10 বছরের মার্কিন ট্রেজারি ইল্ড 4.55% এর উপরে উঠে এসেছে, যা 16 বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ। এটি সম্ভবত ফেডারেল রিজার্ভ কর্মকর্তাদের সংকেতের কারণে যে সুদের হার শীঘ্রই যে কোনও সময় কমবে না। বর্তমানে, বাজার সেপ্টেম্বরের শুরুতে 117 পয়েন্টের তুলনায় 2024 সালে ফেড দ্বারা 77-পয়েন্ট হারে মূল্য নির্ধারণ করছে। অন্যদিকে, জানুয়ারিতে আরেকটি হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা মাসের শুরুতে 40% থেকে 50% বেড়েছে।
মার্কিন ট্রেজারি ইল্ডের বৃদ্ধি মার্চের মাঝামাঝি থেকে EUR/USD পেয়ারকে 1.06 এর নিচে ঠেলে দিয়েছে এবং USD/JPY পেয়ার অক্টোবর 2022 থেকে উচ্চতায় পৌঁছেছে। ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন ল্যাগার্ডের সতর্ক মন্তব্যের কারণে ইউরো চাপ বাড়াচ্ছে, যা ক্রমবর্ধমান কম হকিস হচ্ছে।
মূল ফোকাস হল মার্কিন কনফারেন্স বোর্ড কনজিউমার কনফিডেন্স ইনডেক্স। গ্রীষ্মে উন্নতির পর, ভোক্তাদের আস্থা অগাস্টে হ্রাস পেয়েছে এবং বাজার সেপ্টেম্বরের পরিসংখ্যানও কমবে বলে আশা করছে। যদি পূর্বাভাসটি সত্য হয়, তবে এটি পরোক্ষভাবে মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি হ্রাসের পরামর্শ দেবে, যা ঝুঁকি সম্পদের আরও চাহিদা এবং ডলারের অগভীর সংশোধনে অবদান রাখতে পারে।
সপ্তাহের শুরুতে মার্কিন ডলার আত্মবিশ্বাসী দেখায়। বাজারগুলি বিশ্বাস করে যে ফেড বিশেষ করে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড, সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক এবং ব্যাংক অফ জাপানের মিটিংগুলির দ্ব্যর্থহীন ফলাফলের তুলনায়, সেইসাথে ইউরোজোন অর্থনীতিতে দুর্বলতার লক্ষণগুলির তুলনায় একটি হকিশ অবস্থান বজায় রেখেছে৷ এটি ডলারের জন্য আরও ইতিবাচক গতিশীলতার পরামর্শ দেয়।
NZD/USD
দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে নিউজিল্যান্ডের অর্থনীতি 0.9% বৃদ্ধি পেয়েছে, দেশটিকে মন্দা থেকে বের করে এনেছে। যদিও অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার একাই মুদ্রাস্ফীতি কীভাবে পরিবর্তিত হবে তার একটি পরিষ্কার বোঝার সরবরাহ করে না, এটি রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ নিউজিল্যান্ডের অক্টোবরের বৈঠকে আরও বেশি তীক্ষ্ণ পক্ষপাতী হওয়ার সম্ভাবনা বাড়ায় এবং বছরের শেষ নাগাদ আরেকটি হার বৃদ্ধি ঘটতে পারে।
ক্রমবর্ধমান তেলের দাম সত্ত্বেও, যা সাধারণত পণ্য মুদ্রাকে সমর্থন করে, নিউজিল্যান্ডের জন্য পরিস্থিতি কিছুটা ভিন্ন দেখায়। গ্যাসোলিনের দাম বৃদ্ধি মূল্যস্ফীতির ঝুঁকি বাড়ায় এবং প্রাথমিকভাবে পরিবারের উপর বোঝা চাপিয়ে দেয়। কৃষির মূল্যের পরিপ্রেক্ষিতে, যা অর্থনীতির প্রধান রপ্তানি খাত, আগস্টের মন্দার পরে পুনরুদ্ধার কাঙ্খিত হিসাবে দ্রুত হয়নি।
এই সপ্তাহের গ্লোবাল ডেইরি ট্রেড নিলাম বছরের দ্বিতীয়ার্ধে খারাপ অবস্থার বিষয়ে আগের কিছু উদ্বেগ দূর করেছে। দাম 4.6% বেড়েছে, যা আগস্টে মূল্য হ্রাসের প্রায় অর্ধেক ক্ষতিপূরণ দেয়। তবে রপ্তানি এখনো কমে যাচ্ছে মুনাফায়। আপডেট করা RBNZ পূর্বাভাস অনুযায়ী, চলতি অ্যাকাউন্টের উদ্বৃত্ত 2025 সালের শেষ নাগাদ কমে 5.7% হবে, যা এখনও অনেক বেশি।
চলতি হিসাবের ঘাটতি নিউজিল্যান্ডের অর্থনীতির জন্য একটি দুর্বল স্থান। আর্থিক ও রাজস্ব নীতি কঠোর করা আমদানি চাহিদা সীমিত করার ক্ষেত্রে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে, কিন্তু রপ্তানি ঝুঁকিও নেতিবাচক দিকের দিকে ঝুঁকছে। প্রাথমিক আয়ের ঘাটতি বাড়ছে, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শেষ নাগাদ GDP-এর 2.8%-এ পৌঁছেছে এবং তা বাড়তে থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। ফলন স্প্রেড ডলারের পক্ষে, যা NZD/USD বিনিময় হারের উপর ভর করে।
নেট শর্ট NZD পজিশন রিপোর্টিং সপ্তাহে $400 মিলিয়ন বেড়ে -$1.263 বিলিয়ন হয়েছে, এবং দাম দৃঢ়ভাবে কমছে।
গত সপ্তাহে, আমরা একটি বুলিশ সংশোধনের ক্রমবর্ধমান সম্ভাবনার কথা লক্ষ্য করেছি, যদিও NZD/USD-এর দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতা বিয়ারিশ রয়ে গেছে। কিউই পতন বন্ধ করেছে, কিন্তু মনে হচ্ছে এটি যথেষ্ট পুনরুদ্ধার করেনি। কিউই 0.6009-এর আগের স্থানীয় উচ্চতায় পৌঁছতে ব্যর্থ হয়েছে, 0.6030/50-এর মধ্য-চ্যানেল এলাকা ছেড়ে দিন। আমরা আশা করি অদূর ভবিষ্যতে কিউই তার নিম্নগামী গতিবিধি পুনরায় শুরু করবে, নিকটতম লক্ষ্য হল চ্যানেলের নিম্ন ব্যান্ড 0.5800/20, যদিও এই মুহূর্তে আরও উল্লেখযোগ্য ড্রপের অনেক কারণ নেই।
AUD/USD:
CPI সূচক, যা বুধবার প্রকাশিত হবে, বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি 4.9% থেকে 5.2% পর্যন্ত বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, যেখানে জ্বালানির দাম বৃদ্ধির মূল চালিকাশক্তি। এনএবি ব্যাঙ্ক তৃতীয় ত্রৈমাসিকে মূল্যস্ফীতি 1.1%-এ পৌঁছানোর পূর্বাভাস দিয়েছে, যা অস্ট্রেলিয়ার রিজার্ভ ব্যাঙ্কের 0.9% অনুমান থেকে বেশি। অবশ্যই, মাসিক সূচক, এমনকি যদি এটি প্রত্যাশিত 5.2% বছরে বৃদ্ধি পায়, একটি সম্পূর্ণ চিত্র প্রদান করবে না, তবে এটি 25শে অক্টোবর সম্পূর্ণ ভোক্তা মূল্য সূচক প্রকাশ না হওয়া পর্যন্ত অস্ট্রেলিয়াকে সমর্থন করতে পারে।
গড় মজুরির তীক্ষ্ণ বৃদ্ধি মূল্যস্ফীতিকে উচ্চতর করার ঝুঁকি তৈরি করে, তবে অন্যান্য কারণ রয়েছে যা এটিকে অফসেট করতে পারে যেমন সামগ্রিক শ্রমবাজারের দুর্বলতা এবং ভোগ বৃদ্ধিতে মন্দা। সামগ্রিকভাবে, চিত্রটি আরবিএর উদ্দেশ্যগুলির সাথে কমবেশি সঙ্গতিপূর্ণ – মুদ্রাস্ফীতি, যদিও ধীরে ধীরে, হ্রাস পাচ্ছে।
তবে, বাজারের পূর্বাভাস বছরের শেষ নাগাদ আরেকটি হার বৃদ্ধির পরামর্শ দেয়। উচ্চ সুদের হার অর্থনৈতিক মন্দায় অবদান রাখে এবং পরিবারের প্রকৃত আয়ও হ্রাস করে, যা উচ্চ মূল্যস্ফীতি মোকাবেলা করার জন্য প্রয়োজনীয়। RBA-এর হার বৃদ্ধির চক্র শেষ না হওয়া পর্যন্ত AUD বিনিময় হার চাপের মধ্যে থাকবে, এবং খুব অল্প কিছু কারণ আছে যা একটি বুলিশ পিভটকে সমর্থন করতে পারে।
বিনিয়োগকারীরা AUD এর উপর ক্রমবর্ধমানভাবে বিয়ারিশ হয়ে উঠেছে। রিপোর্টিং সপ্তাহে নেট শর্ট AUD পজিশন $1.146 বিলিয়ন বেড়ে -$6.257 বিলিয়ন হয়েছে, এবং দাম দীর্ঘমেয়াদী গড় থেকে নিচে রয়ে গেছে এবং নিচের দিকে যাচ্ছে।
আমরা বিশ্বাস করি যে চ্যানেলের নীচের ব্যান্ডের ঠিক উপরে একত্রীকরণের পর্যায় শেষ হচ্ছে। নিকটতম লক্ষ্য হল স্থানীয় নিম্ন 0.6358, এবং সফল লক্ষ্যগুলি হল 0.6280/6300। যে ফ্যাক্টরগুলি কমোডিটি কারেন্সিকে সমর্থন করে তা অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার পটভূমিতে মার্কিন ফলন বৃদ্ধিকে মোকাবেলা করার জন্য যথেষ্ট শক্তিশালী নয়, যা মুদ্রা বাজারে ডলারের ব্যাপক শক্তির জন্য শর্ত তৈরি করে।
