গতকালের FOMC কার্যবিবরণী নিয়ন্ত্রকের একটি কঠোর অবস্থান প্রকাশ করেছে, মার্কিন ডলারকে একটি নতুন ড্রাইভার প্রদান করেছে। যাইহোক, ইয়েনের বিপরীতে ট্রেড করার সময় গ্রিনব্যাক প্রাথমিকভাবে একটি বরং শালীন ঊর্ধ্বমুখী গতি দেখিয়েছিল এবং পরে হ্রাস পেতে শুরু করে। এই মন্দার কারণ কী এবং USD/JPY প্রধানের সম্ভাবনা কী?
USD এর জন্য নতুন পাখা
গতকালের ট্রেডিং সেশনের শেষে, মার্কিন ডলার সূচক প্রধান মুদ্রার ঝুড়ির বিপরীতে 0.26% শক্তিশালী হয়েছে। মার্কিন মুদ্রার অনুঘটক ছিল ফেডের জুনের সভার কার্যবিবরণীর আরও বেশি কঠোর হওয়া।
গত মাসে, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক 2022 সালের মার্চ থেকে যখন মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই শুরু করেছিল তখন প্রথমবারের মতো সুদের হার বাড়ানো থেকে বিরত ছিল।
ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বারবার জোর দিয়েছিলেন যে কঠোরকরণ চক্রটি থামানোর সিদ্ধান্ত সর্বসম্মত ছিল। তবে প্রকাশিত কার্যবিবরণীতে দেখা গেছে ভিন্ন চিত্র।
যদিও FOMC সদস্যদের সংখ্যাগরিষ্ঠ তাদের পূর্ববর্তী সীমার মধ্যে হার বজায় রাখা উপযুক্ত বলে মনে করেছে, তাদের কিছু সহকর্মী জুনের সভায় একটি ত্রৈমাসিক-পয়েন্ট বৃদ্ধির জন্য সমর্থন প্রকাশ করেছে।
স্টিফেল ব্যাংকের প্রধান অর্থনীতিবিদ লিন্ডসে পিগজা উল্লেখ করেছেন, "এটি বেশ সুস্পষ্ট যে এবার ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তাদের মতামত ভিন্ন হয়ে গেছে। ক্রমাগত উচ্চ মূল্যস্ফীতির উদ্ধৃতি দিয়ে সবাই বিরতি সমর্থন করেনি। এটি এই তত্ত্বটিকে শক্তিশালী করেছে যে জুলাই মাসে নিয়ন্ত্রক তার আক্রমনাত্মক নীতি আবার শুরু করতে পারে।"
কার্যবিবরণী প্রকাশের পর, এই মাসে 25-বেসিস-পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা 89% এ বেড়েছে। তুলনা করার জন্য, জুন FOMC সভার পরপরই, এটি শুধুমাত্র 62% অনুমান করা হয়েছিল।
ফেডের ভবিষ্যত আর্থিক কৌশলের বিষয়ে হাকিস বাজারের প্রত্যাশার শক্তিশালীকরণের ফলে USD/JPY জোড়াকে সমর্থন প্রদান করে, ফলন বক্ররেখা জুড়ে মার্কিন বন্ডের ফলন বৃদ্ধি পায়।
গতকাল, এই জুটি 0.1% লাফিয়ে 144.60 স্তরে পৌঁছেছে। যাইহোক, আজ সকালে, এটি সম্পূর্ণরূপে পূর্ববর্তী লাভগুলি মুছে ফেলে এবং একটি বিনামূল্যে পতনে প্রবেশ করে। লেখার সময়, ডলার 0.6% দ্বারা ইয়েনের বিপরীতে দুর্বল হয়েছিল এবং 143.7 স্তরে ট্রেড করছিল।
JPY -কে কি সমর্থন করতে পারে?
কিছু বিশ্লেষক জাপানি কর্তৃপক্ষের বাজারে সম্ভাব্য হস্তক্ষেপ সম্পর্কে ব্যবসায়ীদের মধ্যে উদ্বেগ বৃদ্ধির জন্য USD/JPY পেয়ারের তীব্র পশ্চাদপসরণকে দায়ী করেছেন।
গত সপ্তাহ থেকে, টোকিও মুদ্রার ফটকাবাজদের বিরুদ্ধে তার হুমকিকে উল্লেখযোগ্যভাবে তীব্র করেছে যারা সম্প্রতি ব্যাংক অফ জাপানের ডোভিশ নীতির কারণে সক্রিয়ভাবে JPY-তে শর্ট পজিশন তৈরি করছে।
এটা লক্ষণীয় যে জুনের মাঝামাঝি সময়ে অনুষ্ঠিত আর্থিক নীতির উপর তার শেষ বৈঠকে, BOJ তার অতি-আলগা মুদ্রা কৌশলের প্রতি প্রতিশ্রুতিবদ্ধ ছিল, যা YCC প্রক্রিয়ার মাধ্যমে অতি-নিম্ন সুদের হার এবং প্রায় 0% রক্ষণাবেক্ষণকে বোঝায়।
পরবর্তীতে, বেশ কয়েকজন জাপানি কর্মকর্তা আগামী মাসগুলিতে বর্তমান কৌশল বজায় রাখার জন্য নিয়ন্ত্রকের অভিপ্রায়ের কথা বলেছেন, যা ইয়েনের উপর প্রবল চাপ সৃষ্টি করেছে।
গত সপ্তাহে, JPY হার তার আমেরিকান প্রতিপক্ষের বিপরীতে 145.07-এর নতুন বহু-মাসের সর্বনিম্নে নেমে এসেছে। 2022 সালে জাপান সরকার তার জাতীয় মুদ্রাকে সমর্থন করার জন্য যে স্তরে মুদ্রা হস্তক্ষেপ পরিচালনা করেছিল তার সাথে USD/JPY জোড়ার নৈকট্য টোকিওকে আবার হস্তক্ষেপ বিবেচনা করতে প্ররোচিত করেছিল।
যাইহোক, অনেক বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে এই পর্যায়ে, যখন ফেড তার কঠোরকরণ চক্রের শেষের কাছাকাছি, তখন জাপান গত বছরের মতো বড় আকারের ইয়েন কেনাকাটা শুরু করার সম্ভাবনা কম। এবং বেশিরভাগ বাজার অংশগ্রহণকারীরা এটি খুব ভালভাবে বোঝেন।
এই কারণেই হস্তক্ষেপের ভয় বর্তমানে USD/JPY পেয়ারের জন্য কোনো উল্লেখযোগ্য হুমকি সৃষ্টি করে না। যদিও এটি তার আরোহণকে সীমিত করতে পারে, তবে এটি আজকের সকালের মতো শক্তিশালী নিম্নগামী অস্থিরতা সৃষ্টি করার সম্ভাবনা কম।
তাহলে বিনিয়োগকারীরা আসলে কী ভয় পান? USD/JPY প্রধানের জন্য প্রধান ঝুঁকি হল উল্লেখযোগ্য মৌলিক পরিবর্তন, বিশেষ করে ব্যাঙ্ক অফ জাপানের সম্ভাব্য কঠোর মোড়।
এই বিষয়ে জল্পনা গতকাল নতুন উৎসাহের সাথে বাজারকে চাঙ্গা করে তোলে। এর ট্রিগার ছিল জাপানের বৃহত্তম শ্রমিক ইউনিয়ন কেন্দ্র, রেঙ্গো থেকে খবর।
সংস্থাটি জানিয়েছে যে 2023 সালে দেশে মজুরি বৃদ্ধি 3.58% হতে পারে। এটি 30 বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় বৃদ্ধি হবে।
মজুরি বৃদ্ধি হল মূল সূচকগুলির মধ্যে একটি যা ব্যাংক অফ জাপান তার ভবিষ্যত আর্থিক নীতি নির্ধারণের জন্য নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করে।
BOJ গভর্নর কাজুও উয়েদা বারবার মূল্যস্ফীতি স্থিতিশীল করার জন্য মজুরি বৃদ্ধি না হওয়া পর্যন্ত একটি অভিযোজিত নীতি বজায় রাখার প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিয়েছেন।
হোসেই ইউনিভার্সিটির অর্থনীতিবিদ হিসাশি ইয়ামাদা বলেন, "জাপানে মজুরি বৃদ্ধি প্রকৃতপক্ষে মূল্যস্ফীতিকে প্রায় 2% এ স্থিতিশীল করতে পারে, যা শেষ পর্যন্ত কেন্দ্রীয় ব্যাংককে তার নীতি স্বাভাবিক করতে প্ররোচিত করবে।"
এই পর্যায়ে, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা অদূর ভবিষ্যতে একটি তীক্ষ্ণ আর্থিক পরিবর্তন আশা করে না। যাইহোক, তারা সক্রিয়ভাবে বাজি ধরছে যে নিয়ন্ত্রক জুলাই মাসে তার ফলন বক্র নিয়ন্ত্রণ নীতি সামঞ্জস্য করে কঠোরতার দিকে প্রথম পদক্ষেপ নিতে পারে।
এটা সম্ভব যে জুলাই BOJ সভার কাছাকাছি, YCC পরিবর্তন সংক্রান্ত বাজারের প্রত্যাশা তীব্র হবে। এটি USD/JPY জোড়ার উপর উল্লেখযোগ্য চাপ সৃষ্টি করতে পারে।
USD/JPY-এর জন্য স্বল্প-মেয়াদী সম্ভাবনা
এই সপ্তাহে, USD/JPY পেয়ারের মূল ট্রিগার হবে আগামীকাল জুনের জন্য নন-ফার্ম কর্মসংস্থানের উপর মার্কিন শ্রম বিভাগের রিপোর্ট। বর্তমানে, আমেরিকান অর্থনীতি গত মাসে 225,000 চাকরি যোগ করেছে বলে আশা করা হচ্ছে। বেকারত্বের হার 3.7% থেকে কমে 3.6% হতে অনুমান করা হয়েছে।
যদি আমরা প্রমাণ পাই যে মার্কিন শ্রমবাজার দেশে আর্থিক অবস্থার দীর্ঘস্থায়ী কঠোরতা সত্ত্বেও শক্তিশালী রয়ে গেছে, তাহলে এটি ফেডের ভবিষ্যত পদক্ষেপের বিষয়ে ব্যবসায়ীদের মধ্যে হকিস মনোভাবকে শক্তিশালী করবে।
এই ধরনের ক্ষেত্রে, ডলার আবার বোর্ড জুড়ে একটি শক্তিশালী ঢেউ প্রদর্শন করতে পারে। যাইহোক, ব্যাংক অফ জাপানের হস্তক্ষেপ এবং আসন্ন নীতি পরিবর্তন সম্পর্কে অনুমান সম্পর্কে উদ্বেগের কারণে ইয়েনের বিরুদ্ধে এর গতিপথ সীমিত হতে পারে।
অন্যদিকে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে দুর্বল কর্মসংস্থানের তথ্য ডলার বুলদের জন্য ঠান্ডা ঝরনা হতে পারে। যদি ব্যবসায়ীরা মার্কিন শ্রমবাজারে একটি উল্লেখযোগ্য মন্দা দেখতে পান, তবে এটি এই বছর দুটি অতিরিক্ত হার বৃদ্ধির জন্য তাদের প্রত্যাশাকে দুর্বল করতে পারে।
এই ধরনের পরিস্থিতিতে, ডলার পুরো মাত্রায় বিক্রি-অফের মুখোমুখি হবে, কিন্তু জাপানি মুদ্রার বিপরীতে এটি সবচেয়ে বেশি পড়ে যাওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে, কারণ USD/JPY খুব বেশি কেনা হয়েছে বলে মনে হচ্ছে।
MACD সূচক, যা সংকুচিত সবুজ বার দেখায়, এটি পতনের একটি সম্ভাব্য ধারাবাহিকতাও নির্দেশ করে।
এই মুহুর্তে দেখার জন্য গুরুত্বপূর্ণ স্তরগুলি হল 144.00, 143.70, এবং 143.30-এ সমর্থন স্তর, সেইসাথে 144.90, 145.00 এবং 145.07-এ প্রতিরোধের স্তর৷
UOB অর্থনীতিবিদ স্যু অ্যান লি-এর মতে, ডলার ক্রেতারা স্বল্পমেয়াদে ঊর্ধ্বমুখী গতি বজায় রাখার চেষ্টা করবে, কিন্তু এই পর্যায়ে, 145.00-এর মূল থ্রেশহোল্ডের উপরে একটি বিরতি অত্যন্ত অসম্ভাব্য বলে মনে হচ্ছে।
