মার্কিন সরকারের ঋণের পরিস্থিতি প্রতিদিনই ব্যবসায়ীদের ওপর প্রভাব বিস্তার করছে। এটা আশ্চর্যজনক নয়, কারণ মার্কিন ট্রেজারি ডিপার্টমেন্ট (জুন 1) দ্বারা নির্ধারিত সময়সীমা ঘনিয়ে আসছে, এবং পক্ষগুলি এখনও একটি চুক্তিতে পৌঁছানো থেকে অনেক দূরে।
অধিকন্তু, আজ ঘোষণা করা হয়েছিল যে হাউস অফ রিপ্রেজেন্টেটিভস পরিকল্পিত অবকাশ চলছে। যদিও নিম্নকক্ষের সংখ্যাগরিষ্ঠ নেতা সাংবাদিকদের আশ্বস্ত করেছিলেন যে কংগ্রেসম্যানরা তাদের অবকাশ থেকে অবিলম্বে ফিরে আসবে ঋণের সীমা বাড়ানোর বিষয়ে একটি (সম্ভাব্য) চুক্তি অনুমোদন করার জন্য, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এই খবরে বেদনাদায়ক প্রতিক্রিয়া জানিয়েছেন। ইউএস ডলার সূচক আজ 9-সপ্তাহের উচ্চতায় পৌঁছেছে, মার্চের পর প্রথমবারের মতো 104 স্তরে ফিরে এসেছে। প্রধান ডলার জোড়াগুলি সেই অনুযায়ী সামঞ্জস্য করা হয়েছে, EUR/USD জোড়া 1.07 স্তরে নেমে যাওয়ার সাথে, দুই মাসের কম মূল্য চিহ্নিত করে৷
বাজার ফেড মিনিট উপেক্ষা করে
এটি উল্লেখযোগ্য যে ডলার বুলগুলি সম্প্রতি ফেড থেকে আসা ডোভিশ সংকেতগুলিকে সম্পূর্ণরূপে উপেক্ষা করছে। মে মাসের শুরুতে যে বাজপাখি বার্তাগুলি উচ্চারিত হয়েছিল সেগুলি নরম মন্তব্য দ্বারা প্রতিস্থাপিত হয়েছে, বিশেষত অন্য একটি সমস্যাযুক্ত মার্কিন ব্যাঙ্ক, প্যাকওয়েস্ট, সবাইকে এর অস্তিত্বের কথা মনে করিয়ে দেওয়ার পরে।
প্রথম এবং সর্বাগ্রে, গত সপ্তাহে ঘটে যাওয়া জেরোম পাওয়েলের অনুরণিত বক্তৃতাটি স্মরণ করা প্রয়োজন। ফেডারেল রিজার্ভের প্রধান ব্যাঙ্কিং সংকটের দিকে তার মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করেছেন, এই সেক্টরের সাম্প্রতিক ঘটনাগুলিকে মার্কিন নিয়ন্ত্রকের আক্রমনাত্মক নীতির সাথে যুক্ত করেছেন। তার মতে, সাম্প্রতিক ব্যাংকিং চাপ সুদের হার বৃদ্ধির প্রয়োজনীয়তা হ্রাস করেছে। তিনি আরও উল্লেখ করেছেন যে ফেডারেল রিজার্ভ "মৌদ্রিক নীতির ভবিষ্যত সম্ভাবনা সম্পর্কে সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য" নেওয়া পদক্ষেপগুলির কার্যকারিতা মূল্যায়ন করতে পারে৷
গতকাল প্রকাশিত ফেডারেল রিজার্ভের মে সভার কার্যবিবরণীতেও একটি দ্বৈত স্বর ছিল। নথিতে বলা হয়েছে যে কমিটির সদস্যরা সাধারণত সম্মত হন যে আরও সুদের হার বৃদ্ধির প্রয়োজনীয়তা "কম নিশ্চিত" হয়ে গেছে। অতিরিক্তভাবে, কিছু ফেড কর্মকর্তা উল্লেখ করেছেন যে অনুমোদিত 25 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি "আর্থিক নীতি কঠোর করার বর্তমান চক্রের শেষ হতে পারে।" তাদের মতে, যদি মার্কিন অর্থনীতি পূর্বাভাসের সাথে সামঞ্জস্য রেখে চলে, তাহলে আরও হার বৃদ্ধির (মে মিটিংয়ের পরে) প্রয়োজন নাও হতে পারে।
যাইহোক, "কিছু" কমিটির সদস্যরা সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে ফেডারেল রিজার্ভকে অবিরাম মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি বিবেচনা করে একটি হাকিস দৃশ্যের সম্ভাব্য বাস্তবায়নের জন্য উন্মুক্ত থাকতে হবে, যা "এখনও ফেডের লক্ষ্যমাত্রা দুই শতাংশের চেয়ে দ্বিগুণেরও বেশি"।
According to the CME FedWatch Tool, the probability of maintaining the status quo at the June meeting is currently 65%. Powell's dovish comments (along with those of some of his colleagues) and the dovish rhetoric in the Fed minutes have had an impact: hawkish expectations regarding the future actions of the U.S. regulator have significantly diminished.
তবে ডলার পেয়ার ব্যবসায়ীরা এ বিষয়টিকে পুরোপুরি উপেক্ষা করছেন।
ঘড়ি টিক্দান হয়
1 জুন পর্যন্ত খুব কম সময় বাকি আছে, মাত্র এক সপ্তাহ, এবং রিপাবলিকান এবং ডেমোক্র্যাটরা এখনও ঋণের সীমা বাড়ানোর বিষয়ে একটি চুক্তিতে পৌঁছাতে পারেনি। "ডিফল্ট স্পেকটার" একটি বাস্তব ভূতের সাথে তুলনীয়: খুব কমই এটা বিশ্বাস করে, কিন্তু অনেকেই ভয় পায়। উদাহরণস্বরূপ, JPMorgan বিশেষজ্ঞদের মতে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনা বর্তমানে প্রায় 25% এ দাঁড়িয়েছে, "কিন্তু এই সম্ভাবনা ধীরে ধীরে প্রতিটি দিন কাটানোর সাথে বৃদ্ধি পাচ্ছে।"
ইতিমধ্যে, ফিচ রেটিং একটি সম্ভাব্য ডাউনগ্রেড সহ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ক্রেডিট রেটিং পর্যালোচনার অধীনে রেখেছে। সংস্থার প্রতিনিধিরা বলেছেন যে তারা দেশের রেটিং কমিয়ে দিতে পারে (বর্তমানে সর্বোচ্চ স্তরে, AAA) যদি কংগ্রেস জাতীয় ঋণের সীমা বাড়ায় বা স্থগিত না করে। ঋণের সীমা না বাড়ানোর ঝুঁকি বেড়েছে বলেও বিবৃতিতে উল্লেখ করা হয়েছে। পরিস্থিতির গুরুতরতা এই সত্য দ্বারা হাইলাইট করা হয় যে ফিচ প্রায় 10 বছর আগে 2013 সালের অক্টোবরে মার্কিন রেটিংকে পর্যালোচনার অধীনে রেখেছিল। তবে, তখন কোন ডাউনগ্রেড হয়নি।
সবচেয়ে নেতিবাচক দৃশ্যকল্প এই বছর উপলব্ধি করা হবে কিনা একটি খোলা প্রশ্ন থেকে যায়. একটি ডিফল্টের বিপর্যয়কর পরিণতি বিবেচনা করে, বেশিরভাগ অর্থনীতিবিদরা আত্মবিশ্বাসী যে দলগুলি অবশেষে সক্রিয় রাজনৈতিক আলোচনার মাধ্যমে সাধারণ ভিত্তি খুঁজে পাবে। অধিকন্তু, রিপাবলিকান এবং ডেমোক্র্যাট উভয়েই আশাবাদ ব্যক্ত করে, ফলপ্রসূ আলোচনার উদ্ধৃতি দিয়ে এবং একটি ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনাকে বাতিল করে দেয়। কিন্তু তারা যেমন বলে, ঘড়ির কাঁটা টিকটিক করছে, এবং ড্যামোক্লেসের তলোয়ার মাথার উপরে ঝুলছে। আমরা 1 জুন যতই কাছে আসব, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ততই নার্ভাস হয়ে উঠবে। এদিকে, সেফ-হেভেন ডলার সুবিধা নেয়, ঝুঁকিমুক্ত মনোভাব বৃদ্ধি থেকে উপকৃত হয়।
উপসংহার
এই পরিস্থিতিতে প্রধান ঝুঁকি হল, এক পর্যায়ে রিপাবলিকান এবং ডেমোক্র্যাটরা প্রকৃতপক্ষে একটি সমঝোতায় আসবে। যে সম্পর্কে কোন সন্দেহ নেই। এটি কখন ঘটবে, আজ বা 31 শে মে শেষ সময়ে তা অনিশ্চিত রয়ে গেছে। কিন্তু অনেক প্রত্যাশিত সুখী সমাপ্তি অপ্রত্যাশিতভাবে আসবে, যার পরে কুণ্ডলীকৃত বসন্ত ফিরে আসবে, এবার গ্রিনব্যাকের বিরুদ্ধে। সেই ক্ষেত্রে, ক্লাসিক মৌলিক কারণগুলি যা বেশিরভাগই মার্কিন মুদ্রার জন্য প্রতিকূল তা সামনে ফিরে আসবে।
তাই, বিক্রির আকর্ষণীয়তা থাকা সত্ত্বেও, EUR/USD জোড়ার ছোট অবস্থান এখনও ঝুঁকিপূর্ণ। একটি "মূল্য নীচে" আঘাত করার ঝুঁকি খুব বেশি।
