বুধবার শেয়ার বাজারে দরপতনের কারণে ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা অপ্রত্যাশিতভাবে কমে গেছে, লভ্যাংশ কমে গেছে এবং মার্কিন ডলার আগের দিনের ক্ষতি থেকে কিছুটা পুনরুদ্ধার হয়েছে। গত সপ্তাহের FOMC সভার পরে যে র্যালি গঠনের কথা ছিল তা স্থগিত হয়ে গেছে।
বুধবারের অর্থনৈতিক প্রতিবেদনগুলি নিরপেক্ষ ছিল - যুক্তরাজ্যে মূল্যস্ফীতি অপ্রত্যাশিতভাবে হ্রাস পেয়েছে, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোজোন উভয় ক্ষেত্রেই ভোক্তাদের মনোভাব পুনরুদ্ধার হচ্ছে। ফেডারেল রিজার্ভের প্রতিনিধি হার্কারও বাজারকে সতর্ক করে সেন্টিমেন্টের পরিবর্তনে অবদান রেখেছিলেন যে অনেকগুলি কারণ এখনও একটি নরম অবতরণকে বাধা দিতে পারে এবং প্রত্যাশাগুলি আগত ডেটা ছাড়িয়ে যাচ্ছে।
তা সত্ত্বেও, পরিস্থিতি মৌলিকভাবে পরিবর্তিত হয়নি - বাজারগুলি আশা করে যে ফেড সুদের হার কমানোর পথে নেতৃত্ব দেবে, অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি ডলারের দুর্বলতা নিশ্চিত করে একটি পিছিয়ে কাজ করছে। এই মুহূর্তে এই দৃশ্য থেকে একটি বিচ্যুতি আশা করার কোন কারণ নেই.
USD/CAD
কানাডার বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির হার নভেম্বরে অপ্রত্যাশিতভাবে 3.1% এ রয়ে গেছে, প্রত্যাশিত হ্রাসের পরিবর্তে 2.9% YoY, এবং মূল সূচকটি এমনকি 2.7% থেকে 2.8% পর্যন্ত বৃদ্ধি পেয়েছে। কানাডায় মুদ্রাস্ফীতি পতনের চেয়ে বৃদ্ধির দিকে বেশি ঝুঁকছে এবং এই ধরনের উপসংহার ব্যাংক অফ কানাডার ক্রিয়াকলাপ এবং লুনিদের জন্য বাজারের সম্ভাবনার পুনর্মূল্যায়ন করার একটি কারণ হতে পারে।
মুদ্রাস্ফীতির রিপোর্ট লুনিকে সমর্থন করেছে, যা আগস্টের পর থেকে সর্বোচ্চ স্তরে শক্তিশালী হয়েছে। মূল্যস্ফীতির সাথে তুলনা করলে মজুরি বেশি, এমনকি খুব বেশি, কারণ শ্রম উৎপাদনশীলতা হ্রাস পাচ্ছে। এক-তৃতীয়াংশ শ্রমিক ইউনিয়নভুক্ত হওয়ার কথা বিবেচনা করে, মজুরি বৃদ্ধির গতি কমানো খুবই চ্যালেঞ্জিং হবে। মূল্য এবং মজুরি উভয় বৃদ্ধির প্রাথমিক উত্স হল পরিষেবা খাত, যেখানে পণ্যের দাম কম ভূমিকা পালন করে। পণ্যের দাম বাড়তে শুরু করলে কী হবে? মুদ্রাস্ফীতি তার বৃদ্ধি পুনরায় শুরু করবে, ব্যাংক অফ কানাডাকে হার বৃদ্ধি চক্রের সমাপ্তি থেকে বাধা দেবে।
যেহেতু ব্যাংক অফ কানাডা পূর্বে ঘোষণা করেছে যে মূল মুদ্রাস্ফীতি কমপক্ষে কয়েক মাসের জন্য স্থিতিশীল পতন না দেখা পর্যন্ত হার কমানোর বিষয়ে আলোচনা শুরু হবে না, আমরা ধরে নিতে পারি যে CAD এর বৃদ্ধিকে সমর্থন করার জন্য শর্ত তৈরি হয়েছে। বাজারগুলি দীর্ঘ সময়ের জন্য এই পরিস্থিতি খেলবে।
কানাডিয়ান ডলারের নেট শর্ট পজিশন রিপোর্টিং সপ্তাহে 191 মিলিয়ন কমে -4.065 বিলিয়ন হয়েছে। একটি বিয়ারিশ পক্ষপাত, টানা চতুর্থ সপ্তাহের জন্য পরিলক্ষিত ছোট অবস্থানের ভলিউম হ্রাস সত্ত্বেও। দাম দীর্ঘমেয়াদী গড়ের নিচে এবং নিম্নমুখী হয়ে আরও এগিয়ে চলেছে।
USD/CAD 1.3380/3400-এ সমর্থনকে অতিক্রম করেছে এবং এই চিহ্নের নীচে একত্রিত হয়েছে। এই জুটির আরও পতনের একটি ভাল সম্ভাবনা রয়েছে, ক্রিসমাস লুল এবং একটি প্রযুক্তিগত সংশোধনের ক্রমবর্ধমান সম্ভাবনা লুনিকে উঠতে বাধা দিতে পারে। একটি সম্ভাব্য বুলিশ পুলব্যাক 1.3380/3400-এ প্রতিরোধের সাথে দেখা করবে, যেখানে বিক্রি আবার শুরু হতে পারে, নিকটতম লক্ষ্য হল 1.3233 এর প্রযুক্তিগত স্তর, তারপর 1.3090।
USD/JPY
ব্যাংক অফ জাপান, প্রত্যাশিত হিসাবে, ফলন বক্র নিয়ন্ত্রণ নীতি অপরিবর্তিত রেখে পরিমাণগত এবং গুণগত সহজীকরণ বজায় রেখেছে। ছাড়ের হার -0.1 শতাংশে রয়ে গেছে এবং 10-বছরের বন্ডে লক্ষ্য ফলন 0-এর কাছাকাছি থাকবে, বেঞ্চমার্ক রেট হিসাবে 1.0 শতাংশের ঊর্ধ্বসীমার সাথে।
BOJ 2024 সালে নীতি কঠোর করার পরিকল্পনার কোনও ইঙ্গিত দেয়নি এবং এমনকি "প্রয়োজনে অতিরিক্ত সহজীকরণের ব্যবস্থা নিতে দ্বিধা করবেন না" এমন অঙ্গীকারও ব্যক্ত করেছে। মঙ্গলবারের বৈঠকে BOJ রেট বাড়ানোর বিষয়টি বিবেচনা করতে পারে এমন গুজবের মধ্যে বৈঠকের ফলাফল কিছু নার্ভাসনেস থেকে মুক্তি দিয়েছে।
ফেড "কোথায় থামতে হবে" মোড থেকে "যখন হার কমানো শুরু করা উপযুক্ত" মোডে স্থানান্তরিত হয়েছে, যখন BOJ রেট বাড়ানোর প্রস্তুতি নিচ্ছে। এই বৈপরীত্য, বিশেষ করে যখন প্রথম পদক্ষেপগুলি যেকোনো একটি ব্যাঙ্কের দ্বারা নেওয়া হয়, তখন মূল শক্তি হিসাবে কাজ করে যা USD/JPY জোড়ার উপর চাপ অব্যাহত রাখবে। BOJ আরও বলেছে যে এটি খুব সতর্কতার সাথে কাজ করবে এবং যখন এই বৃদ্ধির মূল্য ইতিমধ্যেই বাজারে সম্পূর্ণরূপে নির্ধারণ করা হবে তখন রেট বাড়াবে। তদনুসারে, ইয়েন ভারসাম্য না হওয়া পর্যন্ত শক্তিশালী হতে থাকবে।
JPY এর নেট শর্ট পজিশন 1.943 বিলিয়ন কমেছে, যা প্রধান মুদ্রার মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন, রিপোর্টিং সপ্তাহে -6.972 বিলিয়নে পৌঁছেছে। বিয়ারিশ পক্ষপাত অক্ষুণ্ণ থাকে, সঞ্চিত ভারসাম্যহীনতা বিবেচনা করে যা অনেক মাস ধরে দুর্বলতার পক্ষে থাকে। যাইহোক, ইয়েন কেনার প্রবণতা আরও লক্ষণীয় হয়ে উঠছে। দাম দীর্ঘমেয়াদী গড়ের নিচে এবং পতন অব্যাহত রয়েছে।
BOJ বৈঠকের নিরপেক্ষ ফলাফল, যেখানে সম্ভাব্য হার পরিবর্তনের গুজব নিশ্চিত করা হয়নি, ডলারকে ইয়েনের বিপরীতে কিছু ক্ষতি পুনরুদ্ধার করার অনুমতি দিয়েছে। তবে সামগ্রিক প্রবণতা একই রয়ে গেছে। এই মুহুর্তে, এই জুটি একত্রিত হচ্ছে, এবং সবচেয়ে সম্ভাবনাময় পরিস্থিতি হল 140.98-এর সাম্প্রতিক সর্বনিম্নে পতন, এর পরে 139.40/80 এর লক্ষ্য।
