Миналата седмица президентът Тръмп заяви, че от 1 септември ще бъдат наложени тарифи от 10% върху останалите 30 млрд. долара китайски износ.
В понеделник китайската централна банка (PBOC) фиксира юана рязко по-нисък, а вътрешният курс отслаби чрез ключовото ниво 7,00 спрямо щатския долар с по-рязки загуби за офшорния курс.
Този ход увеличи притесненията, че китайските власти ефективно се отказаха от надежди за търговска сделка с американската администрация. Следователно, ще има засилен опасения от отмъщението от Китай и допълнителни ограничения върху вноса на американски селскостопански продукти.
Апетитът към риск рязко се влоши в Азия, като фючърсите на акции в САЩ показват загуби от над 1,2%, докато десетгодишната доходност намаля до 34-месечните ниски нива под 1,80%. USD/JPY се понижи до 7-месечен под 106,00 и 16-месечен минимум, с изключение на януарската флаш катастрофа.
Ходът на Китай да позволи на юана да отслабне неизбежно ще антагонизира Вашингтон и ще увеличи риска от по-агресивна реторика от страна на президента Тръмп. Има много малко съмнение, че той ще обвини Китай в манипулиране на валута и търсене на несправедливо предимство. Със сигурност е възможно той да отмени изцяло търговските преговори.
Тръмп също има вероятност да засили реториката си срещу силен долар, като в същото време отприщи поредния заряд от критики срещу Федералния резерв.
Това е много подобно на мексиканската книжка от юни, където Тръмп заплаши да наложи тарифи за целия мексикански износ. Този ход принуди Мексико да направи отстъпки с Тръмп, след което оттегли заплахата и поиска победа.
Американското производство и доверието на потребителите рязко намаляха след заплахата от мексиканските тарифи, а доверието на бизнеса може да намалее отново в краткосрочен план, особено ако Китай откаже да участва в диалог.
Японското министерство на финансите вече засили предупрежденията си за последните движения на валутата и вербалната намеса ще се засили, ако йената продължи да се засилва. По-слаб юан ще подкопае конкурентоспособността на Япония и ще навреди на експортния сектор.
Областта от 105 ще бъде начален праг на болка и рисковете от действителната интервенция ще се увеличат много рязко, ако USD/JPY се плъзга към 100.
