USD/JPY পেয়ারের ক্রেতারা 150 বাধার কারণে ভয় পেয়েছিলেন: 150.17 লেভেলে পৌঁছানোর পর, জুটি রিভার্স করে এবং প্রায় 300 পিপ কমে যায়। এবং যদিও একটি ঊর্ধ্বগামী রিট্রেসমেন্ট এই তীব্র আবেগপ্রবণ পতনকে অনুসরণ করেছে, আমরা পরিস্থিতি থেকে নির্দিষ্ট সিদ্ধান্তে আসতে পারি।
মনে হচ্ছে ব্যবসায়ীরা জাপানি কর্তৃপক্ষের ধৈর্য পরীক্ষা করতে ইচ্ছুক নয় (অন্তত আপাতত)। মুদ্রার হস্তক্ষেপের ভয়ে, USD/JPY ক্রেতারা 150 বাধা সম্পর্কে সতর্ক। গত বছর জাপানের অর্থ মন্ত্রণালয়ের শেখানো পাঠটি বেশ শিক্ষণীয় হয়ে উঠেছে, তাই বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এই বছর জাপান সরকারের ইঙ্গিতগুলিকে গুরুত্ব সহকারে নিয়েছে। মার্কিন ডলারের বিস্তৃত দুর্বলতা, যা বর্তমানে বাজার জুড়ে পরিলক্ষিত হয়, তাও বিয়ারকে সমর্থন করেছিল। মনে হচ্ছে ব্যবসায়ীরা একটি অস্থায়ী কিন্তু সুবিধাজনক (এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে, নিরাপদ) সীমা সংজ্ঞায়িত করেছেন, যার সীমানা 148.30-150.00 স্তরের (দৈনিক চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের মধ্য এবং উপরের লাইন) এর সাথে মিলে যায়।
সাধারণভাবে, মৌলিক পটভূমি আরও USD/JPY বৃদ্ধির পক্ষে। ক্রেতারা কেবল মুদ্রার হস্তক্ষেপের ভয়ের কারণেই অবস্থান করছেন, যখন অন্যান্য মৌলিক কারণগুলি তাদের পক্ষে রয়েছে। প্রথম এবং সর্বাগ্রে হল ব্যাংক অফ জাপানের অবস্থান, যেটি অতি-আলগ্ন মুদ্রানীতি বাস্তবায়ন করে চলেছে। সেপ্টেম্বরের বৈঠকের আগে, গুজব ছিল যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক ফলন বক্র নিয়ন্ত্রণ (YCC) একটি ক্রমাঙ্কন ঘোষণা করতে পারে এবং এমনকি অদূর ভবিষ্যতে একটি হার বৃদ্ধির ইঙ্গিতও দিতে পারে। যাইহোক, সেপ্টেম্বরের বৈঠকের পর, এটা স্পষ্ট হয়ে গেল যে মুদ্রাস্ফীতি 2% এর লক্ষ্যে না আসা পর্যন্ত BOJ এই ধরনের পদক্ষেপ নিয়েও আলোচনা করবে না। এদিকে, সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনে মূল সূচকগুলোর অনড়তা প্রতিফলিত হয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, উপভোক্তা মূল্য সূচক (সিপিআই) বৃদ্ধি 3.0%-এ নেমে যাওয়ার পূর্বাভাসের বিপরীতে 3.2% YoY-এ পরিমাপ করা হয়েছিল। তাজা খাবারের দাম বাদ দিয়ে, সিপিআই 3.1% এ রয়ে গেছে, আনুমানিকভাবে 3.0% এ পতনের বিপরীতে।
অন্য কথায়, আগামী মাসে BOJ থেকে আমাদের কোনো পরিবর্তন আশা করা উচিত নয়। এদিকে, ফেডারেল রিজার্ভ হাকি রয়ে গেছে, নভেম্বর বা ডিসেম্বরে আরও একটি হার বৃদ্ধির সম্ভাবনার জন্য অনুমতি দেয়।
এই সমস্ত মৌলিক কারণগুলি জুটির বৃদ্ধিতে অবদান রাখে। যদি ব্যবসায়ীরা মুদ্রার হস্তক্ষেপের ভয় না পান, তাহলে এই জুটি ইতিমধ্যেই 150.00 চিহ্নের উপরে স্থায়ী হয়ে যেত। যাইহোক, এটি এক ধরণের "লাল রেখা" হিসাবে কাজ করে - এই স্তরের উপরে বর্ধিত ঝুঁকির একটি অঞ্চল রয়েছে।
সংক্ষেপে রিক্যাপ করার জন্য, গত শরতে USD/JPY পেয়ারটি মাত্র 3.5 সপ্তাহে প্রায় 1400 পিপ কমেছে (তারপরে, পরবর্তী দুই মাসে, এটি আরও হাজার পিপস কমে গেছে)। মুদ্রার হস্তক্ষেপের কারণে এই দ্রুত পতন ঘটেছে। বিয়ারিশ সেন্টিমেন্টটি জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারাও সমর্থিত ছিল, যেটি 10-বছরের JGB ইল্ডের জন্য অনুমোদিত পরিসরকে প্রসারিত করে ডিসেম্বর 2022-এ YCC পরিসরে একটি পরিবর্তন করেছিল। এই পদক্ষেপটি বাজারের অংশগ্রহণকারীরা একটি বাজপাখির দিকে পরিবর্তন হিসাবে অনুভূত হয়েছিল এবং ইয়েনের শক্তিতে অবদান রেখেছিল।
গত বছরের ঘটনার পুনরাবৃত্তি কি সম্ভব? হ্যাঁ এটা সম্ভব। ব্যবসায়ীরা কি 150-পিপ চিহ্নের উপরে বিপজ্জনক অঞ্চলে প্রবেশ করে গত বছরের ভুলের পুনরাবৃত্তি করবে? এটা নির্ভর করবে গ্রিনব্যাকের আচরণের উপর। আমার মতে, এবার ষাঁড়রা সতর্ক থাকবে, 150.00 থেকে 150.20 এর মধ্যে মুনাফা নিচ্ছে। প্রকৃতপক্ষে, আমরা এই সপ্তাহে একটি অনুরূপ প্যাটার্ন পর্যবেক্ষণ করতে পারি: যত তাড়াতাড়ি এই জুটি 150-চিত্রের স্তরে পৌঁছেছে, এটি দ্রুত বিপরীত হয়ে গেছে এবং প্রায় 300 পিপস নেমে গেছে। এই ধরনের একটি তীক্ষ্ণ উল্টে যাওয়া জল্পনা উত্থাপন করেছে যে জাপান সরকার এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক জাতীয় মুদ্রাকে সমর্থন করার জন্য হস্তক্ষেপ করতে পারে। জাপানের উপ-অর্থমন্ত্রী, মাসাতো কান্ডা, জাপানি কর্তৃপক্ষ হস্তক্ষেপ করেছে কিনা বা USD/JPY ক্রেতারা স্বাধীনভাবে ঊর্ধ্বমুখী গতি বন্ধ করে মুনাফা নিয়েছে কিনা তা উত্তর দিতে অস্বীকার করেন। যাই হোক না কেন, লক্ষ্য অর্জিত হয়েছে: জাপান সরকার সীমান্ত চিহ্নিত করেছে এবং এটি অতিক্রম করলে পরিণতি হবে।
এখন এই জুটি "দ্বিতীয় ল্যাপে" প্রবেশ করেছে, 150.00 স্তরের দিকে ফিরে গেছে৷ যদি বুলস আবার 150.00 টার্গেটে পৌঁছায় (উদাহরণস্বরূপ, যদি সেপ্টেম্বরের নন-ফার্ম পে-রোলগুলি গ্রিনব্যাকের পক্ষে হয়), "স্টপ সাইন" আরও একবার কাজ করবে। এই পরিস্থিতিটি পরামর্শ দেয় যে মাঝারি মেয়াদে, জোড়াটি 148.30 থেকে 150.00 রেঞ্জে ট্রেড করবে, পর্যায়ক্রমে তার উপরের এবং নীচের ব্যান্ডগুলি বন্ধ করে দেবে।
তাই, এই মূল্য সীমার সীমানার কাছে যাওয়ার সময় (যার মধ্যে ইয়েন কার্যকরভাবে আটকে আছে), USD/JPY ব্যবসায়ীদের মুনাফা নেওয়া এবং দিক পরিবর্তন করার কথা বিবেচনা করা উচিত।
