গ্রিনব্যাক অর্ধ শতাব্দীরও বেশি সময়ের মধ্যে সবচেয়ে শক্তিশালী বুলিশ তরঙ্গে ট্রেড করছে। এবং এখনও অবধি এমন কিছু লক্ষণ রয়েছে যে এই তরঙ্গ অদূর ভবিষ্যতে নিষ্ফল হবে।
তৃতীয় ত্রৈমাসিকে, গ্রিনব্যাকের মান প্রায় 7% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 2015 এর শুরু থেকে সেরা সূচক ছিল। এটি ছিল টানা পঞ্চম ত্রৈমাসিক বৃদ্ধি, 1997-1998 থেকে দীর্ঘতম।
এই বছর, USD বিনিময় হার প্রায় 17% বেড়েছে। 2022 সালের শেষ নাগাদ বর্তমান স্তরের কাছাকাছি বন্ধ হয়ে গেলে 50 বছরেরও বেশি আগে ফ্রি-ফ্লোটিং এক্সচেঞ্জ রেটগুলির যুগ শুরু হওয়ার পর থেকে ডলার সবচেয়ে বড় বার্ষিক বৃদ্ধি রেকর্ড করতে পারবে।
কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশন (CFTC) এর সর্বশেষ তথ্যে দেখা গেছে যে 4 অক্টোবর শেষ হওয়া সপ্তাহে, স্পেকুলেটররা মার্কিন মুদ্রায় তাদের নেট লং পজিশন কমিয়ে মার্চের পর থেকে সর্বনিম্ন করেছে।
যাইহোক, হেজ ফান্ডগুলি গত বছরের আগস্ট থেকে প্রতি সপ্তাহে USD-এ একটি নেট লং পজিশন ধরে রেখেছে, এবং $10 বিলিয়ন বাজি এখনও তার প্রধান প্রতিযোগীদের তুলনায় গ্রিনব্যাকের শ্রেষ্ঠত্বের স্পষ্ট নিশ্চিতকরণ।
এই বছর ডলারের র্যালি এতটাই নিরলস ছিল যে অনেক মুদ্রা ঐতিহাসিক বা রেকর্ড নিম্নে নেমে গেছে।
একটি দ্রুত বর্ধনশীল গ্রিনব্যাক ঋণ গ্রহণের খরচ বাড়ায়, বিশেষ করে উদীয়মান বাজারে, তাই স্থানীয় মুদ্রার অবমূল্যায়নে ঋণ বা ঋণ সরবরাহ করা খেলাপি হওয়ার ঝুঁকি বাড়ায়।
উপরন্তু, USD এর শক্তিশালীকরণ আমেরিকায় আমদানি কম ব্যয়বহুল করে তোলে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সুদের হার বৃদ্ধি আসলে অন্যান্য দেশে মুদ্রাস্ফীতি রপ্তানি করে।
এই অবস্থা ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তাদের কাছে বেশ সন্তোষজনক, কিন্তু এটি অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির প্রতি অসন্তোষের কারণ হচ্ছে৷
তাদের মধ্যে কেউ কেউ ইতিমধ্যে জাতীয় মুদ্রাকে আরও দুর্বল হওয়া থেকে রক্ষা করার জন্য কিছু প্রচেষ্টা করছে।
বিশেষ করে, সেপ্টেম্বরে, 1998 সালের পর প্রথমবারের মতো, ব্যাংক অফ জাপান ইয়েনের সমর্থনে মুদ্রা হস্তক্ষেপ পরিচালনা করে।
স্থানীয় ঋণ বাজারে আতঙ্ক বন্ধ করতে এবং পাউন্ডকে পতনের হাত থেকে রক্ষা করতে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড দীর্ঘমেয়াদী সরকারি বন্ড কেনার ঘোষণা দিয়েছে।
যদি এই প্রবণতা ক্রমাগত শক্তি অর্জন করতে থাকে, তাহলে বহু-মাসের USD ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা একমুখী রাস্তা থেকে বন্ধ হয়ে যেতে পারে।
যাইহোক, আপাতত, মার্কিন মুদ্রার গতি কমার কথা ভাবছে না, যেহেতু ফেড এখনও আক্রমনাত্মকভাবে হার বাড়াতে দৃঢ়প্রতিজ্ঞ - এমন একটি অবস্থান যা অন্য কয়েকটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাথে মিলতে পারে।
ফেড ইতিমধ্যে একটি সারিতে তিনবার 75 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা মূল হার বাড়িয়েছে এবং FOMC কর্মকর্তাদের সাম্প্রতিক মন্তব্যগুলি পরামর্শ দেয় যে তারা পরের মাসে চতুর্থ এই ধরনের বৃদ্ধি বাস্তবায়ন করবে।
আগের দিন, শিকাগো ফেডের প্রেসিডেন্ট চার্লস ইভান্স বলেছিলেন যে তিনি এখনও 2023 সালের প্রথম দিকে ফেডারেল তহবিলের হার 4.5% এর উপরে দেখেন, যেখানে এটি কিছু সময়ের জন্য থাকতে পারে।
কমার্সব্যাংকের বিশ্লেষকরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে ফেড একটি হকিক অবস্থান বজায় রাখায় ডলার শক্তিশালী থাকবে।
"বাজার এখন আশা করে যে ফেড আগামী মাসগুলিতে উল্লেখযোগ্যভাবে হার বাড়াবে, এবং তারপরে তাদের দীর্ঘ সময়ের জন্য এই স্তরে রাখবে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অর্থনীতি এবং/অথবা মুদ্রাস্ফীতি সম্ভবত অল্প সময়ের মধ্যে উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল হতে হবে। ফেডের জন্য একটি কম হাকিস অবস্থান নেওয়ার সময়, এবং এই ধরনের উন্নয়ন বরং অসম্ভাব্য দেখায়। এর মানে এখন খুব কমই আছে যা ডলারকে শক্তিশালী হতে বাধা দিতে পারে," তারা উল্লেখ করেছে।
ING কৌশলবিদরাও USD-এর জন্য ষাঁড়ের মতই থাকেন।
তারা বলেছে, "ফেডের বাজপাখি নীতির মূল আখ্যান - চলমান ভূ-রাজনৈতিক সমস্যা এবং শক্তির দাম সম্পর্কে উদ্বেগের সাথে - ঝুঁকিতে কম আগ্রহ এবং মার্কিন মুদ্রা সহ নিরাপদ আশ্রয়ে সক্রিয় ফ্লাইট বজায় রাখা উচিত," তারা বলেছে৷
"আগামী কয়েক দিনের জন্য 114.80 এর কাছাকাছি সেপ্টেম্বরের উচ্চ USD-কে পুনরায় পরীক্ষা করা আমাদের বেসলাইন দৃশ্যকল্প," ING যোগ করেছে।
সোসাইটি জেনারেলা এর অর্থনীতিবিদরা বিশ্বাস করেন যে গ্রিনব্যাক 114.80-এর উপরে অগ্রগতির ক্ষেত্রে 2001-এর সর্বোচ্চ 121-এ পৌঁছতে পারে।
"শুক্রবার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের শ্রমবাজারে প্রতিবেদন প্রকাশের পর এবং বৃহস্পতিবার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের আগে, আমরা কেবলমাত্র ইতিমধ্যে পরিচিত খবরগুলিতে প্রতিক্রিয়া জানাতে পারি। মার্কিন কর্মসংস্থান ডেটা 75 bps হার বৃদ্ধির জন্য যথেষ্ট শক্তিশালী। 2 নভেম্বর কার্যত একটি চুক্তি সম্পন্ন হয়েছে; চীনা অর্থনীতি দুর্বল; ইউক্রেনে সংঘাত অব্যাহত রয়েছে। তাই, ডলার শক্তিশালী থাকা উচিত, "তারা বলেছিল।
"আমরা 113.60 এর দিকে একটি USD রিবাউন্ড এবং 114.80 এর কাছাকাছি একটি বহু-বছরের শিখর আশা করি। শুধুমাত্র যদি 110.00-109.30 এর সমর্থন জোনটি ভেঙ্গে যায় তবে দীর্ঘস্থায়ী পুলব্যাকের ঝুঁকি থাকবে। 114.80 এর পরে, পরবর্তী সম্ভাব্য বাধা ডলার ষাঁড় 117 এর স্তরে এবং তারপরে 2001 এর উচ্চতায় প্রায় 121, "সোসিয়েট জেনারেল বলেছেন।
ব্যাঙ্কের বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে EUR/USD জোড়া 0.9500-এর কাছাকাছি সেপ্টেম্বরের নিম্ন স্তরে ফিরে আসতে পারে।
"বৃহস্পতিবার মার্কিন ভোক্তা মূল্য সূচক প্রকাশের আগে, EUR/USD জোড়ার মেজাজ রক্ষণাত্মক হবে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোজোনের মধ্যে সুদের হারের পার্থক্যের প্রশস্ততার মধ্যে সেপ্টেম্বরের নিম্ন স্তরে ফিরে আসা বাদ দেওয়া হয় না, সেইসাথে ইউক্রেনের সংঘাতের বৃদ্ধি। অক্টোবরের বিয়ারিশ ঋতুকেও উপেক্ষা করা যায় না। 0.9500 চিহ্ন হল নিকটতম সমর্থন," তারা উল্লেখ করেছে।
স্কোটিয়াব্যাঙ্কের বিশ্লেষকরা বলছেন, EUR/USD পেয়ারে একটি বিস্তৃত নিম্নগামী প্রবণতা এখনও বিরাজ করছে।
"ইন্ট্রাডে প্যাটার্নগুলি দুর্বল দেখায়; ডলার $0.9700 এর এলাকায় ইউরো সমর্থনের উপর চাপ সৃষ্টি করে, EUR/USD জোড়াকে 0.9600-0.9550 রেঞ্জে ফিরে আসার থ্রেশহোল্ডে রেখে যায়," তারা বলে৷
HSBC কৌশলবিদরা ইউএস ডলারের বিপরীতে একক মুদ্রা বিক্রি করছেন, EUR/USD জোড়া 2022-এর সর্বনিম্ন পরীক্ষা করার জন্য অপেক্ষা করছেন।
তারা এক বছরেরও বেশি সময় ধরে গ্রিনব্যাকের বিরুদ্ধে ইউরোর অবমূল্যায়ন নিয়ে বাজি ধরেছে এবং বিশ্বাস করে না যে এটি বিপরীত হবে।
এইচএসবিসি বলেছে, "মূল উপাদানগুলি যা মার্কিন ডলারের শক্তিশালীকরণকে সমর্থন করেছিল - বৈশ্বিক বৃদ্ধির নরম গতিশীলতা, অস্থিতিশীল ঝুঁকির ক্ষুধা এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তুলনামূলকভাবে উচ্চ ফলন - আগামী মাসগুলিতে অব্যাহত থাকবে," HSBC বলেছে৷
ব্যাঙ্কের বিশ্লেষকরা বলেছেন, "এই পর্যায়ে ফেডের পরিবর্তনের সম্ভাবনা নেই, যখন ইউরোপীয় ডেটা ক্রমাগত খারাপ হচ্ছে।"
ফেড নভেম্বরের বৈঠকে সুদের হার আরও 75 বেসিস পয়েন্ট বাড়াবে বলে আশা করা হচ্ছে। একই সময়ে, মুদ্রা বাজার অনুমান করে যে ডিসেম্বরে 50 bps বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে, মুদ্রাস্ফীতি কমাতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের চলমান প্রচেষ্টার পরিপ্রেক্ষিতে।
এটি লক্ষণীয় যে সম্প্রতি 2023 সালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সুদের হার হ্রাস সম্পর্কিত প্রত্যাশা কিছুটা দুর্বল হয়ে পড়েছে, যা ডলারের জন্য একটি বীভৎস উন্নয়ন হিসাবে পরিণত হয়েছে।
এইচএসবিসি বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন, "ফেডের মূল ফোকাস হল মুদ্রাস্ফীতির উপর, যার পতন, আমরা মনে করি, FOMC-এর ক্রিয়াকলাপ সম্পর্কে প্রত্যাশার পুনঃমূল্যায়ন করতে আরও বেশি সময় লাগবে।"
তারা ভবিষ্যদ্বাণী করে যে ইউরোজোনে অর্থনৈতিক কার্যকলাপ ক্রমাগত দুর্বল হওয়ার লক্ষণগুলির মধ্যে একক মুদ্রা অসুবিধার সম্মুখীন হবে।
"ইউরোতে আমাদের অনুমানমূলক সংক্ষিপ্ত অবস্থানের সূচক ইতিমধ্যে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। যাইহোক, এটি একটি মৌলিক প্রবণতা পরিবর্তনের পরিবর্তে শুধুমাত্র একটি সংক্ষিপ্ত সংকোচনের সম্ভাবনাকে নির্দেশ করে। এইভাবে, ঝুঁকি-পুরস্কার অনুপাত EUR/USD বিক্রয়কে সমর্থন করে", HSBC অনুযায়ী।
"গত শুক্রবার মার্কিন কর্মসংস্থানের প্রতিবেদনটি বেশ শক্তিশালী ছিল এবং এটি প্রত্যেকের জন্য একটি বড় ধাক্কা ছিল যারা অদূর ভবিষ্যতে ফেডকে ঘুরে দাঁড়াতে পারে বলে আশা করে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উচিত গ্যাস প্যাডেলটি জায়গায় রাখা এবং এটি স্পষ্ট করা উচিত যে অর্থনীতি এখনও খুব শক্তিশালী। শ্রম বাজার এবং মুদ্রাস্ফীতি সহ," টিডি সিকিউরিটিজ কৌশলবিদরা বলেছেন।
"অবশেষে, ফরেক্স এখনও ডলার কেনার খেলা, এবং প্রকৃতপক্ষে ফেড শ্রমবাজার এবং মুদ্রাস্ফীতিকে ঠান্ডা করার ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি না করা পর্যন্ত ইউরোর জন্য কোন ত্রাণ আশা করা যায় না," তারা বিশ্বাস করে।
ডিবিএস ব্যাংকের অর্থনীতিবিদদের মতে, একক মুদ্রা $0.96-এর মূল সমর্থন স্তরের মধ্য দিয়ে ভেঙ্গে গেলে আরও কম হওয়ার ঝুঁকি রয়েছে।
"ইউরোজোনে সেন্টিক্স বিনিয়োগকারীদের আস্থার সূচক অক্টোবরে -38.3 পয়েন্টে নেমে এসেছে, যা 2020 সালের মে থেকে সবচেয়ে খারাপ সূচক। আরও গুরুত্বপূর্ণ, বর্তমান পরিস্থিতি মূল্যায়ন সূচক -26.5 পয়েন্ট থেকে -35.5 পয়েন্টে নেমে গেছে। ব্লুমবার্গের ঐক্যমত্য পূর্বাভাস তিনটি বোঝায় 2022 সালের 3য় ত্রৈমাসিক থেকে 2023 এর 1ম ত্রৈমাসিক পর্যন্ত জার্মান অর্থনীতির জন্য নেতিবাচক বৃদ্ধির ত্রৈমাসিক 2022 এর 4র্থ ত্রৈমাসিকে দ্বি-সংখ্যার মুদ্রাস্ফীতির মধ্যে, "তারা বলেছে।
"ইউরোর একটি গুরুত্বপূর্ণ সমর্থন স্তর রয়েছে $0.96 এর ঠিক নিচে। এটিকে রক্ষা করতে ব্যর্থ হলে EUR/USD জোড়াকে 0.8270-0.9500 রেঞ্জে পাঠাতে পারে, যা 2000-2002 সালে পরিলক্ষিত হয়েছিল," DBS ব্যাংক ভবিষ্যদ্বাণী করেছে।
বিয়ারিশ মোমেন্টামকে শক্তিশালী করার ক্ষেত্রে এবং EUR/USD বার্ষিক নিম্ন 0.9540 এর কাছাকাছি আপডেট করার ক্ষেত্রে, বিক্রেতারা 0.9485 তে ছুটে যেতে পারে (61.8% দ্বারা ফিবোনাচি সংশোধন স্তর)। এই স্তরের ভেদ এই জুটিকে প্রায় 0.9335-এর সেপ্টেম্বর 2001-এর সর্বনিম্নে নেমে যাওয়ার জন্য দুর্বল করে তুলবে।
বিকল্পভাবে, সাপ্তাহিক রেজিস্ট্যান্স লাইনের উপরে চলে আসলে, যা বর্তমানে 0.9745 এর এলাকায় রয়েছে, EUR/USD পুনরুদ্ধারকে 1.0000 (অক্টোবর 4 থেকে বর্তমান মাসের সর্বোচ্চ) পর্যন্ত বাড়ানোর সুযোগ তৈরি হবে। এরপর, 1.0050 লক্ষ্যমাত্রা (20 সেপ্টেম্বরের সাপ্তাহিক শিখর) কার্যকর হতে পারে, যা 1.0200 এর কাছাকাছি 12 সেপ্টেম্বরের আগের মাসিক সর্বোচ্চের আগে হবে।
