বুধবার এশিয়ান অধিবেশন চলাকালীন ডলার-ইয়েন পেয়ার 350 পয়েন্টের বেশি বেড়েছে, যা জাপানের ব্যাংকের জানুয়ারির সভার ফলাফলের প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে। যদি গতকাল এই পেয়ার 128.02-এ একটি নিম্ন স্থির করে, এই মুহূর্তে, মূল্য 131.60-এ শীর্ষে পৌছেছে।ট্রেডারেরা জাপানি নিয়ন্ত্রকের সদস্যদের জানুয়ারির বৈঠকের "ডভিশ" ফলাফল ফিরিয়ে দিচ্ছে।
প্রত্যাশিত "সংবেদন"
একদিকে আজ চাঞ্চল্যকর কিছুই ঘটেনি। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান হারুহিকো কুরোদার পূর্ববর্তী বক্তব্যটি স্পষ্টতই দ্ব্যর্থক ছিল: তিনি পুনরাবৃত্তি করতে ক্লান্ত হননি যে ডিসেম্বরের সিদ্ধান্তটি দশ বছরের সরকারি বন্ডের ফলনে ওঠানামার অনুমতিযোগ্য পরিসর প্রসারিত করার জন্য একটি বিপরীত দিকে নির্দেশ করে না। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আর্থিক হারের। অতএব, আশ্চর্যজনক হবে যদি তিনি তার অবস্থান পরিবর্তন করেন এবং জানুয়ারির বৈঠকে আর্থিক নীতি স্বাভাবিক করার পরবর্তী পদক্ষেপগুলোকে সমর্থন করেন।
অন্যদিকে, ট্রেডারেরা, কুরোদার ডোভিশ আশ্বাসের বিপরীতে, এখনও বাজি ধরে (ইয়েনের আচরণ দ্বারা বিচার করে) যে ব্যাংক অফ জাপান ফলন বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণের নীতিতে আরও সমন্বয় করবে বা এটি সম্পূর্ণভাবে ত্যাগ করবে। নোট করুন যে সোমবার জাপানী সরকারের বন্ডের ফলন আবার নতুন লক্ষ্য ফলন পরিসীমা অতিক্রম করেছে, 0.51% এ পৌছেছে।
কিন্তু শেষ পর্যন্ত রক্ষণশীলতার জয় হলো ধারাবাহিক 'ডাভ' কুরোদা। জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক স্পষ্ট করেছে যে তারা অতি-নমনীয় মুদ্রা নীতি পরিত্যাগ করতে চায় না, যা তারা বছরের পর বছর ধরে মেনে চলে। নিয়ন্ত্রক মুদ্রা নীতির প্যারামিটার বজায় রেখেছিল এবং জাপানি অর্থনীতির বৃদ্ধির পূর্বাভাসকে আরও খারাপ করেছিল। কেন্দ্রীয় ব্যাংকে বাণিজ্যিক ব্যাংকের আমানতের স্বল্পমেয়াদী সুদের হার বার্ষিক -0.1% এ রেখে দেওয়া হয়েছে, দশ বছরের সরকারি বন্ডের লক্ষ্যমাত্রা শূন্যের কাছাকাছি। ফলন পরিসরে কোন পরিবর্তন করা হয়নি। এছাড়াও, সুদের হার সম্পর্কে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের দৃষ্টিভঙ্গিতে কোনও পরিবর্তন নেই।
হতাশাজনক (ইয়েনের জন্য) সামষ্টিক অর্থনৈতিক পূর্বাভাস
ব্যাংক অফ জাপানের ত্রৈমাসিক দৃষ্টিভঙ্গি প্রতিবেদনে বলা হয়েছে যে দেশের অর্থনীতি দুর্বলভাবে পুনরুদ্ধার করতে পারে "করোনাভাইরাস মহামারীর প্রভাব এবং সরবরাহের সীমাবদ্ধতা সহজ হওয়ার কারণে।" একই সময়ে, মূল্য বৃদ্ধি "আগামী অর্থবছরের মাঝামাঝি পর্যন্ত সংকুচিত" হবে বলে আশা করা হচ্ছে (জাপানে, অর্থবছর, আপনি জানেন, 1 এপ্রিল থেকে 31 মার্চ পর্যন্ত সেট করা হয়েছে)। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অর্থনীতিবিদদের মতে, মুল্য নিম্নমুখী হতে পারে "কারণ মজুরি বৃদ্ধি আশানুরূপ বাড়বে না।" এই অর্থবছরে মূল্যস্ফীতি প্রায় 3% এবং পরের বছর 1.6%-এ নেমে আসবে বলে অনুমান করা হয়েছে।
এছাড়াও, ব্যাংক অফ জাপান চলতি অর্থবছরে দেশের জিডিপি বৃদ্ধির পূর্বাভাস আগের প্রত্যাশিত 2% থেকে খারাপ করেছে। তার সিদ্ধান্তের পক্ষে যুক্তি দেখিয়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংক বিদেশে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির মন্দা এবং কাঁচামালের উচ্চ মূল্যের দিকে ইঙ্গিত করেছে। নিয়ন্ত্রক আগামী অর্থবছরের (2023) জন্য তার পূর্বাভাস আরও খারাপ করেছে: অর্থনীতি পূর্ববর্তী 1.9% অনুমানের বিপরীতে 1.7% বৃদ্ধি পাবে বলে অনুমান করা হয়েছে।
উপরের সবগুলোকে সংক্ষিপ্ত করে, "নীচের লাইনে," আমাদের নিম্নলিখিত পরিস্থিতি রয়েছে: 1) ব্যাংক অফ জাপান সেই পরিসর ধরে রেখেছে যার মধ্যে 10-বছরের সরকারি বন্ডের ফলন ওঠানামা করতে পারে (+/- 0.5%); 2) 2023 সালের দ্বিতীয়ার্ধে মুদ্রাস্ফীতিতে মন্দার অনুমতি (ভবিষ্যদ্বাণী করা হয়েছে); 3) দেশের অর্থনীতির প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসকে আরও খারাপ করেছে - চলতি অর্থবছর এবং পরবর্তী উভয় সময়েই।
এটা ইয়েন বন্ধ খুব তাড়াতাড়ি
জানুয়ারী সভার ঘোষিত ফলাফল একটি অগ্রাধিকার আর্থিক নীতি কঠোর করা বোঝায় না। এবং এখনও, এটি জাপানি মুদ্রা বন্ধ লেখার মূল্য নয়। অধিকন্তু, এটি ঝুঁকিপূর্ণ কারণ অনেক মার্কেট অংশগ্রহণকারী অবশ্যই USD/JPY-এর ঊর্ধ্বমুখী গতিশীলতায় অর্থ উপার্জন করতে চান। এটি একটি বরং ঝুঁকিপূর্ণ উদ্যোগ কারণ ঊর্ধ্বমুখী গতি মধ্যমেয়াদে ম্লান হতে পারে এবং পেয়ার আবার নিম্নমুখী হবে।
প্রথমত, মাত্র তিন মাসের মধ্যে-এই বছরের এপ্রিলে-কুরোদা 10 বছর অফিসে থাকার পর তার পদ ছাড়বেন। জানুয়ারির বৈঠকে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রকৃত নিষ্ক্রিয়তা সত্ত্বেও, মার্কেট থেকে চাপ কোথাও অদৃশ্য হবে না এবং সময়ের সাথে সাথে বাড়বে। যদিও হারুহিকো কুরোদার সম্ভাব্য উত্তরসূরিরা অন্তত এমন একটি দৃশ্যের অনুমতি দেয় যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাংক আর্থিক নীতি স্বাভাবিক করার জন্য আরও পদক্ষেপ নেবে।
দ্বিতীয়ত, ইয়েন মুদ্রাস্ফীতি দ্বারা সমর্থিত হতে পারে, যা জাপানে স্পষ্টতই কমবে না। শুক্রবার, 20 জানুয়ারী, ডিসেম্বরের মূল মুদ্রাস্ফীতির তথ্য প্রকাশ করা হবে। প্রাথমিক পূর্বাভাস অনুযায়ী, সাধারণ ভোক্তা মূল্য সূচক 4.0% দ্বারা মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি দেখাবে। যদি সূচকটি বেরিয়ে আসে, অন্তত পূর্বাভাসের লেভেলে, এটি গত 41 বছরের জন্য একটি নতুন উচ্চ হবে। খাবারের মুল্য বাদ দিয়ে CPI-কেও ইতিবাচক গতিশীলতা দেখাতে হবে (4.1% বৃদ্ধির প্রত্যাশিত), সেইসাথে খাদ্য ও শক্তির মুল্য ব্যতীত ভোক্তা মূল্য সূচক (এই সূচকটি 3.0% হওয়া উচিত)। প্রত্যাহার করুন যে গতকালের আগের দিন প্রকাশিত কর্পোরেট পণ্যের মূল্য সূচক (যা জাপানি কর্পোরেশন দ্বারা কেনা পণ্যের মূল্য পরিমাপ করে) ডিসেম্বরে বছরে 10.2% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 9.5% বৃদ্ধির গড় বাজার পূর্বাভাসকে ছাড়িয়ে গেছে।
যদি মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যান বেরিয়ে আসে, অন্ততপক্ষে শুক্রবারে পূর্বাভাসের স্তরে ("গ্রিন জোন" উল্লেখ না করে) জানুয়ারির বৈঠকের "ডভিশ" ফলাফল সত্ত্বেও ইয়েন আবার বর্ধিত চাহিদা উপভোগ করতে শুরু করতে পারে।
উপসংহার
সুতরাং, এই মুহুর্তে, USD/JPY পেয়ারের জন্য অপেক্ষা করুন এবং দেখার অবস্থান গ্রহণ করা ভাল, মুল্যকে উপরের দিকে যেতে দেখে। ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা ম্লান হওয়ার সাথে সাথে 128.70 (চার-ঘণ্টার চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ডের সূচকের মধ্যম লাইন) এবং 127.25 (একই টাইমফ্রেমে বলিঙ্গার ব্যান্ডের নিম্ন লাইন) প্রথম লক্ষ্যের সাথে সংক্ষিপ্ত অবস্থান বিবেচনা করা যেতে পারে।
