В петък Конгресът на САЩ прие закон за временно увеличаване на тавана на държавния дълг в САЩ до 8 декември и за осигуряването на 15,25 млрд. долара за отстраняване на последствията от урагана Харви. Решението, което стана възможно благодарение на одобрението на Тръмп и на ръководството на Демократическата партия, не бе лесно предоставено на Конгреса, защото споразумението беше прекалено кратко, прието в извънредна ситуация, а освен това правителството на Тръмп успя да премахне обещанието да намали правителствените разходи от крайната формулировка.
В същото време ситуацията с бюджетните приходи продължава да се влошава. Американската комисия по бюджета на Конгреса публикува още една актуализация, в която се отбелязва, че през 11-те месеца на финансовата година 2017 дефицитът възлиза на 675 млрд. долара, което е с 56 млрд. повече в сравнение с миналата година, а негативната тенденция продължава. Въпреки факта, че бюджетните приходи са по-високи от преди една година, разходите се увеличават с много по-висок темп, а липсата на план за намаляване на разходите в законодателството за държавния дълг ще допринесе за ръста на бюджетния дефицит.
Скоростта на ръста на кредитирането на бизнеса остава ниска. Положителната инерция от минния сектор започва да се забавя, разходите за изграждане на нежилищни помещения показват отрицателна динамика, темповете на нарастване на продажбите на жилищни помещения също се забавят. Индексите на регионалната бизнес активност след период на растеж през втората половина на 2016 г. също показват ясна тенденция на спад.
Президентът на Федералния резерв на Ню Йорк Уилям Дъдли заяви в петък, че очаква допълнителни увеличения на лихвения процент, но не знае точно кога ще бъде следващото повишение. Речта на Дъдли се очакваше от пазара с повишено внимание, тъй като след очевидните глупави речи на няколко членове на кабинета в началото на седмицата и новината за доброволната оставка от поста на заместник-председател на Федералния резерв на Стенли Фишър, инвеститорите очакваха поне някаква положителна информация. Дъдли обаче предпочите неясните коментари, като каза, че увеличаването на ставките ще зависи от това как ще се развие ситуацията в икономиката. Дъдли също така каза, че инфлацията е доста под целевото ниво от 2%, така че меките финансови условия не бива да предизвикват безпокойство.
Инвеститорите са готови да се изправят пред факта, че Федералният резерв няма да може да изпълни плана си за нормализиране на паричната политика, тъй като няма условия за още едно увеличение на лихвите през тази година. Освен това, за първи път от юни 2016 г., вероятността за увеличение на ставката, според CME, е под 50%. Този резултат показва пълното разочарование на инвеститорите в текущия икономически курс.
Следващото удължено заседание на FOMC е след 10 дни. Пазарите са почти сигурни, че Федералният резерв ще обяви началото на поетапно намаляване на баланса, но стратегията за обосноваване на такава стъпка ще бъде от най-голям интерес. Намаляването на баланса означава не само намаляване на активите по сметката на Фед, но и намаляване на пасивите. Досега структурата на баланса съдържа 4.53 трилиона ценни книжа на Федералния резерв, от които 1.57 трилиона е валутата в обращение, а 2.37 трилиона са резерви на търговските банки в кореспондентските сметки на Фед. Очевидно намаляването на баланса трябва да бъде придружено от погасяване на задълженията и поради това инвеститорите справедливо очакват промени в политиката на начисляване на лихви върху свръхрезервите.
С други думи, търговските банки трябва да започнат да изтеглят средствата си от сметките на ФЕД поради спада в доходността. За да бъде регулиран този процес, са необходими нови инструменти за инвестиране в Съединените щати. Ако инфлацията продължи да намалява, разпространението на доходността между американски ценни книжа и, например, Европа също ще намалява, което допълнително пренасочва потоците от капитали в полза на европейските активи.
По този начин за долара ситуацията продължава да бъде отрицателна. Инвеститорите не очакваме това да се превърне в положително и да не виждат причини да променят мнението си: изтичането на долара ще продължи. В понеделник тенденцията към спад на долара може да се развие на фона на липсата на положителни макроикономически фактори.
