ঐতিহাসিকভাবে, অর্থনৈতিক চক্রের চরম পর্যায়ে সোনার দাম বেড়েছে। হয় মন্দার সময়, যখন ট্রেজারি বন্ডের ফলন এবং মার্কিন ডলার ফেডারেল রিজার্ভ থেকে উল্লেখযোগ্য আর্থিক উদ্দীপনার প্রত্যাশায় পড়ে। অথবা যখন মার্কিন অর্থনীতি অতিমাত্রায় উত্তপ্ত হয়, মুদ্রাস্ফীতি বেশি হয় এবং নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসাবে সোনার চাহিদা আরও বেড়ে যায়। এই পরিস্থিতিগুলির কোনটিই, প্রথম নজরে, 2024 সালে XAU/USD-এর ক্ষেত্রে প্রযোজ্য বলে মনে হয় না, যদিও পরিস্থিতি যে কোনও মুহূর্তে উল্টে যেতে পারে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য একটি নরম অবতরণ অর্জনের জন্য বিনিয়োগকারীদের বোঝানোর জন্য ফেডারেল রিজার্ভের প্রচেষ্টা সত্ত্বেও, UBS এবং মরগান স্ট্যানলি এখনও পরবর্তী বছর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে একটি অর্থনৈতিক মন্দার পূর্বাভাস দিয়েছেন। ইউবিএস মার্চের প্রথম দিকে ফেডারেল তহবিলের হার হ্রাসকে অস্বীকার করে না, পরবর্তীতে 275 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা 2024 সালের শেষ নাগাদ 2.75% হ্রাস পায়। বিপরীতে, গোল্ডম্যান শ্যাক্স পরবর্তী 12 মাসে মন্দার সম্ভাবনা অনুমান করে 15% এ এবং আগামী বছরের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে 25 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা ধারের ব্যয় হ্রাসের প্রত্যাশা করে।
মতামতের এই ধরনের ভিন্নতা অনিশ্চয়তা বাড়ায় এবং বিনিয়োগকারীদের তাদের পোর্টফোলিওতে সোনার অনুপাত বাড়াতে প্ররোচিত করে। অধিকন্তু, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি ডি-ডলারাইজেশন প্রক্রিয়ার অংশ হিসাবে সক্রিয়ভাবে তাদের সম্পদের বৈচিত্র্য আনছে। 2022 সালে, তারা 1136 টন অর্জন করেছে এবং জানুয়ারি থেকে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত আরও 800 টন যোগ করেছে। নেতৃত্ব দিচ্ছে পিপলস ব্যাংক অফ চায়না, যেটি গত তিন প্রান্তিকে 181 টন মূল্যবান ধাতু ক্রয় করেছে, যার মজুদ 2192 টন এ নিয়ে এসেছে। মোট স্বর্ণ এবং বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভে স্বর্ণের 4% কম অংশ থাকা সত্ত্বেও, এটি কৌশলের জন্য জায়গা তৈরি করে এবং XAU/USD তে বুলদের সমর্থন করতে থাকবে।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রিজার্ভে স্বর্ণের অংশ
চীন বিশ্বের সবচেয়ে মূল্যবান ধাতুর ভোক্তা। সাংহাই এবং লন্ডনের এক্সচেঞ্জে দামে প্রতি আউন্স $100 এর প্রিমিয়াম এই পতনের উচ্চ অভ্যন্তরীণ চাহিদা নির্দেশ করে। ঐতিহাসিকভাবে, চীনারা পুঁজি সংরক্ষণের উপকরণ হিসাবে রিয়েল এস্টেট এবং ব্যাংক আমানতের দিকে মনোযোগ দিয়েছে। যাইহোক, রিয়েল এস্টেট বাজারের সংকট এবং পিপলস ব্যাংক অফ চায়নার সুদের হার কমানোর ফলে তারা সোনার দিকে ঝুঁকেছে। এই প্রবণতা 2024 সালে অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।
অবশেষে, XAU/USD মূল্যবৃদ্ধি রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার দ্বারা প্রভাবিত হবে। বিশ্বের প্রায় অর্ধেক জনসংখ্যা আগামী বছর তাদের নেতা নির্বাচন করবে। রাশিয়া, তাইওয়ান, মেক্সিকো এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের নির্বাচনে বিশেষ মনোযোগ দেওয়া উচিত। রাজনৈতিক ঝুঁকি মূল্যবান ধাতু সহ নিরাপদ আশ্রয়ের সম্পদের চাহিদা বাড়াবে।
যদি ডেরিভেটিভগুলি সঠিক হয়, এবং ফেডারেল রিজার্ভের নেতৃত্বে কেন্দ্রীয় ব্যাংকসমূহ ব্যাপকভাবে সুদের হার কমাতে শুরু করে, তাহলে এটি ফিয়াট মুদ্রার প্রতি আস্থাকে ক্ষুন্ন করবে। XAU/USD-এর বুলস এতে উপকৃত হবে।
প্রযুক্তিগতভাবে, স্বর্ণের দৈনিক চার্টে, ক্রেতাদের দ্বারা ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা পুনরুদ্ধারের প্রচেষ্টা রয়েছে। প্রতি আউন্স $2010 এর কাছাকাছি অক্টোবরের সর্বোচ্চ মান আপডেট করা AB=CD প্যাটার্নকে 161.8% বা $2060 এর লক্ষ্যে সক্রিয় করবে, যা $1976 এবং $1981 লেভেল থেকে গঠিত স্বর্ণের লং পজিশনের শক্তিশালী করার অনুমতি দেবে।
