শুক্রবার জাপানের মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির গুরুত্বপূর্ণ তথ্য প্রকাশ করা হয়। প্রতিবেদনের সমস্ত উপাদানগুলি পূর্বাভাসিত স্তরে বা সবুজ অঞ্চলে বেরিয়ে আসে, যা প্রধান সূচকগুলির অব্যাহত বৃদ্ধিকে প্রতিফলিত করে। USD/JPY পেয়ার নিবন্ধটিকে উপেক্ষা করলেও, জাপানি মুদ্রাস্ফীতিকে ছাড় দেওয়া মূল্যবান নয়, বিশেষ করে ডিসেম্বর ব্যাংক অফ জাপানের সভার ফলাফলের ভিত্তিতে।
উল্লেখযোগ্যভাবে, ইয়েন পূর্ববর্তী সকল মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদনকে একইভাবে উপেক্ষা করেছে কারণ জাপানি নিয়ন্ত্রক, CPI বৃদ্ধি সত্ত্বেও, উপযুক্ত বক্তৃতা ব্যবহার করার সময় তার সুবিধাজনক অবস্থান বজায় রেখেছে। হারুহিকো কুরোদার মতে, এই বছর ভোক্তা মূল্য সূচক বৃদ্ধির হার "একক কারণের কারণে, যেমন জ্বালানির দাম বৃদ্ধি।"
এই পরিস্থিতিতে, জাপানি মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনগুলি USD/JPY জোড়ার গতিবিধির পূর্বাভাসের উপর কোন প্রভাব ফেলেনি।
যাইহোক, আপনি জানেন যে, ডিসেম্বরে যখন ব্যাংক অফ জাপান আর্থিক নীতির নির্দেশিকা কঠোর করতে শুরু করে তখন বিষয়গুলি নাটকীয় মোড় নেয়। প্রদত্ত যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক শুধুমাত্র দশ বছরের বন্ডের ওঠানামার পরিসরের লক্ষ্যমাত্রা বৃদ্ধি করেছে (এখন এটি প্লাস থেকে মাইনাস ০.৫%, যেখানে আগে করিডোরটি প্লাস বা মাইনাস ০.২৫% এর মধ্যে ছিল), এই বিবৃতিটি প্রাথমিকভাবে বেশ সাহসী বলে মনে হচ্ছে। অন্যদিকে, জাপানি নিয়ন্ত্রক দীর্ঘ সময় ধরে ক্রমাগতভাবে অতি-নরম আর্থিক নীতি প্রয়োগ করেছে, শীর্ষ শিল্পোন্নত দেশগুলির কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির "সাধারণ প্রবণতা" উপেক্ষা করে DCP-এর প্যারামিটারগুলিকে আঁটসাঁট করেছে৷ জাপানি নিয়ন্ত্রক অন্তত ২০২৩ সালের বসন্ত পর্যন্ত একটি অতি-নরম নীতি বজায় রাখবে এই ধারণাটি অনেক বিশেষজ্ঞই বারবার তুলে ধরেছেন। তারা শুধুমাত্র সম্ভাব্য সামঞ্জস্যকে এই সত্যের সাথে সংযুক্ত করেছে যে হারুহিকো কুরোদা নিঃসন্দেহে আগামী বছরের এপ্রিলে তার অবস্থান ছেড়ে দেবেন (অফিসে তার দ্বিতীয় মেয়াদ শেষ হবে)।
অতএব, বাজার এমনকি সামান্য "হাকিশ শিফট" এর প্রতি গুরুত্ব সহকারে সাড়া দিয়েছে। এটি ব্যাঙ্ক অফ জাপানের জন্য একটি ছোট পদক্ষেপ, কিন্তু ইয়েনের জন্য একটি বিশাল লাফ, যেহেতু প্রেস সংক্ষিপ্তভাবে এটিকে নীল আর্মস্ট্রং এর বিখ্যাত প্রবাদের একটি প্যারাফ্রেসে রেখেছে।
প্রকৃতপক্ষে, অনেক বিশ্লেষক ডিসেম্বরের বৈঠকের ফলাফল প্রকাশের পর জাপানি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পরবর্তী পদক্ষেপের বিষয়ে তাদের ভবিষ্যদ্বাণী সংশোধন করেছেন। সাম্প্রতিক রয়টার্সের জরিপে জরিপ করা অর্থনীতিবিদদের প্রায় অর্ধেক মনে করেন যে ব্যাংক অফ জাপান ২০১৯ সালের প্রথম দুই থেকে তিন ত্রৈমাসিকের মধ্যে তার অতি-আয়োজনমূলক মুদ্রানীতি পরিত্যাগ করতে পারে। উপরন্তু, গোল্ডম্যান শ্যাসের মুদ্রা কৌশলবিদরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে জাপানি নিয়ন্ত্রক ভবিষ্যতে আরও কঠোর পদক্ষেপ নিন। সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক সিদ্ধান্ত নিতে পারে, বিশেষ করে, ফলন বক্ররেখাকে সম্পূর্ণভাবে ম্যানিপুলেট করা বন্ধ করার জন্য। ঋণাত্মক সুদের হার নীতি শেষ হওয়ার সম্ভাবনাও বাড়ছে।
এটা উল্লেখযোগ্য যে ব্যাংক অফ জাপানের কর্মকর্তারা প্রাসঙ্গিক সিদ্ধান্তগুলিকে মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির গতিশীলতার সাথে যুক্ত করেন এবং বীভৎস পরিস্থিতি (কুরোডা সহ) উড়িয়ে দেন না। আজকের রিলিজের আলোকে বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য হল জাপানিজ সেন্ট্রাল ব্যাংকের বোর্ডের সদস্য আসাহি নোগুচির সাম্প্রতিক দুটি বিবৃতি। তিনি বলেছিলেন যে আগত ডেটা নির্ধারণ করবে কখন ব্যাংক অফ জাপান উদ্দীপনা হ্রাস করবে। দ্বিতীয়ত, এবং এটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, নোগুচি এই সম্ভাবনাকে পুরোপুরি উড়িয়ে দেননি যে যদি মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশিত থেকে বেশি হয় তবে ব্যাংক অফ জাপান সক্রিয়ভাবে উদ্দীপনামূলক ব্যবস্থা হ্রাস করতে পারে।
তার সহকর্মী, নাওকি তামুরা একই মত প্রকাশ করেছেন। তিনি এটি প্রচুরভাবে পরিষ্কার করেছেন যে ইনকামিং ডেটা, বিশেষ করে মুদ্রাস্ফীতির ক্ষেত্রে, এখনও কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বর্তমান অতি-নরম নীতি থেকে বেরিয়ে আসার কৌশল নির্ধারণ করে।
এই কারণেই গতকালের মূল্যস্ফীতির তথ্য পূর্বোক্ত দাবির আলোকে ব্যাখ্যা করা উচিত। জাপানি নিয়ন্ত্রকের সদস্যরা অন্যান্য বিষয়ের মধ্যে "হাকিস পরিস্থিতি" নিয়ে আলোচনা করবে, কারণ জাপানে প্রকৃত মূল্যস্ফীতি বাড়তে থাকে।
পরিস্থিতি নিম্নরূপ। নভেম্বরে ভোক্তা মূল্য সূচক সামগ্রিকভাবে ৩.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ১৯৮১ সালের পর থেকে সূচকের দ্রুততম বৃদ্ধির হারকে চিহ্নিত করে। ৪০ বছরের রেকর্ডটিও মূল CPI দ্বারা আপডেট করা হয়েছিল, যাতে তাজা খাবার অন্তর্ভুক্ত নয় কিন্তু শক্তির দাম (পেট্রোলিয়াম) অন্তর্ভুক্ত পণ্য)। খাদ্য ও জ্বালানি খরচ বাদ দিয়ে, অক্টোবর মাসে ভোক্তা মূল্য সূচক বছরে ২.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে। উল্লিখিত প্রতিবেদনের প্রায় প্রতিটি দিকই গ্রিন জোনে প্রত্যাশার চেয়ে ভালো পারফর্ম করেছে। স্থবির মজুরি বৃদ্ধির আলোকে, এটি লক্ষ করা গুরুত্বপূর্ণ যে আট মাস ধরে মুদ্রাস্ফীতি ব্যাংক অফ জাপানের দুই শতাংশ লক্ষ্যমাত্রার উপরে রয়েছে।
জানুয়ারিতে জাপানি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সভার প্রাক্কালে, আমার মতে, এই রিলিজটি পরের বছরের শুরুতে ঘটতে পারে। দেশের মুদ্রাস্ফীতি ক্রমাগত বৃদ্ধির ফলে, নিয়ন্ত্রকের সদস্যরা আরও কঠোর ভাষা ব্যবহার চালিয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। সেন্ট্রাল ব্যাংক প্রকৃতপক্ষে PREP কঠোর করার জন্য অতিরিক্ত পদক্ষেপ নেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে বা শুধুমাত্র মৌখিক পাম্পিংয়ে জড়িত থাকে কিনা তা বিবেচনা না করেই ইয়েন ক্রমবর্ধমান হকিশ প্রত্যাশা থেকে উপকৃত হবে।
সুতরাং, USD/JPY পেয়ারে শর্ট পজিশন খুলতে সংশোধনমূলক পুলব্যাক ব্যবহার করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে কারণ এটি সম্ভবত এখনও তার দক্ষিণ সম্ভাবনায় পৌঁছায়নি। 131.60 এর মাত্রা (দৈনিক চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের নিম্ন লাইন) এবং 130.60 হল দূরত্বের দুটি দক্ষিণতম লক্ষ্য (গত সপ্তাহে অর্ধ-বার্ষিক মূল্য সর্বনিম্ন পৌঁছেছিল)।
