আমরা কি জাপানের ব্যাংক থেকে একটি নতুন চমক আশা করা উচিত? এক মাসেরও কম সময় আগে, এটি 10-বছরের বন্ড ফলনের লক্ষ্য পরিসীমা দ্বিগুণ করেছে, যা আর্থিক বাজারে অশান্তি সৃষ্টি করেছে। যদিও ব্লুমবার্গ বিশেষজ্ঞরা আশা করেন না যে জানুয়ারিতে BoJ কোনো নতুন পদক্ষেপ নেবে, তবে কী হবে? কেন্দ্রীয় ব্যাংক ঋণ বাজারের হারের উপর তার নিয়ন্ত্রণ আরও দুর্বল করতে পারে বা এটি সম্পূর্ণভাবে ছেড়ে দিতে পারে। এবং এটি USDJPY ষাঁড়ের জন্য একটি নতুন আঘাত হবে।
আপনি যখন বাজারে £5 ট্রিলিয়ন নিক্ষেপ করেন, যা দিনে $39 বিলিয়নের সমতুল্য, +/-0.5% রেঞ্জের ঊর্ধ্ব সীমার উপরে 10-বছরের বন্ড ইল্ডের বৃদ্ধি বন্ধ করার জন্য, যা একটি রেকর্ড মান। , শীঘ্রই বা পরে আপনি জাপানের পুরো ঋণ বাজার কিনতে পারেন। ব্যাঙ্ক অফ জাপান ইতিমধ্যেই পুকুরে একটি তিমি—এটি প্রচলনের সমস্ত বন্ডের অর্ধেক মালিক, তাই একই মনোভাবে চালিয়ে যাওয়া অত্যন্ত বিপজ্জনক৷
জাপানি 10-বছরের বন্ডের ফলন গতিশীলতা
কর্পোরেট ঋণের বাজারে যখন একই সাথে সমস্যা তৈরি হয় তখন আরও বেশি হয়। যেহেতু BoJ 10-বছরের হার রক্ষা করে, বিনিয়োগকারীরা অন্যান্য পরিপক্কতার সাথে সিকিউরিটি বিক্রিতে স্যুইচ করছে। ফলস্বরূপ, সরকারি ঋণের বাজার এবং কর্পোরেট বন্ড বাজার উভয় ক্ষেত্রেই স্প্রেড বৃদ্ধি পাচ্ছে। ব্লুমবার্গের হিসাব অনুযায়ী, জানুয়ারিতে ইস্যুর পরিমাণ 70% কমে £365 বিলিয়ন হবে, যা 2006 সালের পর থেকে সর্বনিম্ন। সমগ্র অর্থনীতি।
ব্যাংক অফ জাপানকে খুব সাবধানে চিন্তা করতে হবে যে, ফেডের নেতৃত্বে বিশ্বের অন্যান্য নিয়ন্ত্রকদের দ্বারা আর্থিক নীতির ব্যাপক কঠোরতার মুখে, জাপানের বন্ডের ফলনের উপর নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখা মূল্যবান কিনা?
জাপানি এবং এশিয়ান কর্পোরেট বন্ডের জন্য ফলনের গতিশীলতা ছড়িয়ে পড়ে
এক পর্যায়ে, এটি ছেড়ে দিতে হবে, যা আর্থিক সীমাবদ্ধতার পথে আরেকটি পদক্ষেপ হিসাবে ব্যাখ্যা করা উচিত। ফেড তার চক্রের সমাপ্তি এবং BoJ সবেমাত্র এটি শুরু করার সাথে সাথে, USDJPY-তে নিম্নগামী প্রবাহের সম্ভাবনা বিশাল দেখাচ্ছে। এই জুটি 2023 সালের মধ্যে 120 এর নিচে নেমে যেতে পারে।
USD এর উপর চাপ পড়ছে মার্কিন ঋণের ফলন কমে যাওয়া থেকে। সম্ভবত ফেড এটি পছন্দ করে না, কারণ এটি আর্থিক অবস্থাকে দুর্বল করে এবং কাগজে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করা কঠিন করে তোলে। তা সত্ত্বেও, মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা 2% এ নোঙর করা হয়, অর্থাৎ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের লক্ষ্যমাত্রার স্তরে, তাই ট্রেজারি বন্ডের হারে আরও পতন যৌক্তিক বলে মনে হয়। যদি বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাস না করে যে তারা উঠবে, তবে ইতিমধ্যেই প্রচলন থাকা সিকিউরিটিগুলি এখনও জারি করা হয়নি তার চেয়ে বেশি জনপ্রিয় হয়ে ওঠে।
প্রযুক্তিগতভাবে, USDJPY-এর নিম্নমুখী প্রবণতা নিয়ে সন্দেহ করার কোনো কারণ নেই। 130.15, 130.7 এবং 131.9 এ চলমান গড় আকারে পিভট পয়েন্টের দিকের পুলব্যাক এবং গতিশীল প্রতিরোধগুলি বিক্রির জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। ক্রেতা 128.35 এর উপরে উদ্ধৃতি রাখতে না পারলে পতন ত্বরান্বিত হবে।
