নন-ফার্ম পে-রোল রিপোর্ট জানে কিভাবে অবাক করা যায়। মূল প্রতিবেদনের একটি উপাদান পরিস্থিতির অস্পষ্টতার উপর জোর দিয়ে পূর্বাভাসের মাত্রা ছাড়িয়ে গেছে। কিন্তু এই সময়, সংখ্যাগুলি "সঠিক" ছিল: শুক্রবার, প্রায় সমস্ত সূচক গ্রিন জোনে (মজুরি বাদে) পূর্বাভাসের মানকে ছাড়িয়ে এসেছিল। এই ধরনের একটি চিত্তাকর্ষক ফলাফল ফেডারেল রিজার্ভকে হার বৃদ্ধি স্থিতিশীল রাখা, এবং বলাই বাহুল্য, মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াইয়ে তার সাফল্য অব্যাহত রাখার অনুমতি দেয়।
সংখ্যার ভাষা
পরিসংখ্যান সত্যিই চিত্তাকর্ষক ছিল। প্রথমত, বৃদ্ধি বিস্ময়কর ছিল। এই উপাদানটি 517,000 এ লাফিয়েছে (193,000 এর পূর্বাভাসের বিপরীতে)। ডিসেম্বরে নন-ফার্ম পে-রোলগুলি উপরের দিকে সংশোধিত হয়েছিল (পূর্বে রিপোর্ট করা 223,000 এর পরিবর্তে 260,000 নতুন চাকরি যোগ হয়েছে। ) বেসরকারী খাতের সূচক 443,000 পর্যন্ত বেড়েছে (পূর্বাভাস ছিল 190,000)। যাইহোক, ননফার্মের আগে, ADP রিপোর্টটি 106,000 এ দুর্বল ছিল। এই ক্ষেত্রে, আমরা একটি উল্লেখযোগ্য অসঙ্গতি সম্পর্কে কথা বলতে পারি, যা অবশেষে ডলারের পক্ষে ব্যাখ্যা করা হয়েছিল।
জানুয়ারিতে বেকারত্বের হার কমেছে 3.4%, যা 1969 সালের মে থেকে সর্বনিম্ন বেকারত্বের স্তর। যদিও বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা নিশ্চিত ছিলেন যে এটি বেড়ে 3.7% হবে। সাম্প্রতিক মাসগুলির গতিবিধি মূল্যায়ন করতে, আমরা এখানে একটি ডাউনট্রেন্ড সম্পর্কে কথা বলতে পারি: সূচকটি টানা তিন মাস ধরে ধারাবাহিকভাবে পতন হচ্ছে।
লক্ষণীয়ভাবে, মূল্যস্ফীতি উপাদানের মন্দার মধ্যে বেকারত্বের হার 53 বছরের সর্বনিম্নে নেমে এসেছে। গড় ঘন্টায় উপার্জন একটি নিম্ন প্রবণতা দেখাতে থাকে (বার্ষিক পদে)। শুক্রবারের সংখ্যা (0.3% m/m এবং 4.4% y/y) সাম্প্রতিক মুদ্রাস্ফীতির ডেটাতে যোগ হয়েছে।
ননফার্ম কি রিপোর্ট প্রকাশ করল?
প্রতিবেদনে পরামর্শ দেওয়া হয়েছে যে ফেড ফেড তার মার্চের সভায় আর্থিক কঠোরতার সম্ভাবনার বিষয়ে মধ্যমান বজায় রাখবে। আমরা মার্চ মাসে সুদের হার 25 পয়েন্ট নিশ্চিত বৃদ্ধির কথা বলছি, এবং মে বৈঠকের শেষে সম্ভাব্য 25-পয়েন্ট বৃদ্ধির কথা বলছি। যদিও মুদ্রাস্ফীতি সূচকগুলির গতিশীলতার উপর অনেক কিছু নির্ভর করবে, ঘটনাগুলির এই পালাটি সবচেয়ে বাস্তবসম্মত দেখায়। CME ফেডওয়াচ টুল অনুসারে, এখন মার্চ মাসে 25-পয়েন্ট দৃশ্যের সম্ভাবনা 86%। আরও সম্ভাবনার জন্য, এখানে বাজার এখনও সিদ্ধান্তহীন। আজ মে মাসে 25 bps হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা 48.2% যেখানে হার সংরক্ষণের সম্ভাবনা (মার্চ মাসে 25-পয়েন্ট বৃদ্ধির শর্তে) 44.6%।
ননফার্ম ডেটা বাজার জুড়ে ডলারের অবস্থানকে শক্তিশালী করেছে: গ্রিনব্যাক ৭ম চিত্রের পরীক্ষা করে EUR/USD-এ দুই সপ্তাহের নিম্নমূল্য আপডেট করেছে। এটি সম্ভবত সপ্তাহান্তে না হলে, বিয়ারস 1.0750-এর সাপোর্ট লেভেলে অগ্রসর হতে পারত।
একই সময়ে, শক্তিশালী নিম্নগামী গতিবেগ সত্ত্বেও, ট্রেন্ড রিভার্সাল সম্পর্কে কথা বলার এখনও সময় হয়নি। আমার মতে, গ্রিনব্যাক EUR/USD পেয়ারে সবচেয়ে বেশি নিরাপত্তাহীন বোধ করবে। বুলস অবশ্যই পাল্টা আক্রমণ করবে এবং বিয়ারস নিম্নগামী গতিবেগ তৈরি করতে দেবে না।
বুলস পিছিয়েছে, কিন্তু যুদ্ধ হারেনি
বুধবার ইউরোজোনের মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন প্রকাশ করা হয়। তথ্য বিতর্কিত হতে দেখা গেছে, কিন্তু একই সময়ে এটি একটি আকর্ষণীয় প্রবণতা প্রতিফলিত করেছে: হেডলাইন মুদ্রাস্ফীতির মন্দার মধ্যে, মূল মুদ্রাস্ফীতি রেকর্ড উচ্চ স্তরে রয়ে গেছে। সুতরাং, জানুয়ারিতে সাধারণ ভোক্তা মূল্য সূচক 9.0% পূর্বাভাসের বিপরীতে 8.5% বৃদ্ধি পেয়েছে (টানা তৃতীয় মাসে একটি নিম্নমুখী প্রবণতা রেকর্ড করা হয়েছে)। যদিও মূল CPI (অস্থির জ্বালানি এবং খাদ্যের দাম ব্যতীত) 5.2% এ এসেছে, যা ডিসেম্বরের মতোই। অন্য কথায়, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বিপরীতে, যেখানে মূল এবং হেডলাইন মুদ্রাস্ফীতি উভয়ই ধারাবাহিকভাবে কমছে, ইউরোজোনে, মূল ভোক্তা মূল্য সূচক ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য একটি অগ্রহণযোগ্য উচ্চ স্তরে রয়ে গেছে।
ফেব্রুয়ারির সভার ফলাফলের পর, ECB সভাপতি ক্রিস্টিন লাগার্ড মার্চ মাসে 50-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির ঘোষণা করেছিলেন, যা সহজবোধ্য হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে। কিন্তু একই সময়ে, তিনি এই দিকে আরও পদক্ষেপের উপর একটি প্রশ্নবোধক চিহ্ন রেখেছেন, মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির গতিশীলতার সাথে ECB-এর হাকিশ হারকে "রেখেছেন"। স্পষ্টতই, যদি ইউরোপীয় অঞ্চলে মূল মুদ্রাস্ফীতি একগুঁয়েভাবে বাড়তে থাকে (বা অর্জিত স্তরে থাকে), ইসিবি কেবল মার্চ মাসে নয়, পরবর্তী সভায়ও হার বাড়াবে।
অন্য কথায়, ECB আরও বৃদ্ধির প্রসঙ্গে একটি "হকিশ বিস্ময়" উপস্থাপন করতে পারে, যখন ফেড এই বিষয়ে আরও অনুমানযোগ্য। নন-ফার্ম শুধুমাত্র মার্চ 25-পয়েন্ট রেট বৃদ্ধিকে "অনুমোদিত" করেছে, যখন এই দিকে ফেডের আরও পদক্ষেপ একটি বড় প্রশ্ন (যা, যাইহোক, CME ফেডওয়াচ টুল -এর ডেটা দ্বারা প্রমাণিত)।
উপসংহার
শক্তিশালী নিম্নগামী মুভমেন্ট সত্ত্বেও, পেয়ারের শর্ট পজিশনগুলো আমার মতে, ঝুঁকিপূর্ণ দেখাচ্ছে। সপ্তাহের শুরুতে, শক্তিশালী ননফার্ম সম্পর্কে বাজারের আবেগ শূন্য হয়ে যাবে, এর পরে নিম্নগামী গতিবিধি সম্ভবত কমতে শুরু করবে। অতএব, এই জুটির জন্য অপেক্ষা এবং ধৈর্য্যের মনোভাব বজায় রাখা সর্বোত্তম হবে: যদি বিয়ারস মধ্যমেয়াদে 1.0720-এর সাপোর্ট লেভেল অতিক্রম না করে (দৈনিক চার্টে নিম্নতর বলিঞ্জার ব্যান্ড লাইন), তাহলে বুলস উদ্যোগটি দখল করে নেয়ার উচ্চ সম্ভাবনা রয়েছে এবং যা মূল্যকে 1.0850-1.0950 এর পূর্ববর্তী পরিসরে ৮ম চিত্রে ফিরিয়ে দেবে।
