সম্প্রতি, মুদ্রাদের রাজা ডলার ক্রমবর্ধমানভাবে দুর্বলতার লক্ষণ দেখাতে শুরু করেছে, এমনকি বছরের প্রধান লোকসান বহণকারী - ইয়েনের সাথে পেয়ারের ক্ষেত্রেও। এর অর্থ কি USD ইতিমধ্যেই তার বুলিশ সম্ভাবনা শেষ হয়ে গিয়েছে?
ডলারের ডানা কাটা পড়েছে
গত প্রায় পুরো বছর ধরেই মার্কিন মুদ্রা বৈদেশিক মুদ্রা বাজারের তারকা। ফেডারেল রিজার্ভের আক্রমনাত্মক নীতির সুবাদে, গ্রিনব্যাক সমস্ত দিক থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী করতে সক্ষম হয়েছিল, তবে বেশিরভাগই ইয়েনের বিরুদ্ধে।
বছরের শুরু থেকে, ডলারের দাম JPY এর বিপরীতে ২০% এর বেশি বেড়েছে। এই ধরনের চিত্তাকর্ষক গতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানে সুদের হারের পার্থক্যের একটি তীব্র বৃদ্ধির কারণে সহজ হয়েছিল।
দেশে রেকর্ড উচ্চ মূল্যস্ফীতি রোধ করার জন্য, মার্কিন কর্মকর্তারা ইতিমধ্যে গত আট মাসে কয়েক দফা হার বৃদ্ধি করেছে।
ইতিমধ্যে, তাদের জাপানি সমকক্ষরা একটি অতি-নমনীয় বিনিময় হার এবং হারগুলি নেতিবাচক অঞ্চলে বজায় রেখেছে ।
গত সপ্তাহে, ফেড এবং ব্যাংক অফ জাপানের মুদ্রানীতিতে ভিন্নতা আরও বেড়েছে। এর কারণ ছিল মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধানের কটূক্তিমূলক বক্তব্য।
ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল এটা স্পষ্ট করেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক এখনও কঠোর করার গতি কমিয়ে দিতে চায় না এবং আমেরিকায় সুদের হারের চূড়ান্ত স্তর পূর্ববর্তী অনুমানের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি হতে পারে।
এখন বেশিরভাগ বিশ্লেষক আশা করছেন যে পরের বছর সূচকটি ৫.০% এ পৌঁছাবে। এই ধরনের পরিস্থিতি আক্রমনাত্মক হার বৃদ্ধির আরও কয়েকটি চক্র অনুমান করে, যা অন্তত আরও কয়েক মাস ডলারের স্থিতিশীল বৃদ্ধি নিশ্চিত করবে।
যাইহোক, কেন মার্কিন মুদ্রা এখন পাওয়েলের হাকিস মন্তব্যকে উপেক্ষা করে এবং ইয়েনের বিরুদ্ধে সহ সমস্ত দিক থেকে দুর্বল হয়ে পড়ে? অলস অর্থনৈতিক তথ্য সবকিছুর জন্য দায়ী।
গত সপ্তাহে প্রকাশিত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অ-কৃষি খাতে কর্মসংস্থান সংক্রান্ত প্রতিবেদনে দেখা গেছে যে দেশে বেকারত্বের হার বেড়ে দাঁড়িয়েছে ৩.৭%।
এটি মন্দা এবং এর সম্ভাব্য পার্শ্বপ্রতিক্রিয়া সম্পর্কে ব্যবসায়ীদের ভয় আরও বাড়িয়েছে।
মার্কিন অর্থনীতি যদি ধীরগতির লক্ষণ দেখাতে থাকে, তবে ফেড সুদের হারের প্রতি তার আগ্রাসীতার মাত্রা কমিয়ে দিতে পারে, এমনকি পাওয়েলের জনপ্রিয় প্রতিশ্রুতি সত্ত্বেও।
মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের কম হাকিমি পদক্ষেপে যাওয়ার সম্ভাবনা ডলারের জন্য একটি শক্তিশালী নেতিবাচক ফ্যাক্টর, যা এখন কোনো ইতিবাচক অনুঘটককে ছাপিয়ে যাচ্ছে।
কি ডলারকে প্রবৃদ্ধিতে ফিরিয়ে আনতে পারে?
গতকাল, ইয়েনের বিপরীতে সহ সব দিক দিয়েই ডলার আরও একটি জোরে বিক্রির অভিজ্ঞতা লাভ করেছে। USD/JPY পেয়ারের জন্য ইন্ট্রাডে কম ছিল 146.08 স্তর, যা গত সপ্তাহের উচ্চ থেকে ১.৯% কম৷
মঙ্গলবারের শুরুতে, এটি আবার প্রবৃদ্ধিতে ফিরে আসার শক্তি খুঁজে পেয়েছে। তবে এর গতিশীলতা বিনয়ী দেখাচ্ছে: প্রকাশের সময়, কোট ০.১% বেড়েছে।
মার্কিন কংগ্রেসের মধ্যবর্তী নির্বাচনকে সামনে রেখে ডলারের দাম বাড়ছে। এটি জাপানের সংবাদ দ্বারাও কিছুটা সমর্থিত।
আজ সকালে জানা গেল যে জাপানের প্রধানমন্ত্রী ফুমিও কিশিদা ১৯৮ বিলিয়ন ডলারের একটি অতিরিক্ত উদ্দীপনা বাজেট অনুমোদন করতে যাচ্ছেন।
এছাড়া মঙ্গলবার বিওজে-এর মতামতের সারসংক্ষেপ প্রকাশ করা হয়। প্রতিবেদনে দেখানো হয়েছে যে অক্টোবরের বিওজে বৈঠকে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বোর্ডের ৯ সদস্যের মধ্যে ৮ জন একটি অতি-নরম মুদ্রানীতি বজায় রাখার গুরুত্বের উপর জোর দিয়েছেন, কারণ দেশে মূল্য বৃদ্ধি টেকসই নয়।
শুধুমাত্র একজন কর্মকর্তা বলেছিলেন যে মুদ্রাস্ফীতির আরও ত্বরণকে উড়িয়ে দেওয়া যায় না, এবং তাই কেন্দ্রীয় ব্যাংককে তার আর্থিক হার সামঞ্জস্য করতে প্রস্তুত থাকতে হবে।
যেমনটি আমরা দেখতে পাচ্ছি, BOJ-এর পদমর্যাদার মধ্যে হাকিস অনুভূতি প্রকাশ পেতে শুরু করেছে। কিন্তু প্রায় দশ বছর ধরে BOJ যে কৌশলটি অনুসরণ করে আসছে তা আমূল পরিবর্তন করার জন্য একটি মতামত স্পষ্টতই যথেষ্ট নয়।
কিছু বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক ২০২৩ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে তার নীতি স্বাভাবিক করতে যেতে পারে, যখন BOJ-এর বর্তমান প্রধান হারুহিকো কুরোদার কার্যকাল শেষ হবে। এপ্রিলে তার অফিস ছাড়ার কথা।
যতক্ষণ পর্যন্ত কুরোদার ডোভিশ অবস্থান নেতৃত্বে থাকবে, ততক্ষণ BOJ-এর অবস্থান অপরিবর্তিত থাকবে। এটি ইয়েনকে আরও দুর্বল করতে পারে, বিশেষ করে যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কঠোর হওয়ার গতিতে সম্ভাব্য মন্দার গুজব নিশ্চিত না হয়।
এই সপ্তাহে অক্টোবরের জন্য মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যান প্রকাশের পর আমরা অদূর ভবিষ্যতে এই ধরনের পরিস্থিতির বাস্তবায়ন দেখতে পাব।
ভোক্তা মূল্য সূচক সামান্য কমে গেলে, বাজার এটিকে আমেরিকায় মূল্যস্ফীতিবিরোধী আগ্রাসী প্রচারণা অব্যাহত রাখার আরেকটি সংকেত হিসেবে বিবেচনা করবে। এই পরিস্থিতিতে, ডলার বৃদ্ধির জন্য একটি শক্তিশালী বুস্ট পেতে পারে।
অন্যথায়, যদি মুদ্রাস্ফীতির তথ্য পূর্বাভাসের চেয়ে দুর্বল দেখা যায়, তাহলে আমরা ডলারের আরও পতন এবং ইয়েনের শক্তিশালীকরণ প্রত্যক্ষ করতে পারি।
