গত দুই দশকে গভর্নেন্স কমার কারণে ফিচ মার্কিন ক্রেডিট রেটিংকে AAA থেকে AA+-এ নামিয়েছে। ডেমোক্র্যাট এবং রিপাবলিকানদের মধ্যে ঋণের সীমা এবং শেষ মুহূর্তের রেজোলিউশন নিয়ে বারবার সংঘর্ষে এটি স্পষ্ট। সংস্থাটি 2023-2024 সালের দিকে আমেরিকান অর্থনীতিতে মন্দার প্রত্যাশা করে এবং বাজেট ঘাটতি অতীতের 3.7% থেকে এই বছরে 6.3% বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছে। যদি 2011 সালে ফিরে আসে, মূল্যবান ধাতু বেড়ে গিয়েছিল যখন S&P রেটিং ডাউনগ্রেড করেছিল, এই সময় এটি খুব কমই ঝাঁকুনি দেয়। কি বদলে গেছে?
সেই দিনগুলিতে, ট্রেজারি বন্ড থেকে পরিত্রাণ পাওয়ার পরিবর্তে, বিনিয়োগকারীরা সক্রিয়ভাবে সেগুলি কিনেছিল। ফলস্বরূপ, ফলন হ্রাস পেয়েছে, মার্কিন ডলারকে নিচের দিকে টেনে নিয়ে যাচ্ছে। 2023 সালের আগস্টে, বাজারগুলি কাঁপানো হয়নি কারণ ফিচ ইতিমধ্যে মার্চ মাসে সম্ভাব্য ডাউনগ্রেডের বিষয়ে সতর্ক করেছিল। তদুপরি, ঋণের সিলিং নিয়ে নাটক অতীতে রয়ে গেছে এবং ঋণের বাজারের হার কমার সম্ভাবনা নেই। বিপরীতে, তৃতীয় ত্রৈমাসিকে ট্রেজারি বন্ডের বিশাল $1 ট্রিলিয়ন ইস্যু করা এবং ব্যাংক অফ জাপানের দুর্বল ফলন বক্র নিয়ন্ত্রণ ক্রমবর্ধমান হারের ঝুঁকি বাড়ায় এবং আমেরিকান ডলারকে শক্তিশালী করে। এই ধরনের প্রতিকূল পরিবেশে, XAU/USD তে "বুলস" তাদের সমর্থকদের খুশি করার সম্ভাবনা কম।
কাজুও উয়েদা এবং তার সহকর্মীদের কাছ থেকে যেকোন বিস্ময় বিশ্ব ঋণ বাজারে আঘাত করবে। মাত্র তিন দিনে, ঋণাত্মক ফলন সহ বন্ডের পরিমাণ $600 বিলিয়ন কমেছে। 2020 সালের শেষে, এটি রেকর্ড $18.4 ট্রিলিয়ন পৌঁছেছে। আর তখনই স্বর্ণ জ্বলে উঠল।
ঋণাত্মক ফলন সহ বন্ডের গতিবিধি
বিশ্ব গোল্ড কাউন্সিলের ভৌত সম্পদ বাজারের প্রতিবেদনে মূল্যবান ধাতুর প্রতি আশাবাদ যোগ করা হয়নি। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নেট ক্রয় 64% কমে 103 টনে নেমে এসেছে, যা এক বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তর। তুরস্ককে দোষারোপ করা উচিত, যারা লিরাকে সমর্থন করার জন্য সম্পদ পেতে 132 টন বিক্রি করেছে। জুন মাসে সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতির সাথে ETF থেকে মূলধনের বহিঃপ্রবাহ ছিল 21 টন।
WGC-এর তথ্য অনুযায়ী, 2023 সালে ভারতে সোনার চাহিদা কমে 650-750 টন হবে, যা 2020 সালের পর সর্বনিম্ন স্তর। তুলনা করার জন্য, ভারতীয়রা গত বছর 774 টন কিনেছিল। চীনের সাথে দেশটি মূল্যবান ধাতুর বৃহত্তম ভোক্তা।
ভারতে সোনার চাহিদার গতিবিধি
বর্ধিত সময়ের জন্য মালভূমিতে ফেডারেল তহবিলের হার বজায় রাখার জন্য ফেডারেল রিজার্ভের প্রস্তুতির ফ্যাক্টরকে বাজারগুলি অবমূল্যায়ন করে। যতদিন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ম্যাক্রো পরিসংখ্যান উল্লেখযোগ্যভাবে খারাপ না হয়, কেন্দ্রীয় ব্যাংক সতর্ক থাকবে। এটি তার পূর্বসূরিদের মতো একই ভুল করতে চায় না - মূল্যস্ফীতির বিরুদ্ধে অকাল জয় ঘোষণা করা। এই পরিস্থিতি মার্কিন ডলারের হাতে চলে যায় এবং XAU/USD-এর জন্য নেতিবাচক প্রভাব বহন করে।
প্রযুক্তিগতভাবে, সোনার দৈনিক চার্টে, নিম্নগামী প্রবণতার দিকে পারস্পরিক সম্পর্ক আন্দোলনের ক্লান্তি রয়েছে, যা 1-2-3 প্যাটার্নের গঠন দ্বারা নিশ্চিত করা হয়েছে। যতক্ষণ না কোট আউন্স প্রতি $1960 এর ন্যায্য মূল্যের নীচে থাকে, ততক্ষণ মূল্যবান ধাতুটি $1931 এবং $1915 এর দিকে বিক্রি করার পরামর্শ দেওয়া হয়।
