিন্তু প্রতিবার তিনি সংশোধনী করেন: কেন্দ্রীয় ব্যাংক ডোভিশ বা নমনীয় অবস্থান পরিবর্তন করতে চায় না।
বাজার এও ভালো করে জানে যে ব্যাংক অফ জাপানের কাছে এখন আর্থিক প্রণোদনা বাতিল করার এবং সুদের হার বাড়ানোর কোনো কারণ নেই।
দেশটির অর্থনীতি এখনও COVID-19 মহামারী থেকে পুনরুদ্ধার হতে পারেনি এবং মুদ্রাস্ফীতি অন্যান্য দেশের মতো উচ্চ এবং টেকসই নয়।
এই কারণেই অনেক বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করছেন যে তার পরবর্তী সভায়, যা ফেড সভার মতো একই তারিখে অনুষ্ঠিত হবে, ব্যাংক অফ জাপান আবারও অতি-নমনীয় মুদ্রানীতির প্রতি তাদের প্রতিশ্রুতি নিশ্চিত করবে৷
এর ভিত্তিতে, আমরা নিরাপদে বলতে পারি যে ইয়েনের নিম্নমুখী প্রবণতা অব্যাহত থাকবে।
