গতকাল মার্কিন ডলারের জন্য একটি অন্ধকার দিন ছিল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে দুর্বল মুদ্রাস্ফীতির তথ্য প্রকাশের পর গত পাঁচ মাসের মধ্যে আমেরিকান মুদ্রা সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য সেল-অফের অভিজ্ঞতা লাভ করেছে। এই প্রেক্ষাপটে, USD/JPY পেয়ারেরও দরপতন হতে শুরু করেছে। অন্যতম প্রধান এই কারেন্সি পেয়ার কি এই দরপতনের হাত থেকে বাঁচতে পারবে বা এখন আরও দরপতন হতে পারে?
মার্কিন ডলারের ক্রেতাদের জন্য দারুণ সময়
এই সপ্তাহের মূল প্রতিবেদন জুনের মাসের মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য ট্রেডাররা বেশ ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করেছে।
এমনকি এটি প্রকাশের আগে, মার্কিন ডলার একটি প্রতিকূল ফলাফলের প্রত্যাশায় নিম্নমুখী ছিল। অর্থনীতিবিদরা আগের মাসের ভোক্তা মূল্য সূচকে যথেষ্ট মন্দার পূর্বাভাস দিয়েছিলেন।
যাইহোক, প্রকৃত তথ্য প্রাথমিক অনুমানের চেয়েও দুর্বল বলে প্রমাণিত হয়েছে, যা ইতিমধ্যেই দুর্বল হওয়া ডলারের মূল্যকে আরও কমিয়ে দিয়েছে।
প্রত্যাশিত 3.1% এর পরিবর্তে এই সূচক বার্ষিক ভিত্তিতে 3% বৃদ্ধি পেয়েছে। মূল ভোক্তা মূল্য সূচক, যা খাদ্য এবং জ্বালানির দাম বাদ দিয়ে হিসাব করা হয়, 5.0% এর পূর্বাভাসের তুলনায় 4.8% এ হ্রাস পেয়েছে। এটি লক্ষণীয় যে আগের মাসে, এই সূচকগুলি যথাক্রমে 4% এবং 5.3% ছিল।
মার্কিন ভোক্তা মূল্যের একটি তীব্র পতন বর্তমান মাসে সুদের হার বৃদ্ধি সংক্রান্ত বাজারের ট্রেডারদের প্রত্যাশাকে খুব কমই প্রভাবিত করেছে৷ বেশিরভাগ ট্রেডার আত্মবিশ্বাসী যে ফেডারেল রিজার্ভ পরবর্তী বৈঠকে শতকরা এক চতুর্থাংশ পয়েন্ট সুদের হার বাড়াবে।
যাইহোক, এখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতা আরও শক্তিশালী হয়ে উঠেছে, বিনিয়োগকারীদের গুরুতর সন্দেহ রয়েছে যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক 26 শে জুলাইয়ের পরে আরও একবার কঠোরকরণ শুরু করবে৷
বিশ্লেষক সাইমন হার্ভে উল্লেখ করেছেন, "মূল মুদ্রাস্ফীতির হ্রাসের প্রতিবেদন বাজারের ট্রেডারদের প্রাথমিক বিশ্বাসকে নিশ্চিত করে যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই চক্রে শুধুমাত্র একবার স্যদের বাড়াতে সক্ষম হবে।"
বর্তমানে, বছরের চলতি অর্ধে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা আনুমানিক 25% অনুমান করা হয়েছে যদিও ভোক্তা মূল্য সূচকের প্রতিবেদন প্রকাশের আগে এটি 35% এ দাঁড়িয়েছিল।
যে সম্ভাবনা ফেডারেল রিজার্ভ শীঘ্রই তার বর্তমান কঠোরকরণ চক্রের অবসান ঘটাতে পারে তা ইয়েল্ড কার্ভ জুড়ে ইউএস বন্ডের ইয়েল্ডের উপর উল্লেখযোগ্য নিম্নগামী চাপ সৃষ্টি করেছে এবং ফলস্বরূপ, USD/JPY পেয়ার উপরও চাপ সৃষ্টি করেছে, যা এই সূচকগুলির দ্বারা ব্যাপকভাবে প্রভাবিত হয়।
বন্ডের ইয়েল্ডের একটি তীক্ষ্ণ পতনের পটভূমিতে, এই কারেন্সি পেয়ারের দর গতকাল 1.4% কমেছে, যা 138.37 এ এক মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে লেনদেন শেষ করেছে। গত পাঁচটি সেশনে, ডলার তার জাপানি সমকক্ষের বিপরীতে 4%-এর বেশি অবমূল্যায়ন করেছে।
JPY-এর জন্য আশার ঝলক
অনেক বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে জাপানি মুদ্রা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ডোভিশ নীতি পরিবর্তনের প্রধান সুবিধাভোগী হয়ে উঠতে পারে এবং তারা আগামী কয়েক মাসে JPY এর মূল্যের আরও আত্মবিশ্বাসী শক্তিশালী হওয়ার পূর্বাভাস দিয়েছে।
যদি জুলাইয়ের সুদের হার বৃদ্ধি বর্তমান কঠোরকরণ চক্রের সমাপ্তি চিহ্নিত করে, তবে এটি অবশ্যই ইয়েনের নিম্নমুখী প্রবণতাকে শেষ করবে যা মার্চ 2022 থেকে ফেডারেল রিজার্ভ তার ব্যাপক মূল্যস্ফীতি বিরোধী কার্যক্রম শুরু করেছিল।
কিছু বিশেষজ্ঞ এও ভবিষ্যদ্বাণী করেন যে JPY বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ব্যাংক অফ জাপানের নীতিতে একটি আসন্ন মোড় নিয়ে বর্ধিত জল্পনা থেকে উল্লেখযোগ্য সমর্থন পাবে।
বর্তমানে, বেশিরভাগ বাজারের অংশগ্রহণকারীদের কোন সন্দেহ নেই যে ব্যাংক অফ জাপান (BOJ) এই মাসে নেতিবাচক সুদের হার দ্বারা চিহ্নিত তার অতি-নমনীয় নীতি বজায় রাখবে।
যাইহোক, আরও বেশি সংখ্যক বিনিয়োগকারী বিশ্বাস করেন যে BOJ তার ইয়েল্ড কার্ভ কন্ট্রোল (YCC) নীতি সামঞ্জস্য করে জুলাইয়ের বৈঠকে একটি উল্লেখযোগ্য হকিশ অবস্থানে পরিবর্তিত করবে।
YCC-তে পরিবর্তন হতে পারে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আর্থিক গতিপথ পরিবর্তনের দিকে এবং জাপানে জ্বালানি ব্যবসায়ীদের দর বৃদ্ধির প্রত্যাশা পরিবর্তনের প্রথম পদক্ষেপ।
আরবিসি ক্যাপিটাল মার্কেটসের একজন মুদ্রা কৌশলবিদ, অ্যাডাম কোল বলেছেন, "আমরা এই মাসের মিটিংয়ে YCC ব্যান্ডের আরও প্রসারিত হওয়ার সম্ভাবনাকে উড়িয়ে দেব না, তারপরে ডলার/ইয়েন পেয়ারের দ্রুত দরপতন হবে।"
এসএমবিসি নিক্কো সিকিউরিটিজের ইয়োশিমাসা মারুয়ামা, আরও কঠোর দৃষ্টিভঙ্গি পোষণ করেন। তিনি বিশ্বাস করেন যে ব্যাংক অফ জাপানের কাছে বর্তমানে শুধুমাত্র তার ইয়েল্ড কার্ভ নিয়ন্ত্রণ নীতি পরিবর্তন করার নয় বরং এটি সম্পূর্ণরূপে পরিত্যাগ করার কারণ রয়েছে।
বিশেষজ্ঞ জাপানে মজুরি বৃদ্ধি এবং ভোক্তা মূল্যের লক্ষণীয় উন্নতির পাশাপাশি স্থানীয় সরকারী বন্ডের ইয়েল্ডের উচ্চতর প্রবণতায় শক্তিশালী অস্থিরতার উল্লেখ করেছেন। এই সপ্তাহে, 10 বছরের বন্ডের ইয়েল্ড আবার 0.50% সীমার কাছে পৌঁছেছে।
BOJ-এর ডেপুটি গভর্নর শিনিচি উচিদার সাম্প্রতিক মন্তব্যের মাধ্যমে জুলাই মাসে একটি সম্ভাব্য YCC সংশোধনেরও পরামর্শ দেওয়া হয়েছে। এই কর্মকর্তা স্পষ্ট করেছেন যে এই পর্যায়ে, সুদের হার বাড়ানোর বিষয়ে কোনও আলোচনা নেই তবে তিনি ইয়েল্ড কার্ভ নিয়ন্ত্রণের কাঠামো পরিবর্তনের সম্ভাবনাকে বাদ দেননি।
SocGen এর একজন বিশ্লেষক, কিট জুকস উল্লেখ করেছেন, "জুলাই BOJ মিটিংয়ের আগে একটি YCC সংশোধন সম্পর্কে জল্পনা পূর্ববর্তী সভার তুলনায় অনেক বেশি শক্তিশালী। এবং যা অনুপস্থিত তা হল জাপানি কর্মকর্তাদের কাছ থেকে এই অনুমানগুলির কোন সুস্পষ্ট প্রতিরোধ, যা এই বিশ্বাসকে আরও শক্তিশালী করে যে কিছু ঘটার সম্ভবনা রয়েছে।"
USD/JPY-এর জন্য স্বল্পমেয়াদী পূর্বাভাস
আজ, USD/JPY ট্রেডারদের নজর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দুটি রিপোর্টের উপর থাকবে। বৃহস্পতিবার, উৎপাদক মূল্য সূচক (পিপিআই) এবং শ্রম বিভাগ থেকে প্রাথমিক বেকার দাবির সাপ্তাহিক প্রতিবেদন প্রকাশিত হবে।
এই কারেন্সি পেয়ারের বর্তমান ওভারসোল্ড অবস্থা বিবেচনা করে ইতিবাচক তথ্য ইয়েনের বিপরীতে ডলারের জন্য কিছু সহায়তা প্রদান করতে পারে। যাইহোক, USD-এ উল্লেখযোগ্য পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনা খুবই কম কারণ এটি এখনও বিয়ারিশ চাপের মধ্যে রয়েছে।
যদি USD/JPY পেয়ারের মূল্য 138.00 স্তরের নিচে ব্রেক করে যায়, তাহলে বিক্রির চাপ তীব্র হতে পারে, যা পরবর্তী মূল্যকে 136.38-এর সাপোর্ট 200-দিনের EMA-তে নিয়ে যেতে পারে।
বিপরীতভাবে, যদি এই পেয়ারের কোট বাউন্স ব্যাক করতে এবং 139.00 স্তর পুনরুদ্ধার করতে পরিচালনা করে, তবে মূল্যের আত্মবিশ্বাসী পুনরুদ্ধার এবং একটি ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা পুনরায় শুরু করার পথ তৈরি করতে পারে।
