বুধবার ইউরোপীয় সেশনের শুরুতে, যুক্তরাজ্যে জুলাইয়ের মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন প্রকাশ করা হয়েছে। প্রতিবেদনটির ফলাফল বেশ পরস্পরবিরোধী হতে দেখা গেছে, ট্রেডাররা এটিকে ব্রিটিশ মুদ্রার জন্য প্রতিকূল হিসেবে ব্যাখ্যা করতে বাধ্য হয়েছে। মার্কিন PPI বা উৎপাদক মূল্য সূচকের প্রতিবেদনের ফলাফলের প্রভাবে গতকালের মূল্য বৃদ্ধির পর, GBP/USD পেয়ারের মূল্য দুই-সপ্তাহের সর্বোচ্চ লেভেল 1.2872 থেকে নিচে নেমে যায়, 1.28 লেভেলের নিম্ন প্রান্তের দিকে চলে যায়।
যাইহোক, আমার মতে, ট্রেডাররা বেশ আগেই এই পেয়ারের মূল্যের বিয়ারিশ প্রবণতার প্রত্যাশা করছে, কারণ প্রকাশিত প্রতিবেদনের ফলাফল থেকে বোঝা যায় যে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড অদূর ভবিষ্যতে, বিশেষ করে আসন্ন বৈঠকে অপেক্ষা করার এবং পর্যবেক্ষণ করার অবস্থান বজায় রাখতে পারে। অতএব, এই পেয়ারের মূল্যের বর্তমান নিম্নগামী মুভমেন্টের উপর আস্থা রাখা উচিত নয়, বিশেষ করে মার্কিন ডলারের সামগ্রিক দুর্বলতার প্রেক্ষাপটে।
যুক্তরাজ্যের মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনের পরিসংখ্যানগত বিশ্লেষণ
আজ, এটি প্রকাশিত প্রতিবেদনে দেখা গেছে যে মাসিক ভিত্তিতে যুক্তরাজ্যের সামগ্রিক ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) +0.1% বৃদ্ধির পূর্বাভাসের তুলনায় -0.2% কমেছে৷ প্রতিবেদনের এই উপাদানটি এই বছরের জানুয়ারি থেকে প্রথমবারের মতো নেতিবাচক অঞ্চলে প্রবেশ করেছে। যাইহোক, বার্ষিক ভিত্তিতে, পূর্বের 2.0% থেকে 2.2% বৃদ্ধি পেয়ে সূচকটির ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা পরিলক্ষিত হয়েছে। এটিকে বরং প্রতীকী বৃদ্ধি হিসেবে বিবেচনা করা যায়: দুই মাস (মে এবং জুন), দেশটির সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতি ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের লক্ষ্যমাত্রার মধ্যেই ছিল, কিন্তু এখন আবার সেই লক্ষ্যমাত্রার তুলনায় বেড়ে গিয়েছে। যদিও এই সূচক লক্ষ্যমাত্রা থেকে খুব বেশি দূরে সরে যায়নি, তারপরও মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির বাস্তবতাকে অস্বীকার করা যাবে না।
কোর কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স বা মূল ভোক্তা মূল্য সূচক, দুই মাস ধরে 3.5% এ স্থবির থাকার পর, বার্ষিক ভিত্তিএ 3.3% এ নেমে এসেছে। ইতোমধ্যে, দেশটির খুচরা মূল্য সূচক (RPI), যা নিয়োগকর্তারা মজুরি আলোচনার ক্ষেত্রে ব্যবহার করেন, বেশ উল্লেখযোগ্যভাবে ত্বরান্বিত হয়েছে। এই সূচকটি নয় মাস ধরে হ্রাস পেয়েছিল, জুন মাসে এটি বার্ষিক ভিত্তিতে 2.9% এ পৌঁছেছে। যাইহোক, জুলাই মাসে, সূচকটি 3.4% এর পূর্বাভাস ছাড়িয়ে 3.6%-এ পৌঁছেছে। চলতি বছরের মার্চের পর এটাই এই সূচকের সর্বোচ্চ বৃদ্ধির হার। প্রডিউসার প্রাইস ইনডেক্স (PPI) বা উৎপাদক মূল্য সূচকের ইতিবাচক ফলাফল দেখা গিয়েছে, যা বার্ষিক ভিত্তিতে 0.4% বেড়েছে, 2023 সালের মে থেকে প্রথমবার শূন্যের স্তর ছাড়িয়েছে।
যদিও জুলাই মাসে দেশটির পরিষেবার খাতের ভোক্তা মূল্য সূচক বার্ষিক ভিত্তিতে সামান্য কমে 5.2%-এ নেমে এসেছে, তবে এটি 5.0%-এর উপরে রয়ে গেছে, যা ক্রমাগত উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি নির্দেশ করে।
এটাও লক্ষণীয় যে গতকাল যুক্তরাজ্যে শ্রম বাজারের গুরুত্বপূর্ণ প্রতিবেদনসমূহ প্রকাশ করা হয়েছে। জবলেস ক্লেইমসের সংখ্যায় অপ্রত্যাশিতভাবে শক্তিশালী বৃদ্ধি সত্ত্বেও (+14,000 বৃদ্ধির পূর্বাভাসের বিপরীতে +135,000 বৃদ্ধি পেয়েছে), মজুরি বৃদ্ধিও ত্বরান্বিত হয়েছে। গড় আয়ের হার (বোনাস ব্যতীত) 4.6% এ মন্থর হবে বলে আশা করা হয়েছিল, কিন্তু এটি আসলে 5.4%-এ (আগের মাসে 5.8% ছিল) নেমে এসেছিল। বেকারত্বের হারও বেড়ে 4.2% হয়েছে, যা 4.5% এর পূর্বাভাসের সামান্য কম।
এই পরিসংখ্যানগুলো কী ইঙ্গিত দেয়?
প্রকাশিত পরিসংখ্যান থেকে বোঝা যায় যে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড অপেক্ষা করার এবং সার্বিক পরিস্থিতি পর্যবেক্ষণ করার অবস্থান বজায় রাখতে পারে, অন্তত সেপ্টেম্বরের পরবর্তী বৈঠকের আগ পর্যন্ত। মনে করে দেখুন যে আগস্টে সুদের হার কমানোর সিদ্ধান্তটি সর্বসম্মত ছিল না: কমিটির নয়জন সদস্যদের মধ্যে পাঁচজন নীতিমালা নমনীয় করার পক্ষে ভোট দিয়েছিলেন। এর মানে হল যে সুদের হার কমানোর পক্ষে মাত্র একটি ভোট বেশি ছিল। মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনের মিশ্র ফলাফলের পরিপ্রেক্ষিতে, অন্তত সেপ্টেম্বরের বৈঠকের জন্য "মধ্যপন্থী হকিশ বা কঠোর অবস্থান গ্রহণকারীদের" তাদের অবস্থান পরিবর্তন করতে রাজি করানো অসম্ভব। উপরন্তু, ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের গভর্নর অ্যান্ড্রু বেইলি উল্লেখ করেছেন, যারা সুদের কমানোর পক্ষে ভোট দিয়েছেন তারাও তাদের সিদ্ধান্তে পুরোপুরি আস্থাশীল ছিলেন না, এটিকে "সূক্ষ্মভাবে ভারসাম্যপূর্ণ" হিসাবে বর্ণনা করেছেন।
এদিকে, জুলাইয়ের প্রতিবেদনে সামগ্রিক মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি, খুচরা মূল্য সূচকে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি এবং পরিষেবা খাতে ক্রমাগত উচ্চ মূল্যস্ফীতি দেখা গেছে। এই ফলাফলগুলি "সূক্ষ্মভাবে ভারসাম্যপূর্ণ" অবস্থানকে নমনীয় করার সম্ভাবনা কম, এই সম্ভাবনা রয়েছে যে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড সুদের হার হ্রাসের প্রক্রিয়াটিকে থামিয়ে দেবে, অন্তত সেপ্টেম্বরের বৈঠকের জন্য। তাই, GBP/USD-এর বর্তমান দরপতনকে কিছুটা সন্দেহের সাথে দেখা উচিত।
উপসংহার
আমার মতে, সাম্প্রতিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিবেদনগুলোর দীর্ঘমেয়াদে ব্রিটিশ মুদ্রাকে সমর্থন করার সম্ভাবনা রয়েছে, বিশেষত যদি ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের প্রতিনিধিগণ, বিশেষ করে গভর্নর অ্যান্ড্রু বেইলি, এগুলোর বিষয়ে মন্তব্য করেন। দুটি গুরুত্বপূর্ণ প্রতিবেদনের অভাবে সম্পূর্ণ উপসংহারে আসা যাচ্ছে না। আগামীকাল (আগস্ট 15), যুক্তরাজ্যে দ্বিতীয় প্রান্তিকে GDP প্রবৃদ্ধির তথ্য প্রকাশ করা হবভে, এবং পরের দিন (16 আগস্ট), খুচরা বিক্রয় পরিসংখ্যান প্রকাশ করা হবে। যদি ব্রিটিশ অর্থনীতি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি উল্লেখযোগ্য প্রবৃদ্ধি দেখায় (প্রান্তিক ভিত্তিতে +0.6% এবং বার্ষিক ভিত্তিতে +0.9%), পাউন্ড যথেষ্ট সমর্থন পাবে, এমনকি মুদ্রাস্ফীতির মিশ্র ফলাফল সত্ত্বেও।
যদি এই পেয়ারের বিক্রেতারা মূল্যকে 1.2820 এর সাপোর্ট লেভেল (দৈনিক চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ডের মধ্যম লাইন) ব্রেক করিয়ে 1.27 রেঞ্জের মধ্যে কনসলিডেশন ঘটাতে পারে শুধুমাত্র তখনই GBP/USD পেয়ারের শর্ট পজিশন বিবেচনা করা উচিত। যেমনটি পর্যবেক্ষণ করা হয়েছে, বিক্রেতারা এখনও এই লেভেলের ব্রেক ঘটাতে পারেনি- তাই পাউন্ডের মূল্যের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার সম্ভাবনা বজায় রয়েছে। যদি পাউন্ডের মূল্য এই লক্ষ্যমাত্রার উপরে থাকে, তাহলে ক্রেতারা এই পেয়ারের নিয়ন্ত্রণ ফিরে পাবে। এই পেয়ারের মূল্যের মধ্য-মেয়াদী মুভমেন্ট মার্কিন CPI বা ভোক্তা মূল্য সূচক (আজকের জন্য নির্ধারিত প্রতিবেদন) এবং যুক্তরাজ্যের জিডিপির (আগামীকালের জন্য নির্ধারিত প্রতিবেদন) গতিশীলতার উপর নির্ভর করবে। এই পেয়ারের মূল্যের ঊর্ধ্বমুখী মুভমেন্টের প্রধান লক্ষ্যমাত্রা হল 1.2990 এর লেভেল (D1 টাইমফ্রেমে বলিঙ্গার ব্যান্ডের উপরের লাইন)।
