মঙ্গলবার মুদ্রা বাজারের জন্য একটি উত্তেজনাপূর্ণ দিন হতে চলেছে। ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার সম্পর্কিত সিদ্ধান্ত ঘোষণা করার ঠিক একদিন আগে, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অর্থনৈতিক সূচক প্রকাশ করা হবে। মার্কিন ডলারের ভাগ্য এই প্রতিবেদনের উপর নির্ভর করছে, কারণ মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য দেশটির কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সিদ্ধান্ত এবং গ্রিনব্যাকের দরের ভবিষ্যত গতিপথের উপর প্রভাব ফেলবে। আসুন আজকের মার্কিন ডলারের মূল্যের গতিশীলতার সম্ভাব্য পরিস্থিতির দিকে নজর দিই এবং সবচেয়ে সম্ভাব্য ফলাফল চিহ্নিত করি।
মার্কিন ডলারের ট্রেডাররা শ্বাসরুদ্ধকর অবস্থায় রয়েছে
আজ দরপতনের সাথে মার্কিন মুদ্রার ট্রেডিং শুরু হয়েছিল, তবে এটির মূল্য 103.40-103.60 এর একটি শক্তিশালী রেঞ্জের মধ্যে আটকে রয়েছে।
গ্রিনব্যাকের মূল্যের বর্তমান মন্থরতা মে মাসের জন্য গুরুত্বপূর্ণ মার্কিন ভোক্তা মূল্য সূচকের তথ্য প্রকাশের আগে বিনিয়োগকারীদের সতর্ক মনোভাবকে দায়ী করা যেতে পারে।
তথ্য প্রকাশের সময়টি ফেডারেল রিজার্ভের দুই দিনের মুদ্রানীতি বৈঠকের শুরুর সাথে মিলে যায়।
বর্তমানে, ফিউচার ট্রেডাররা আগামীকাল নীতিমালা কঠোর করার চলমান চক্রে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের বিরতি ঘোষণা করার 80% সম্ভাবনার ভিত্তিতে মূল্য নির্ধারণ করছে।
বাজারের বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে নতুন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য হয় বাজারের বিদ্যমান প্রত্যাশাকে শক্তিশালী করতে পারে বা দৃষ্টিভঙ্গি সম্পূর্ণভাবে পরিবর্তন করতে পারে।
ফলাফল যাই হোক না কেন, মার্কিন ডলার এই প্রতিবেদনের প্রতি জোরালো প্রতিক্রিয়া দেখাতে প্রস্তুত, সম্ভাব্যভাবে ডলার এটির কনসলিডেশনের পর্ব থেকে বেরিয়ে আসছে।
আজ, মার্কিন ডলারের দরের অস্থিরতা আকাশচুম্বী হতে পারে, কিন্তু মূল্য কোন দিকে যাবে তা অনিশ্চিত। বিশ্লেষক ইয়োহায় এলাম মূল মুদ্রাস্ফীতি উপাদানের উপর ভিত্তি করে মার্কিন ডলারের জন্য তিনটি সম্ভাব্য স্বল্পমেয়াদী পরিস্থিতির রূপরেখা দিয়েছেন, যা সবচেয়ে সম্ভাব্য পরিস্থিতিকে চিহ্নিত করে।
1. মার্কিন ডলারের ব্যাপক দরপতন
যদি বাজারের ট্রেডাররা মে মাসে মূল্যস্ফীতির চাপের যথেষ্ট নিম্নমুখীতা লক্ষ্য করে, তাহলে এই মাসে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা শূন্যের কাছাকাছি নেমে আসবে। এই ধরনের একটি দৃশ্যকল্প জুলাই মাসে ফেডের কঠোর হওয়ার সম্ভাবনাকে উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল করবে।
কোন ক্ষেত্রে মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমবে? ইয়োহায় এলামের মতে, মূল ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) মাসিক ভিত্তিতে 0.3% (বা তার কম) বৃদ্ধি মূল্যস্ফীতির বিপরীতে টেকসই লড়াইয়ের প্রবণতা নির্দেশ করবে, যা ডলারের তীব্র দরপতন শুরু করবে।
যাইহোক, মার্কিন অর্থনীতিতে দুর্বলতার সাম্প্রতিক লক্ষণগুলি বিবেচনা করে, যেমন বেকারত্বের দাবিতে সাম্প্রতিক বৃদ্ধি, বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে মূল মুদ্রাস্ফীতিতে 0.3% বৃদ্ধির গড় সম্ভাবনা রয়েছে। এর চেয়ে কম হওয়া অসম্ভব বলেই মনে হচ্ছে।
2. মার্কিন ডলারের দর আকাশচুম্বী হতে পারে
কোর সিপিআই বা মূল ভোক্তা মূল্য সূচক মাসিক ভিত্তিতে 0.5% বৃদ্ধি বার্ষিক ভিত্তিতে 6% বৃদ্ধির সমান। এটি অবশ্যই ফেডারেল রিজার্ভ ভালভাবে গ্রহণ করবে না, কারণ তারা 2% স্তরের কাছাকাছি মুদ্রাস্ফীতি বজায় রাখতে চায়।
টেকসই মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি মার্কিন নীতিনির্ধারকদের আরও আক্রমনাত্মক অবস্থান গ্রহণ করতে প্ররোচিত করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা এগারো ঘণ্টার মধ্যে ট্রেডারদের পূর্বাভাস সংশোধন করতে বাধ্য করবে। ফলস্বরূপ, বোর্ড জুড়ে ডলারের দাম বেড়ে যাবে।
ইয়োহায় এলাম বলছেন যে মূল CPI-তে 0.5% বৃদ্ধির সম্ভাবনা থাকলেও তা খুবই কম, এর মূল কারণ সম্প্রতি মার্কিন অর্থনীতির বিভিন্ন খাতে মুদ্রাস্ফীতির চাপ লক্ষণীয়ভাবে দুর্বল হতে শুরু করেছে।
3. মার্কিন ডলারের মাঝারি দরপতন হতে পারে
যদি মূল ভোক্তা মূল্য সূচকটি প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হয় এবং মাসিক ভিত্তিতে 0.4% বৃদ্ধি পায়, তবে এটি ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির চাপের ইঙ্গিত দেবে, যে CPI এপ্রিল মাসে 0.4% বৃদ্ধি পেয়েছে।
যাইহোক, এটি ফেডারেল রিজার্ভকে অদূর ভবিষ্যতে আরও কঠোর করার সংকেত দেয়ার জন্য যথেষ্ট হবে না। এর পরিবর্তে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক সম্ভবত জুনে সুদের হার বৃদ্ধিতে বিরতির পথ বেছে নেবে এবং তার ভবিষ্যত গতিপথকে রূপ দেওয়ার জন্য অতিরিক্ত প্রতিবেদনের জন্য অপেক্ষা করবে।
যদিও জুনের বিরতিতে নিঃসন্দেহে ডলারের উপর ট্রেডারদের আস্থা কমাবে, তবে ডলারের দরপতনের মাত্রা তুলনামূলকভাবে সীমিত হবে, কারণ জুলাই মাসে ক্রমাগত কঠোর অবস্থান গ্রহণের আশা অটুট রয়েছে।
ইয়োহায় এলাম বলেছেন যে মূল CPI-তে 0.4% বৃদ্ধি সবচেয়ে সম্ভাবনাময় পরিস্থিতি, এটি বিবেচনা করে যে অর্থনীতিবিদদের সাম্প্রতিক পূর্বাভাস 5টির মধ্যে 4টি সঠিক হয়েছে।
আর যে বিষয়গুলো বিবেচনা করতে হবে
মূল CPI ছাড়াও, ট্রেডাররা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতির গতিপথ নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করবে। এই ক্ষেত্রে, বছরের পরিসংখ্যানটি আরও তাৎপর্য বহন করে।
বার্ষিক সিপিআই বৃদ্ধির জন্য বর্তমান অর্থনীতিবিদদের পূর্বাভাস 4.8% থেকে 3.9% পর্যন্ত। যাইহোক, বিশ্লেষণাত্মক সমষ্টিকারী ট্রুফ্লেশনের তথ্য থেকে বোঝা যায় যে প্রকৃত চিত্র এই পরিসরের অনেক নিচে থাকতে পারে।
ট্রুফ্লেশনের প্রোডাক্টের প্রধান অলিভার রাস্ট বলেছেন যে ভোক্তা মূল্য সূচক বর্তমানে 2% লক্ষ্যের অনেক কাছাকাছি ছিল, যেমনটি মার্কিন সরকার চাইছে। ট্রুফ্লেশনের সাম্প্রতিক অনুমান অনুসারে, 12 জুন, 2023 পর্যন্ত মূল CPI ছিল প্রায় 2.75%।
যদি বিশ্লেষকদের ভবিষ্যদ্বাণীগুলি সঠিক প্রমাণিত হয় এবং মে মাসে মুদ্রাস্ফীতি বার্ষিক ভিত্তিতে তীব্রভাবে হ্রাস পায়, তবে ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বৃদ্ধি স্থগিত করতে পারে এবং সুদের হার বৃদ্ধির চক্র শেষ করার সম্ভাবনাকে গুরুত্ব সহকারে বিবেচনা করবে। এই ধরনের পরিস্থিতি মার্কিন ডলারের জন্য সমস্যা তৈরি করে, যা সম্ভাব্যভাবে মার্কিন ডলারের দীর্ঘায়িত বিয়ারিশ প্রবণতার পথ প্রশস্ত করে।
