গ্রিনব্যাক সোমবার গত দুই সপ্তাহের মধ্যে সবচেয়ে শক্তিশালী লাভ অর্জন করেছে।
USD সূচক সোমবারের সেশন শেষ করেছে ০.৭% বেড়ে 105.30 পয়েন্টে।
এদিকে, ডলারের নতুন শক্তি এবং বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি থেকে উড্ডয়নের মধ্যে EUR/USD চাপের মধ্যে পড়ে।
এটি নেতিবাচক অঞ্চলে সোমবারের লেনদেন শেষ করেছে, 1.0500 এর নিচে নেমে গেছে।
উল্লেখ্য যে, সেশন চলাকালীন, EUR/USD 1.0590 এর কাছাকাছি ২৮ জুন থেকে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, যখন USD সূচকটি 104.10-এর কাছাকাছি বহু-সপ্তাহের সর্বনিম্নে পড়েছিল।
এটি চীনের ইতিবাচক সংবাদ দ্বারা চালিত হয়েছিল, যেখানে বেশ কয়েকটি শহর COVID-19 সম্পর্কিত নিষেধাজ্ঞাগুলি শিথিল করেছে।
টোকিওর স্টেট স্ট্রিটের শাখা ব্যবস্থাপক বার্ট ওয়াকাবায়াশি বলেছেন, গত সপ্তাহটি শূন্য-কোভিড নীতি থেকে কিছুটা ছাড়ের প্রত্যাশায় প্রাধান্য পেয়েছে, যা বিশ্ব বাণিজ্য এবং সরবরাহ চেইন সমস্যাগুলির জন্য বিস্তৃত প্রভাব ফেলে।
নিউইয়র্কে ট্রেডিং শুরুর সময় প্রকাশিত ডেটা দেখায় যে নভেম্বরে মার্কিন পরিষেবা খাতের কার্যকলাপ অপ্রত্যাশিতভাবে বেড়েছে বলে EUR/USD পেয়ারকে প্রত্যাখ্যান করতে বাধ্য করে, ডলারের দরপতন হয়েছে।
ISM প্রতিবেদন দেখিয়েছে যে নভেম্বরে তার নন-উৎপাদনকারী PMI বেড়েছে 56.5, বিশ্লেষকদের 53.3 পয়েন্টের প্রত্যাশা এবং অক্টোবরে 54.4 পয়েন্ট থেকে ত্বরান্বিত হয়েছে।
ডেটা বিকেলে ডলারকে তার প্রতিদ্বন্দ্বীকে ছাড়িয়ে যেতে সাহায্য করেছে এবং ওয়াল স্ট্রিট সূচকে পতন ঘটায়।
মার্কিন স্টক মার্কেট এক মাসের মধ্যে সবচেয়ে বড় পতনের মধ্য দিয়ে সোমবার লেনদেন শেষ করেছে।
বিশেষ করে, S&P 500 1.79% কমে 3,998.84 পয়েন্টে নেমেছে। সূচকের প্রায় 95% কোম্পানি নেতিবাচক গতিশীলতা দেখিয়েছে।
পরিষেবার কার্যকলাপে লাভ শুক্রবারের মার্কিন চাকরির রিপোর্টের মত প্রত্যাশার চেয়ে ভাল হয়েছে, এবং এই উভয় ডেটা রিলিজ থেকে বোঝা যায় যে ফেড যদি অর্থনীতিকে শীতল করতে এবং মুদ্রাস্ফীতি কম করতে চায় তবে আরও কাজ করতে হবে।
লোমবার্ড ওডিয়ারের প্রধান অর্থনীতিবিদ সামী চার বলেছেন, "একটি আশ্বস্ত প্রবণতা ছিল - নীতি কঠোর করা, প্রবৃদ্ধির মন্দার ফলে মুদ্রাস্ফীতির গতি কমেছে - যা ঝুঁকির সম্পদ এবং ডলারে এই সংশোধনের অনুমতি দিয়েছে।"
"তারপর আমাদের কাছে দুটি গুরুত্বপূর্ণ ডেটা ছিল যা ভিন্ন এসেছে, একটি ভাল কাজের প্রতিবেদন, নন- উৎপাদনকারী ISM, যা যদি সেই প্রবণতাটিকে প্রশ্নবিদ্ধ না করে দেখায় যে রাস্তায় বাধা থাকবে।"
বাজারের অংশগ্রহণকারীরা উদ্বিগ্ন যে শক্তিশালী ডেটা উচ্চ মূল্যস্ফীতি মোকাবেলায় আর্থিক নীতি আরও কঠোর করার সম্ভাবনা সম্পর্কে ফেডের নেতাদের মতামতকে শক্তিশালী করবে, যা মন্দার ঝুঁকি বাড়ায়।
জেপি মরগ্যান, সিটি এবং ব্ল্যাকরক -এর বিশ্লেষকরা তাদের মধ্যে রয়েছেন যারা বিশ্বাস করেন যে ২০২৩ সালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মন্দার সম্ভাবনা রয়েছে।
যদিও অর্থনৈতিক মন্দার নিশ্চয়তা নেই, কৌশলবিদরা ফেডের মুদ্রানীতির একটি উল্লেখযোগ্য কড়াকড়ি, হাউজিং মার্কেটে তীব্র মন্দা এবং প্রবৃদ্ধি থামার আশা করার কারণ হিসেবে কোষাগারের একটি উল্টানো ফলন বক্ররেখার দিকে ইঙ্গিত করেছেন।
ব্ল্যাকরক -এর অর্থনীতিবিদরা বলেছেন, "মন্দার মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে; মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রাস্ফীতি রোধ করার জন্য নীতি কঠোর করার পথে রয়েছে। আমাদের মতে, স্টক মূল্যায়ন এখনও আসন্ন ক্ষতি প্রতিফলিত করে না।"
জেপি-মরগ্যানের বিশ্লেষকরা একটি মাঝারি মন্দার পূর্বাভাস দিয়েছেন এবং আশা করছেন যে S&P -500 সূচক আগামী বছরের প্রথম ত্রৈমাসিকে তার ২০২২ এর সর্বনিম্ন পরীক্ষা করবে।
সিটি বিশ্লেষকরা বলেছেন যে মন্দা এবং দুর্বল মুনাফা বৃদ্ধির আশংকা ২০২৩ সালে আমেরিকান স্টকগুলিকে ক্ষতিগ্রস্থ করবে এবং স্টক সূচকের যে কোনও বৃদ্ধিকে ভাল বাজারের সমাবেশ হিসাবে বিবেচনা করার পরামর্শ দিয়েছে।
এদিকে, সোসাইট জেনারেল বিশ্লেষকরা মনে করেন যে ফেড অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের তুলনায় হার বৃদ্ধি চক্রের শেষের কাছাকাছি। যদি মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের ফলে অর্থনীতির গতি প্রত্যাশার চেয়ে তীব্র পতনের দিকে পরিচালিত করে, তবে এটি পরে না হয়ে শীঘ্রই ঘটবে, তারা বিশ্বাস করে।
সোসাইটি জেনারেল বলেছেন, "নমনীয় অর্থনৈতিক অবতরণ, আর্থিক নীতির পিভট এবং শক্তির দামে একটি সংশোধন (যা খুব ডলার-সমর্থক ছিল) এর একটি প্রেক্ষাপট পরামর্শ দেয় যে ডলার সূচকটি ২০২২ সালের জানুয়ারী এবং সেপ্টেম্বরের মধ্যে যে সমস্ত লাভ দেখেছিল তা পুরোপুরি না হলেও, এটিকে 100 এর নিচে ফিরিয়ে নিয়ে যাবে৷"
অস্ট্রেলিয়ার কমনওয়েলথ ব্যাংকে আন্তর্জাতিক অর্থনীতির প্রধান, জোসেফ ক্যাপুরসো বলেছেন, " আমাদের মতে এই সপ্তাহে EUR/USD-এর সর্বনিম্ন প্রতিরোধের সম্ভাবনা বেশি। বাজার ২০২৩ সালের মাঝামাঝি FOMC রেট কমিয়েছে। তুলনামূলকভাবে, বাজারগুলি আশা করে যে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক ২০২৩ জুড়ে সুদের হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখবে।"
জুলাই থেকে রেকর্ড 200 বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বাড়িয়ে, ECB ইতিমধ্যে মুদ্রাস্ফীতি রোধে একটি বিশাল পদক্ষেপ নিয়েছে।
যাইহোক, ইউরোজোনে জ্বালানির দাম এখনও আকাশচুম্বী, বেকারত্ব রেকর্ড পরিমাণে কম, এবং মজুরি বৃদ্ধি ত্বরান্বিত হচ্ছে। সরকারী উদ্দীপনামূলক ব্যবস্থাগুলি ECB নীতির কঠোরতার বিরুদ্ধে কাজ করছে, এবং দ্বিতীয় রাউন্ডের প্রভাবের মাধ্যমে অত্যধিক শক্তির মূল্য বৃদ্ধি সামগ্রিকভাবে অর্থনীতিতে প্রবেশ করেছে, অন্তর্নিহিত মূল্য বৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করেছে।
কমার্সব্যাংকের অর্থনীতিবিদ ক্রিস্টোফার ওয়েইল বলেছেন, "মূল মুদ্রাস্ফীতির হার ২০২৩ সালের মাঝামাঝি পর্যন্ত সর্বোচ্চ হওয়ার সম্ভাবনা নেই এবং তারপরে ধীরে ধীরে হ্রাস পাবে। এই পটভূমিতে, টেকসই ভিত্তিতে মুদ্রাস্ফীতির হারকে 2%-এর নিচে ঠেলে দেওয়ার ECB-এর লক্ষ্য অনেক দূরে বলে মনে হচ্ছে।"
এইভাবে, ECB রেট বৃদ্ধি সম্পূর্ণ করা থেকে অনেক দূরে, এবং নিয়ন্ত্রকের কাজ শেষ হওয়ার আগে এর 1.5% জমার হার এখনও দ্বিগুণ হতে পারে।
আয়ারল্যান্ডের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান, গ্যাব্রিয়েল মাখলুফ সোমবার বাজার মূল্যের কথা, যা ইউরোজোনে সর্বোচ্চ হার 3% এর নিচে থাকবে প্রত্যাশা করে, উল্লেখ করে বলেন, "পলিসি রেটগুলির জন্য শেষ-বিন্দু সম্পর্কে কথা বলার সময় এখনও আসেনি, এবং আমি এমন পরিস্থিতি দেখতে পাচ্ছি যেখানে আমরা 3% ছাড়িয়ে যাচ্ছি।"
ইন্টেসা সানপাওলো বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন যে আরও সুদের হার বৃদ্ধি ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে বেরিয়ে আসবে, এমন একটি উন্নয়ন যা ডলারের তুলনায় শক্তিশালী ইউরো বজায় রাখতে হবে।
সেপ্টেম্বরে প্রকাশিত একটি পূর্ববর্তী বিশ্লেষণে, ইন্তেসা সানপাওলো অর্থনীতিবিদ আসমারা জামালেহ লিখেছেন যে ইউরোজোন এই বছরের শেষ পর্যায়ে প্রবৃদ্ধির উল্লেখযোগ্য দুর্বলতা অনুভব করতে পারে এবং ২০২২ এর চতুর্থ ত্রৈমাসিক এবং ২০২৩ এর প্রথম ত্রৈমাসিকের মধ্যে একটি মন্দা পড়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
কিন্তু জামালেহ বলেছেন, "মূলত, ডেটা ঊর্ধ্বমুখী মান দিয়ে অবাক করেছে, অনেক ক্ষেত্রে রূপরেখা দেয় (মাসিক সমীক্ষার বিশেষ উল্লেখ সহ) অক্টোবরে আবির্ভূত খুব খারাপ সংকেতগুলির তুলনায় একটি অপ্রত্যাশিত উন্নতি।"
নভেম্বরের PMI সমূহ প্রত্যাশার চেয়ে বেশি এসেছিল, যদিও তারা এখনও একটি চিহ্নিত মন্দার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
জামালেহ বলেছেন, "ইউরো অঞ্চলে এখনও ২০২২ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিক এবং ২০২৩ সালাএর প্রথম ত্রৈমাসিকের মধ্যে প্রযুক্তিগত মন্দার সম্মুখীন হওয়া উচিত, তবে এটি কয়েক সপ্তাহ আগে পর্যন্ত প্রত্যাশিত তুলনায় আরও মাঝারি মন্দা হিসাবে প্রমাণিত হওয়া উচিত।"
জামালেহ আরও বলেছেন, "ইউরো এলাকার বৃদ্ধির দৃশ্যকল্পের এই ইতিবাচক সংশোধনের মূল নিহিত্য হল যে এটি ইসিবি-র জন্য সুযোগ মুক্ত করে, এটি মুদ্রাস্ফীতির চিত্রের বিবর্তনের উপর ভিত্তি করে প্রয়োজনে আরও হার বৃদ্ধি করার অনুমতি দেয়।"
ইনটেসা সানপাওলো, তাই, ECB রেটগুলির জন্য তার পূর্বাভাস সংশোধন করে যা ১৫ ডিসেম্বর পরবর্তী সভায় ৫০ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি করা উচিত এবং একই পরিমাণে ফেব্রুয়ারি এবং মার্চ উভয় ক্ষেত্রেই।
বিনিময় হার সম্পর্কে, জামালেহ সেপ্টেম্বরে ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলেন যে দীর্ঘমেয়াদী পতন একটি স্ফীতি বিন্দুতে পৌঁছেছে এবং তাই এটি আগামী সপ্তাহগুলিতে শেষ হতে বাধ্য।
তিনি সেই সময়ে বলেছিলেন, "একটি প্রবণতা হ্রাস পেতে পারে এমন ইঙ্গিতগুলি বিনিময় হারের স্তর থেকে এবং অনুমানমূলক অবস্থানের আকার থেকে চিত্রিত যেতে পারে... প্রাথমিক ইঙ্গিত যা টানা হতে পারে তা হল নিম্নপ্রবণতা শেষ হওয়ার কাছাকাছি হওয়া উচিত।"
ইউরো ২৮ সেপ্টেম্বর ২০ বছরের "বটোমে" $0.9534 এ নেমে আসে এবং তারপর থেকে ৫ ডিসেম্বর রেকর্ড করা $1,0600 এর কাছাকাছি পাঁচ মাসের সর্বোচ্চে পৌঁছেছে।
হার বৃদ্ধির ত্বরণকারীর উপর চাপ কমানোর জন্য ফেডের প্রত্যাশা, সেইসাথে আরও সৌম্য বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীর মনোভাব, ডলারের সাম্প্রতিক পশ্চাদপসরণ এবং 3,490 এর এলাকায় অক্টোবরের নিম্ন থেকে S&P -500 সূচকের রিবাউন্ডের অবদানকারী।
কিন্তু, সামনের দিকে তাকিয়ে, জামালেহ বলেছেন যে বাজারগুলি মাউন্টিং ঝুঁকি বিমুখতার নতুন তরঙ্গের ঝুঁকির মুখোমুখি রয়েছে।
ইন্তেসা সানপাওলো বলেছেন যদিও ইউরো-ডলারের বিনিময় হার একটি চক্রাকারে উল্টো দিকের সূচনায় পৌঁছেছে, তবে উলটোপালনের সুযোগ কাছাকাছি সময়ে সীমিত হওয়া উচিত। জামালেহ বলেছেন, "একটি 1m-3m দিগন্তে, একটি আংশিক নিম্নমুখী রিট্রেসমেন্ট এখনও সম্ভব।"
তথাপি, ইন্টেসা সানপাওলো 1m, 3m, 6m এবং 12m দিগন্তে ইউরো-ডলার বিনিময় হারের জন্য 1.03, 1.07, 1.10 এবং 1.12 এর উচ্চতর পূর্বাভাস সংশোধন করেছে৷
সেপ্টেম্বরে ব্যাংক 1m, 3m, 6m এবং 12m দিগন্তে বিনিময় হার 0.92, 0.93, 1.00 এবং 1.05 এ পূর্বাভাস দিয়েছে৷
ব্যাংকের বিশ্লেষকদের মতে, ১৩ ডিসেম্বর মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য প্রকাশের মূল নিকট-মেয়াদী ইভেন্টগুলি হল যেখানে দামের অপ্রত্যাশিত বৃদ্ধি প্রায় নিশ্চিতভাবে ডলারের ঊর্ধ্বগতি দেখতে পাবে৷
ফেডারেল রিজার্ভ হার বৃদ্ধির সিদ্ধান্ত তারপর ১৪ ডিসেম্বর পড়ে, এই জুটির জন্য আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত প্রদান করে, তারা বলেছে।
ইন্তেসা সানপাওলো বলেছেন, "একটি 50 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি প্রত্যাশিত, তবে এটি ভবিষ্যতের হার বৃদ্ধির জন্য আপডেট করা নির্দেশিকা এবং অনুমান হবে যা বৃহত্তর প্রভাব ফেলবে: একটি বার্তা যে রেটগুলি পূর্বে প্রত্যাশিত তুলনায় যথেষ্ট বেশি বাড়তে হবে তা ডলারের লাভকে প্রজ্বলিত করবে।"
ECB সভা তারপর ১৫ ডিসেম্বর পড়ে যেখানে একটি 50 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি প্রত্যাশিত।
জামালেহ বলেছেন, "পরবর্তীটি যদি ২০২৪ সালে মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস ২%-এর উপরে থাকে, এবং গভীর মন্দার পরিবর্তে একটি মাঝারি সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ বৃদ্ধির পূর্বাভাস সহ ECB রেট বৃদ্ধির একটি খাড়া পথের সম্ভাবনা নিশ্চিত করা উচিত, তাহলে ইউরো উপকৃত হবে।"
মঙ্গলবার, একক মুদ্রা $1.05 এর উপরে পুনরুদ্ধার করার চেষ্টা করেছিল, কিন্তু থাকতে পারেনি এবং শেষ পর্যন্ত পিছিয়ে যায়।
জার্মানি তথ্য প্রকাশ করেছে যা দেখিয়েছে যে অক্টোবরে কারখানার অর্ডার আগের মাসের তুলনায় 0.8% বেড়েছে, 0.1% বৃদ্ধির বাজার পূর্বাভাসকে ছাড়িয়ে গেছে।
এই তথ্যগুলি ইউরোর জন্য শুধুমাত্র দুর্বল সমর্থন প্রদান করেছে, যা ঝুঁকি-প্রতিরোধী পরিবেশে বুলস খুঁজে পায়নি।
ওয়াল স্ট্রিটের মূল সূচকগুলি মঙ্গলবার আবার চাপের মধ্যে রয়েছে এবং প্রতিরক্ষামূলক ডলার তার অবস্থানকে শক্তিশালী করার সুযোগ খুঁজে পাচ্ছে।
আগামী বছর সম্ভাব্য মন্দার সতর্কতা সত্ত্বেও বিনিয়োগকারীরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সুদের হার বৃদ্ধির একটি দীর্ঘ চক্রের সম্ভাবনা নিয়ে উদ্বিগ্ন।
চেরি লেন ইনভেস্টমেন্টের অংশীদার রিক মেকলার বলেছেন, "এটি মন্দার ভয় যা অনেক বিনিয়োগকারীর মধ্যে রয়েছে ... উদ্বেগের বিষয় হল মন্দার মধ্যে লাভ আরও অর্থপূর্ণভাবে হ্রাস পেতে শুরু করে।" "বিনিয়োগকারীরা বর্তমান চিত্রের মধ্যে লড়াই করছে, ক্রমাগত ক্রমবর্ধমান হার এমনকি যদি এটি একটি ধীর ক্লিপ এ থাকে, এবং এমন একটি বিন্দুর দিকে তাকিয়ে থাকে যেখানে হার বৃদ্ধি পায় এবং শেষ হয়।"
অর্থ বাজারের বাজি ৯১% সম্ভাবনার দিকে ইঙ্গিত করছে যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার ১৩-১৪ ডিসেম্বরের নীতি-নির্ধারণী সভায় ৫০ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি করতে পারে, যার হার ২০২৩ সালের মে মাসে 4.995%-এ সর্বোচ্চ হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা অনুমান করা হয়েছে সোমবার আগে PMI ডেটা 4.92% থেকে।
এক সপ্তাহে ফেড কতটা আক্রমনাত্মক শোনাবে তা নিয়ে অনিশ্চয়তা ইক্যুইটি এবং বন্ড মার্কেটের উপর ওজন করছে এবং ডলারের জন্য একটি টেলওয়াইন্ড হিসাবে কাজ করছে।
মঙ্গলবার S&P 500 সূচকটি প্রায় 3,930 পয়েন্টে 1.7% এরও বেশি নিচে ট্রেড করছে। একই সময়ে, গ্রিনব্যাক প্রায় 0.3 শতাংশ যোগ করছে, সোমবারের রিবাউন্ডকে 105.60 পয়েন্টে প্রসারিত করছে।
ব্রাউন ব্রাদার্স হ্যারিম্যানের অর্থনীতিবিদরা বলছেন, মৌলিক পটভূমি ডলারের পক্ষে অব্যাহত রয়েছে।
তারা বলেছে, "আমরা কল্পনা করি যে আগামী সপ্তাহে ফেড থেকে ৭৫ বেসিস পয়েন্ট সম্পর্কে কিছু ফিসফিস হবে তবে আমরা মনে করি এটি সিদ্ধান্তের আগের দিন সিপিআই ডেটার উপর অনেকাংশে নির্ভর করবে। আমরা বিশ্বাস করি যে মূল PCE ফেডের লক্ষ্যমাত্রা ২%-এ ফিরে আসবে। বাজারের মূল্য নির্ধারণের তুলনায় অনেক বেশি কঠিন হবে। আমরা মনে করি না যে আরও দুটি ৫০ পয়েন্ট বৃদ্ধি এটি করবে, যখন শ্রম বাজার এতটা দৃঢ় থাকবে এবং ভোক্তা মান বৃদ্ধি পাবে।"
EUR/USD এর ক্ষেত্রে, 1.0500 একটি মূল বিপরীত স্তর হিসাবে কাজ করে। যদি এই স্তরটি প্রতিরোধে পরিণত হয়, তাহলে পেয়ারটি নিম্নগামী সংশোধনকে 1.0450 (50-দিনের চলমান গড়) এবং 1.0430 (50% ফিবো রিট্রেসমেন্ট স্তর) এর দিকে প্রসারিত করতে পারে।
অন্যদিকে, প্রাথমিক বাধা হল 1.0520 (20-দিনের মুভিং এভারেজ), তারপরে 1.0580 এবং 1.0600।
