জাপানি আর্থিক সংস্থা এমইউএফজি (মিতসুবিশি ইউএফজে ফাইন্যান্সিয়াল গ্রুপের) সিনিয়র ফরেন এক্সচেঞ্জ অ্যানালিস্ট লি হার্ডম্যান জোর দিয়ে বলেছেন যে, ইসিবির বৈঠকের আগে ইউরোজোনের সভারিন বন্ডের সুদের হার বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে। ট্রেডাররা ভবিষ্যতে দুই থেকে তিনবার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছে এবং সেপ্টেম্বরে আরও বৃদ্ধির সম্ভাবনা প্রায় নাকচ করে দিচ্ছে। এই বিষয়গুলো হার্ডম্যানের পূর্বাভাসের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ যে, সর্বশেষ পদক্ষেপটি সেপ্টেম্বরেই ঘটবে। তবে তিনি সতর্ক করে দেন যে, জ্বালানি তেলের মূল্য আরও বাড়লে দীর্ঘমেয়াদে আর্থিক নীতিমালার কঠোরতা বজায় থাকার ঝুঁকি বাড়বে এবং ইউরোজোনের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ওপর নেতিবাচক প্রভাব পড়বে।
তিনি আরও উল্লেখ করেছেন যে, বছরের শুরু থেকে, নীতিনির্ধারণী বৈঠকের আগে, বন্ডের ইয়েল্ডের গতিশীলতা এবং ইসিবির সুদের হারের প্রত্যাশা উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হয়েছে:
"জ্বালানি তেলের মূল্য বৃদ্ধির প্রতিক্রিয়ায়, ট্রেডাররা ইসিবি এবং ফেডসহ প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর কাছ থেকে আরও কঠোর আর্থিক নীতিমালার প্রত্যাশাকে মূল্য নির্ধারণের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করছে, যার ফলে স্বল্পমেয়াদী বন্ডের ইয়েল্ড চলতি বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে। ট্রেডাররা প্রত্যাশা করছে যে আগামী বছরে ইসিবি আরও দুই থেকে তিনবার সুদের হার বৃদ্ধি করবে, যেখানে ফেডের পক্ষ থেকে প্রায় দুইবার সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করা হচ্ছে। সম্প্রতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় ইউরোপে স্বল্পমেয়াদী বন্ডের ইয়েল্ড বেশি বেড়েছে, যার ফলে মার্কিন ডলারের বিপরীতে ইয়েল্ড স্প্রেড পরিবর্তিত হচ্ছে।"
"সেপ্টেম্বরে পরবর্তী নীতিনির্ধারণী বৈঠকের পরপরই আরেকবার সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়টি প্রায় পুরোপুরিভাবে মূল্যায়িত হয়ে গেছে। এটি সেপ্টেম্বরে মূল সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়ে আমাদের নিজস্ব পূর্বাভাসের সাথেও মিলে গেছে, যদিও আমরা স্বীকার করি যে, এই বছরের দ্বিতীয়ার্ধে জ্বালানি তেলের উচ্চ মূল্য অব্যাহত থাকলে, বছরের শেষের দিকে আরও সুদের হার বৃদ্ধির ঝুঁকি বাড়বে।"
মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি বাড়তে থাকায়, ট্রেডারদের একাধিকবার সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশার বিরুদ্ধে প্রেসিডেন্ট লাগার্ডের আজ জোরালোভাবে ভিন্ন কিছু করতে পারবেন সেই সুযোগ খুব কমই। জ্বালানি তেলের উচ্চ মূল্য বজায় থাকলে তা ইউরোজোনের প্রবৃদ্ধি হ্রাসেরও ঝুঁকি বাড়াবে। যুক্তরাষ্ট্রের মতোই, ইউরোজোনের অর্থনীতিও জ্বালানি তেলের মূল্য বৃদ্ধির ধাক্কা সামলে এখন পর্যন্ত প্রত্যাশার চেয়ে ভালোভাবে টিকে আছে, যা কিছুটা স্বস্তির কারণ।
