ইউএসডি/জেপিওয়াই পেয়ারের মূল্যের প্রবণতা শক্তিশালী থাকে এবং অনেকগুলি বাঁধা সত্ত্বেও এর ঊর্ধ্বগামী যাত্রা অব্যাহত রাখে। তাহলে, কোন বিষয়টি আমেরিকান কারেন্সিকে ঊর্ধ্বমুখী করেছে এবং জাপানি মুদ্রার বিপরীতে অদূর ভবিষ্যতে এটির দর কী সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছতে পারে?
মার্কিন ডলারের কাছে একটি শক্তিশালী ট্রাম্প কার্ড রয়েছে
সাম্প্রতিক দিনগুলিতে, মার্কিন ডলারের মূল চালক বাজার আতঙ্ক। ব্যবসায়ীরা মার্কিন জাতীয় ঋণকে ঘিরে নাটকটি ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করছে এবং রিপাবলিকান এবং ডেমোক্র্যাটরা এর সর্বোচ্চ সীমা বাড়ানোর বিষয়ে সম্মত হওয়ার জন্য অপেক্ষা করছে।
এই বিষয়ে যত তাড়াতাড়ি সম্ভব সমঝোতায় পৌঁছানো কংগ্রেস নেতাদের জন্য একটি কৌশলগত কাজ কারণ মার্কিন তহবিল জুনের শুরুতে শেষ হয়ে যেতে পারে এবং দেশটি তার বিল পরিশোধ বন্ধ করতে পারে।
গত সপ্তাহে, বেশ কয়েকজন প্রামাণিক বিশ্লেষক সতর্ক করেছিলেন যে বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির একটি ডিফল্ট শুধুমাত্র মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য নয়, সমগ্র বিশ্বের জন্য একটি বিপর্যয়ে পরিণত হতে পারে।
বিশ্বব্যাপী মন্দার ভয় নিরাপদ আশ্রয় ডলারের চাহিদা ফিরিয়ে দিয়েছে, যা সম্প্রতি ফেডারেল রিজার্ভের আরও আর্থিক নীতির জন্য বাজারের ক্ষীণ প্রত্যাশার কারণে বরং দুর্বল বলে মনে হয়েছে।
গত সপ্তাহে, গ্রিনব্যাকের হার প্রধান মুদ্রার একটি ঝুড়ির বিপরীতে 1.4% বেড়েছে এবং গতকাল দর্শনীয় বৃদ্ধি দেখাতে পারত যদি মার্কিন প্রেসিডেন্ট জো বিডেনের কংগ্রেসে নেতৃস্থানীয় রিপাবলিকান কেভিন ম্যাকার্থির সাথে বৈঠকের পর মার্কিন জাতীয় ঋণ সমস্যা সমাধান করা হত।
যদিও গতকালের আলোচনা জাতীয় ঋণ সমস্যার দীর্ঘ প্রতীক্ষিত সমাধান আনতে পারেনি, তারা উল্লেখযোগ্যভাবে ইতিবাচক উন্নয়নের সম্ভাবনা বাড়িয়েছে। সপ্তাহের শেষ নাগাদ সম্ভাব্য চুক্তি সম্পর্কে কে. ম্যাকার্থির বিবৃতি দ্বারা বাজারের অংশগ্রহণকারীরা অনুপ্রাণিত হয়েছিল।
এই ধরনের একটি দৃশ্যকল্প গ্রীনব্যাকের জন্য নেতিবাচক। এই কারণেই গতকালের USD বৃদ্ধি ইয়েনের সাথে (+0.2%) সহ সমস্ত দিক থেকে বেশ শালীন ছিল।
অবশ্য যুক্তরাষ্ট্রের ঋণ সংকটের আসন্ন সমাধানের খবরে বাজারের প্রতিক্রিয়া আরও নিবিড় হতে পারত। অনেক বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে বাজারের আশাবাদের তরঙ্গে ডলারের পতনের প্রতিটি সুযোগ ছিল। যাইহোক, গতকাল USD বেশ শক্তিশালী হাকিশ সমর্থন পেয়েছে।
মঙ্গলবার, বেশ কয়েকটি ফেডারেল রিজার্ভ সদস্য ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির উদ্ধৃতি দিয়ে আরও হার বৃদ্ধির জন্য লবিং করেছে। তাদের মধ্যে ছিলেন অস্টান গুলসবি (এফআরবি শিকাগো), রাফেল বস্টিক (এফআরবি আটলান্টা), টমাস বারকিন (এফআরবি রিচমন্ড), এবং লরেটা মেস্টার (এফআরবি ক্লিভল্যান্ড)।
আমেরিকান কর্মকর্তাদের হকিশ বক্তব্য ইউএস ট্রেজারিজের ফলন একটি তীক্ষ্ণ লাফিয়ে দেয়। গতকালের লেনদেনের ফলে, 2-বছরের বন্ডের ফলন 7 b.p বেড়েছে। 4.12% হয়েছে, এবং 10-বছরের ট্রেজারি ইয়েল্ড 3.55% থেকে 4 বেসিস পয়েন্টে বেড়েছে।
এই পটভূমিতে, সামান্য প্রত্যাহার করার আগে, USD/JPY জোড়া 136.60 স্তরের উপরে একটি নতুন সাপ্তাহিক উচ্চে পৌঁছেছে। যেমনটি আমরা দেখতে পাই, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ফেডারেল রিজার্ভের ভবিষ্যত কর্মের বিষয়ে তাদের পূর্বাভাস সংশোধন করতে থাকে। তারা জুন মাসে আঁটসাঁট চক্রে বিরতির সম্ভাবনা উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করেছে এবং বছরের শেষের দিকে সুদের হারে তীব্র হ্রাসের আশা করে না।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানের মধ্যে একটি শক্তিশালী আর্থিক বিচ্যুতির সম্ভাবনা, যা গত সপ্তাহে ডোভিশ নীতির ধারাবাহিকতার ইঙ্গিত দেয়, USD/JPY জোড়ার জন্য একটি শক্তিশালী বৃদ্ধির চালক হতে পারে।
বেশিরভাগ বিশ্লেষক মার্কিন ঋণের সীমার চারপাশের দ্বন্দ্ব সপ্তাহের শেষের মধ্যে সমাধান হয়ে গেলে এবং নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসাবে ডলারের চাহিদা হ্রাস করলেও প্রধান জুটিতে আরও বৃদ্ধির আশা করছেন।
কেন JPY-এর সামনে কোন সুযোগ নেই?
ফেডের ভবিষ্যত মুদ্রানীতির প্রতি বাজারের দুরন্ত মনোভাব জাপানি মুদ্রার ওপর চাপ সৃষ্টির একমাত্র কারণ নয়।
ইয়েনের জন্য প্রধান বাধা হল ডোভিশ নীতির প্রতি ব্যাংক অফ জাপানের (বিওজে) প্রতিশ্রুতি, যা কয়েক সপ্তাহ আগে কাজুও উয়েদা যখন নতুন BOJ গভর্নর হিসাবে দায়িত্ব গ্রহণ করেছিল তখন বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি সময় ধরে বজায় থাকবে বলে মনে হয়।
হারুহিকো কুরোদার উত্তরসূরি এপ্রিলে বর্তমান নীতির পর্যালোচনা ঘোষণা করলেও, তিনি স্পষ্ট করে দিয়েছিলেন যে অর্থনীতি পুনরুদ্ধার না হওয়া এবং মুদ্রাস্ফীতি স্থিতিশীল না হওয়া পর্যন্ত তিনি কোনো পরিবর্তন শুরু করবেন না।
জাপানের জন্য আজকের Q1 জিডিপি রিপোর্ট দেখায় যে প্রথম শর্ত প্রায় পূরণ হয়েছে। পরিসংখ্যান অনুসারে, বিশ্বের তৃতীয় বৃহত্তম অর্থনীতি জানুয়ারি থেকে মার্চ পর্যন্ত বার্ষিক 1.6% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা উল্লেখযোগ্যভাবে অর্থনীতিবিদদের 0.7% বৃদ্ধির অনুমানকে ছাড়িয়ে গেছে।
তিন চতুর্থাংশে জাপানের জিডিপিতে এটিই প্রথম ইতিবাচক গতিশীল। আগের বছরের শেষ প্রান্তিকে, দেশের অর্থনীতি 0.1% হ্রাস পেয়েছে।
এই ইতিবাচক পরিবর্তনটি পরামর্শ দেয় যে জাপান অবশেষে COVID-19 মহামারী চলাকালীন ভোক্তাদের চাহিদা হ্রাসের কারণে প্রযুক্তিগত মন্দা থেকে বেরিয়ে আসতে শুরু করেছে।
কেউ ভাবতে পারে এটি ইয়েনের জন্য একটি অনুকূল সংকেত, এবং জাপানি মুদ্রার ঊর্ধ্বগতি হওয়া উচিত। যাইহোক, বুধবার সকালে, জেপিওয়াই তার আমেরিকান প্রতিদ্বন্দ্বীর বিরুদ্ধে পতন অব্যাহত রেখেছে।
বিশ্লেষকরা ইয়েন সম্পর্কে ব্যবসায়ীদের হতাশাবাদকে জাপানের জিডিপিতে বিদ্যমান ঝুঁকির জন্য দায়ী করেছেন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ইউরোপ এবং চীনে মন্দার লক্ষণগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে জাপানের অর্থনীতির সম্ভাবনাকে অন্ধকার করে দেয়, যা মূলত রপ্তানির উপর নির্ভরশীল।
"কোভিড নিষেধাজ্ঞাগুলি অপসারণ করা পর্যটন এবং পরিষেবা ব্যয়কে উত্সাহিত করবে বলে ব্যবহার বৃদ্ধির উপর ভিত্তি করে চলবে৷ তবে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার মাঝারি হবে কারণ দুর্বল বিদেশের চাহিদা রপ্তানির উপর ওজন করবে৷ এটি শক্তিশালী অভ্যন্তরীণ চাহিদা এবং মন্থরতার মধ্যে একটি টানাপোড়েন হবে৷ রপ্তানি," উল্লেখ করেছেন ইয়োশিকি শিনকে, দাই-ইচি লাইফ রিসার্চ ইনস্টিটিউটের প্রধান অর্থনীতিবিদ।
জাপানের অর্থনীতি মন্ত্রী শিগেইউকি গোটোও মাঝারি জিডিপি প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন। আজ সকালে, আধিকারিক বিশ্বব্যাপী মন্দার ক্রমবর্ধমান ঝুঁকির দিকেও ইঙ্গিত করেছেন, যা দেশের অর্থনীতিতে নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে।
জাপানে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির দুর্বল পুনরুদ্ধার হল BOJ এর অতি-আলগা মুদ্রা নীতি অব্যাহত রাখার জন্য একটি শক্তিশালী যুক্তি, যা ইয়েনের জন্য একটি নেতিবাচক কারণ।
এদিকে, বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে সপ্তাহের শেষের দিকে JPY-এর অবস্থান আরও বেশি নড়বড়ে হতে পারে যদি বাজারে দেশের মুদ্রাস্ফীতির চাপ লক্ষণীয়ভাবে হ্রাস পায়।
শুক্রবার, 19 মে, এপ্রিলের জন্য জাপানের জাতীয় ভোক্তা মূল্য সূচক প্রকাশিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে। সামগ্রিক CPI 3.2% থেকে 2.5%-এ বছর-প্রতি বছর কমে যাওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে, এবং মূল মুদ্রাস্ফীতি 3.8% থেকে 3.4%-এ কমবে৷
একটি শীতল ভোক্তা মূল্য বৃদ্ধি দেশে মূল্যস্ফীতির লক্ষণ নির্দেশ করতে পারে এবং BOJ কে আরও বোঝাতে পারে যে উচ্চ মূল্যস্ফীতি অস্থায়ী এবং মুদ্রানীতি স্বাভাবিককরণের আকারে এর সমাধানের প্রয়োজন নেই।
বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করেছেন যে ব্যাংক অফ জাপানের ভবিষ্যত আর্থিক কোর্সের বিষয়ে বাজারের ডোভিশ সেন্টিমেন্টকে শক্তিশালী করার ফলে আগামী দিনে ইয়েনকে গভীর টেলস্পিনে পাঠানোর ঝুঁকি রয়েছে।
একটি প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ থেকে, ডলারের ক্রেতারা বর্তমানে সুবিধাজনক অবস্থায় আছে. যদি তারা আজ মঙ্গলবারের সর্বোচ্চ 136.68-এর উপরে দৃঢ়ভাবে স্থির হতে পরিচালনা করে, তাহলে তাদের পরবর্তী লক্ষ্য 2রা মার্চ থেকে 137.10 এর উচ্চ হবে, তারপরে 137.91-এর দুই মাসের সর্বোচ্চ।
অন্যদিকে, যদি সম্পদটি 135.47-এর 10 ই মে সর্বোচ্চ থেকে নিচে নেমে যায়, তাহলে এটি বিক্রেতাদের অবস্থানকে উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী করতে পারে। এটি 11 ই মে 134.84 এর উচ্চ এবং 11 ই মে 133.74 এর সর্বনিম্ন ট্র্যাক তৈরি করবে।
