ব্যাংক অফ কানাডা গতকাল ইউএসডি/সিএডি বিয়ারকে হতাশ করেছে মাত্র 50 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে সুদের হার বাড়িয়েছে, বেশিরভাগ অর্থনীতিবিদদের দ্বারা প্রত্যাশিত 75 bps বৃদ্ধির থেকে কম। পরে, কানাডিয়ান ডলার 100 পয়েন্ট হারিয়েছে, এবং পেয়ারটি 1.3649 এ পৌছেছে। যাইহোক, USD/CAD বূল দুর্বল মার্কিন ডলারের কারণে তাদের লাভ ধরে রাখতে ব্যর্থ হয়েছে। কয়েক ঘন্টার মধ্যে, বেয়ারিশ ট্রেডাররা এই পেয়ারটিকে নিচে ঠেলে দেয় এবং ইন্ট্রাডে কম আঘাত করে।
কানাডিয়ান নিয়ন্ত্রকের পদক্ষেপ অর্থনীতিবিদদের উদ্বেগকে বাড়িয়ে তুলেছে যা গত দুই সপ্তাহ ধরে দীর্ঘায়িত হয়েছে। ব্যাংক অফ কানাডার একটি 50 bps পদক্ষেপের ফলে জল্পনা তৈরি হয়েছে যে ফেডারেল রিজার্ভ ডিসেম্বরে একই রকম সিদ্ধান্ত নেবে। কানাডিয়ান কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বিতীয় প্রধান নিয়ন্ত্রক হয়ে উঠেছে যেটি আর্থিক কঠোরকরণের গতি কমিয়ে দিয়েছে। এর আগে, অস্ট্রেলিয়ার রিজার্ভ ব্যাংক হার মাত্র 25 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়েছিল। মার্কেটের অংশগ্রহণকারীরা আশা করেছিল যে RBA 50 bps হার বাড়িয়ে দেবে।
ব্যাংক অফ কানাডার মিটিংয়ের পরে মার্কিন ডলার সূচক পূর্বাভাসিতভাবে তার পতনকে ত্বরান্বিত করেছে। মার্কেটের অংশগ্রহণকারীরা ধরে নিয়েছে যে ফেডারেল রিজার্ভকে নভেম্বরের বৈঠকের পরে একইভাবে তার আর্থিক কঠোরতা কমিয়ে দিতে হবে। এই উপসংহারটি বেশ তাড়াহুড়ো এবং বিষয়গত হতে পারে। তা সত্ত্বেও, ব্যাংক অফ কানাডার আশ্চর্যজনক ডোভিশ পদক্ষেপ মার্কিন ডলারকে তার কানাডিয়ান প্রতিপক্ষের চেয়ে বেশি প্রভাবিত করেছে, যেমনটি গতকালের USD/CAD-এর কর্মক্ষমতা দ্বারা নির্দেশিত হয়েছে৷
যাইহোক, প্রাথমিক সংবেদনশীল প্রতিক্রিয়ার পরে, USD/CAD বেয়ার তাদের ছোট অবস্থান বন্ধ করতে ছুটে যায়, যা নিম্নগামী গতির অবসান ঘটায়। নভেম্বরে ফেড মিটিং এবং পরের বৃহস্পতিবার মুদ্রানীতির সিদ্ধান্তের জন্য ট্রেডারেরা USD ধরে রেখেছে। যদি সব ফেড নীতিনির্ধারক তাদের তীক্ষ্ণ দৃষ্টিভঙ্গি নিশ্চিত করে, তাহলে এর অর্থ হবে ফেড এবং ব্যাংক অফ কানাডার মধ্যে নীতিগত ব্যবধান রয়েছে। এই মুহুর্তে আর্থিক কড়াকড়ির গতি কমানোর জন্য ফেডের জন্য কোন বস্তুনিষ্ঠ শর্ত নেই। এই দৃশ্যের সমর্থকরা অনেক সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকের পতন এবং মন্দার ঝুঁকির দিকে ইঙ্গিত করে। যাইহোক, এখানে সবচেয়ে বড় পাল্টা যুক্তি হল জেরোম পাওয়েলের অবস্থান, যা তিনি আগেও বেশ কয়েকবার পুনরাবৃত্তি করেছেন। অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি মন্থর হওয়া সত্ত্বেও ফেডের চেয়ারম্যান ঘোষণা করেছেন যে তিনি একটি তুচ্ছ নীতি বজায় রাখবেন। শরতের শুরুর দিকে তিনি বাজারকে বিস্মিত করে দিয়েছিলেন তার ক্ষুরধার এবং এমনকি আপসহীন মনোভাবের সাথে – তিনি জোর দিয়েছিলেন যে ফেড শ্রমবাজারে সম্ভাব্য মন্দা এবং এই জাতীয় অন্যান্য পার্শ্ব প্রতিক্রিয়া দ্বারা প্রভাবিত হবে না। উচ্চ মূল্যস্ফীতির সমস্যা সমাধানে কেন্দ্রীয় ব্যাংক প্রয়োজনীয় গতিতে সুদের হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখবে।
এই সপ্তাহে মার্কিন ডলারের পশ্চাদপসরণের কারণগুলি বরং নড়বড়ে৷ নভেম্বরের নীতিগত বৈঠকের পর যদি এই কারণগুলি ক্ষমতা হারায়, USD/CAD বুল আবারও আকাশের দিকে ঠেলে দিতে পারে।
এটাও উল্লেখ করা উচিত যে অক্টোবরের ব্যাংক অফ কানাডার সভাটি উল্লেখযোগ্যভাবে দ্ব্যর্থহীন ছিল। সুদের হার বৃদ্ধির গতি কমানোর পাশাপাশি, নিয়ন্ত্রকের গভর্নর টিফ ম্যাকলেম বলেছেন যে কঠোরকরণের পর্যায়টি "শেষ হয়ে যাবে"। "আমরা কাছাকাছি চলেছি, কিন্তু আমরা এখনও সেখানে নেই," তিনি যোগ করেছেন। ম্যাকলমের মতে, ক্রমবর্ধমান বৈশ্বিক অর্থনৈতিক পটভূমিতে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের কারণে কেন্দ্রীয় ব্যাংক হার বৃদ্ধির গতি কমানোর সিদ্ধান্ত নিয়েছে। তিনি যোগ করেছেন যে ব্যাংক অফ কানাডা কম এবং অতিরিক্ত টাইটনের ঝুঁকির মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখার চেষ্টা করছে, এই বলে যে মূল্য স্থিতিশীলতা পুনরুদ্ধারের কোন সহজ উপায় নেই।
সাধারণভাবে, অক্টোবরের সভার ফলাফলে পরামর্শ দেওয়া হয়েছে যে ব্যাংক অফ কানাডাও পরবর্তী সভায় 50 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা হার বৃদ্ধি করবে, যা এই বছরের শেষ হবে। ইতিমধ্যে, ফেড এখনও 75-পয়েন্ট বৃদ্ধির গতি রাখতে চায়, অন্তত নভেম্বরে। ডিসেম্বরে 75-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা এখন মাত্র 42% অনুমান করা হয়েছে। নভেম্বরের বৈঠকের পরে, তবে, ব্যবসায়ীরা তাদের পূর্বাভাস ঊর্ধ্বমুখী সংশোধন করতে পারে। গত সপ্তাহে এই ধরনের পদক্ষেপের সম্ভাবনা 70% এ দাড়িয়েছে।
উপসংহারে, ব্যাংক অফ কানাডা আর্থিক কড়াকড়ির গতি কমিয়ে দিয়েছে, এই বলে যে এটি কঠোরকরণ চক্রের শেষের কাছাকাছি চলে আসছে। এর মার্কিন প্রতিপক্ষ, ফেডারেল রিজার্ভ, নভেম্বরে 75 bps হার বৃদ্ধি করবে এবং সম্ভবত ডিসেম্বরে আবার তা করবে। সম্ভাব্য ডোভিশ পালা সম্পর্কে সকল জল্পনা শুধুমাত্র গুজব এবং অনুমান। পলিসি মিটিংয়ের আগে 10 দিনের ব্ল্যাকআউট পিরিয়ডের কারণে ফেড নীতিনির্ধারকরা তাদের বিষয়ে মন্তব্য করতে পারে না।
এই পরিস্থিতি নির্দেশ করে যে USD/CAD এখনও পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনা রয়েছে। বর্তমান মন্দা দীর্ঘ অবস্থান খোলার জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। প্রথম এবং বর্তমানে প্রধান লক্ষ্য 1.3700 এ অবস্থিত, যেখানে বলিংগার ব্যান্ড সূচকের মাঝারি ব্যান্ড টেনকান-সেন এবং কিজুন-সেন লাইনের সাথে মেলে। পরবর্তী টার্গেট হল 1.3900, D1 চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ডের উপরের ব্যান্ড। যাইহোক, এটি বর্তমানে USD/CAD এর জন্য অনেক দূরে।
