মার্কেটের ট্রেডাররা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মৌলিক পটভূমির প্রতি বিশেষ মনোযোগের সাথে সাথে অন্যান্য দেশে সামগ্রিকভাবে এবং নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে বৈশ্বিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতির মূল্যায়ন করছে।
প্রধান বৈশ্বিক স্টক সূচকসমূহ এই বছরের প্রথম প্রান্তিকে স্থিতিশীল প্রবৃদ্ধির সাথে লেনদেন শেষ করেছে। কিছু কিছু বিশেষজ্ঞগণ ধারণা করছে যে সম্ভবত ফেড প্রথমবারের মতো সুদের হার কমাবে, পরবর্তীতে বিশ্বের অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকও একই পথ অনুসরণ করবে৷
কিন্তু সত্যিই কী এমনটা ঘটতে যাচ্ছে?
মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা কিন্তু বেশ কঠিন পরিস্থিতির মধ্যে রয়েছে। একদিকে, দেশটির জাতীয় অর্থনীতি দীর্ঘ সময়ের ধরে উচ্চ সুদের হার দ্বারা প্রভাবিত হচ্ছে এবং তাত্ত্বিকভাবে, সুদের হার কমিয়ে আনা দরকার। অন্যদিকে, ফেড দেশটির মুদ্রাস্ফীতি 2% এর লক্ষ্যমাত্রার কাছাকাছি নিয়ে আসতে পারেনি বলে সুদের হার কমাতেও পারছে না। তাই আমরা যত তাড়াতাড়ি সম্ভব সুদের হার কমানো শুরু করার ব্যাপারে ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের থেকে নিয়মিত প্রতিশ্রুতি পাচ্ছি, তবুও কেন্দ্রীয় ব্যাংক এ বিষয়ে কোন পদক্ষেপ গ্রহণ করছে না।
দীর্ঘ সময় ধরে ফেডারেল রিজার্ভের পদক্ষেপ গ্রহণ সংক্রান্ত অনিশ্চয়তার ফলে পরিস্থিতি কী বিপদজনক হতে পারে?
গত সপ্তাহে বৃহত্তম বিনিয়োগ সংস্থা ব্ল্যাকরকের সহ-প্রতিষ্ঠাতা ল্যারি ফিঙ্ক বলেছেন যে মার্কিন অর্থনীতি গুরুতর আঘাতের সম্মুখীন হচ্ছে, স্থানীয় অর্থবাজার ব্যাপক সমস্যার সম্মুখীন হচ্ছে৷ তার মতে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অনিয়ন্ত্রিত জাতীয় ঋণ আরেকটি "ক্ষতির দশক" নিয়ে আসতে পারে। বর্তমানে, এর পরিমাণ $34 ট্রিলিয়ন, যা জাতীয় জিডিপির 124% এর সমান। ফিঙ্ক বিশ্বাস করেন যে এই পরিস্থিতিতে মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলা করা খুব কঠিন হবে, তাই উচ্চ সুদের হার কেবল আমেরিকার ঋণই বাড়াবে না বরং এটি পুষিয়ে নিতে অক্ষম হওয়ার এমন ঝুঁকির দিকে নিয়ে যাবে। মূলত, তিনি উল্লেখ করেছেন যে যদি ফেড শুধুমাত্র সুদের হার বৃদ্ধির অস্ত্রই ব্যবহার করে তবে সেটি মুদ্রাস্ফীতি কমাতে সাহায্য করবে না। যদি মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা শুধুমাত্র সুদের হার বাড়িয়ে পরিস্থিতি দেখতে থাকে এবং আর কিছুই না করে, তাহলে স্টক মার্কেট ধ্বসের সম্মুখীন হতে পারে এবং মার্কেটে ব্যাপক মাত্রায় সরকারী বন্ডের বিক্রি দেখা যেতে পারে। যাইহোক, সীমাহীনভাবে স্থানীয় স্টক মার্কেটের বাবল সম্পর্কে ইতোমধ্যেই দেশগুলোতে উদ্বেগ রয়েছে৷
যে ধরনের পরিস্থিতি উন্মোচিত হচ্ছে তা পর্যবেক্ষণ করে, এটা বলা নিরাপদ যে মার্কিন অর্থনীতি সত্যিই গুরুতর সমস্যার মুখোমুখি হয়েছে। আমরা ইতিপূর্বে এটি উল্লেখ করেছি। যেকোন দেশের অর্থনীতিতে সম্পূর্ণভাবে একটি বাস্তব ও ভৌত খাতের অনুপস্থিতি এবং আর্থিক বা পরিষেবা খাতের আধিপত্য সেদেশের অবকাঠামো ধ্বংসের দিকে নিয়ে যায়, যা আমাদের এই তত্ত্বকে আরও নিশ্চিত করে। পরিবহনের জন্য কার্যত কিছুই না থাকলে কেন কোন দেশের সেতু মেরামত করার এবং রেলপথের প্রয়োজন হবে? মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের উৎপাদন খাত খুবই ছোট এবং দুর্বল।
তবে কি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বর্তমান পরিস্থিতি মার্কেটের জন্য হুমকিস্বরূপ?
আমরা বিশ্বাস করি যে কোম্পানিগুলোর শেয়ারের জন্য অনিয়ন্ত্রিত চাহিদা, যা সেই কোম্পানির মালিকরা নিজেরাই সক্রিয়ভাবে ক্রয় করে, কৃত্রিমভাবে সেগুলোর মূল্য এবং মূলধন বাড়ায়, শেয়ারের মূল্যের পতনের ঝুঁকি বাড়ায়, অর্থবাজারকে ক্ষতিগ্রস্ত করে এবং বিনিয়োগকারীরা সেই সকল ফার্মের শেয়ার আকাশচুম্বী দামে ক্রয় করে, যে সংস্থাগুলো কার্যত কিছুই উৎপাদন করে না।
এমন পরিস্থিতিতে ডলারের জন্য কী অপেক্ষা করছে?
ফেডের আর্থিক নীতিমালার পাশাপাশি অন্যান্য বৈশ্বিক কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোকে ঘিরে অনিশ্চয়তা ফরেক্স মার্কেটে সামগ্রিকভাবে সাইডওয়েজ প্রবণতাকে উদ্দীপিত করবে যা ডলারকে প্রভাবিত করবে।
স্বর্ণ এবং তেলের মতো অন্যান্য বাস্তব অ্যাসেটের ক্ষেত্রে, সেগুলোর চাহিদা শক্তিশালী থাকবে তা বিশ্বাস করার কারণ রয়েছে। মার্কিন স্টক মার্কেটে ফিন্যান্সিয়াল বাবলের ঝুঁকি, বিশ্বজুড়ে বেশ কয়েকটি সামরিক দ্বন্দ্ব, প্রেসিডেন্ট নির্বাচন এবং সামগ্রিক ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বাস্তব অ্যাসেট যেমন স্বর্ণ, তেল, রৌপ্যের চাহিদাকে উদ্দীপিত করবে, যদিও অনেক বিনিয়োগকারী ফরেক্স মার্কেটে সেরা সময়ের আশায় বুক বেঁধেছে, তাদের মতে যা আসতে চলেছে।
দৈনিক পূর্বাভাস:
XAU/USD
স্পট গোল্ডের দর আমাদের আগের লক্ষ্যমাত্রা 2,250.00-এ পৌঁছেছে। স্থানীয় ওভারবট স্ট্যাটাসের মধ্যে, 2,300.00 এর লেভেলের দিকে পুনরায় দর বৃদ্ধি শুরু করার আগে একটি কারেকশনের অংশ হিসাবে স্পট গোল্ডের দর 2,240.00-এ নেমে যেতে পারে।
WTI
আমেরিকান অপরিশোধিত তেলের দামও প্রথম লক্ষ্যমাত্রা 83.50 ছুঁয়েছে। সম্ভাবনা আছে যে বেঞ্চমার্ক তেলের দর কারেকশন হয়ে 82.85 এ আসবে কিন্তু তারপর মূল্য 84.70 লেভেল ফিরে আসবে।
