Ако някой казва, че паричната политика вече не играе ключова роля в курсовете на Форекс, не му вярвайте. Достатъчно е да погледнете списъка на най-добрите и най-лошите изпълнители на G10, за да бъдете убедени в обратното. Сред лидерите са еврото, шведската крона и норвежката крона. Положението в икономиката на тези райони увеличава риска от изоставяне на QE и повишаване на основните лихвени проценти. От друга страна аутсайдерите са валути, чиито централни банки няма да излязат далеч от евтината парична политика като йената и франка. В това отношение повече от 4,5% от ралито в щатски долари в началото на септември изглежда съвсем логично.
След като Японската централна банка предприе политика за насочване на кривата на доходността в края на 2016 г., тя всъщност въведе зависимостта на йената от курсовете на американския дългов пазар. В това отношение ускоряването на потребителските цени в САЩ до 1,9% през август, реториката на "ястребната" реч на представителите на Федерацията и свързаното с това увеличаване на вероятността за увеличение на дела на федералните фондове през декември от 33-34 % до 72-73% определят ралито на "мечките" на USD / JPY, което е неудобно положение.
USD / JPY динамика и US Treasury yields:
Източник: Trading Economics.
Допълнителни фактори на натиска върху йената бяха резултатите от септемврийската среща на Бойко Борисов, обявяването на предсрочни парламентарни избори в Страната на изгряващото слънце и имунитета на пазара за геополитически фактори. Управителният съвет реши да запази сегашните параметри на паричната политика, но новият му член изрази несъгласие, като заяви, че сегашната скала на паричния стимул не е достатъчна за постигането на 2% инфлационна цел.
От дълго време подкрепата за "мечките" в двойката USD / JPY беше предоставяна от информацията за конфликта в Северна Корея. Последните размирици между Вашингтон и Пхенян обаче не успяха да върнат интереса на инвеститорите към сигурните убежища. Доналд Тръмп обеща да изтрие врага от лицето на земята, на което Ким Чонг-Он отговори, че американският президент ще плати скъпо за думите си. В резултат на това се увеличи вероятността от редовни тестове на севернокорейските оръжия, което принуждава участниците в пазарни битки да следят отблизо йената.
Решението на Шинзо Абе да разпусне парламента и да свика предсрочни избори за октомври беше широко обсъдено напоследък. Министър-председателят може да стане човек, който е начело на правителството на Япония за най-дългия период в историята на страната. Този фактор е бичи за фондовия пазар, чиято тясна връзка със USD / JPY подкрепя купувачите на валутната двойка.
Да не забравяме, че до края на септември може да станат известни подробности за данъчната реформа в САЩ. Прилагането на това ще ни позволи да разчитаме на овърклокването на БВП до 3%. Този фактор не беше взет под внимание от Фед в неговите прогнози. Подобряването на това ще увеличи риска от агресивно парично ограничение и ще позволи на щатския долар / йени да продължи ралито.
Технически, пробивът на горната граница на низходящия канал за търговия с последващ успешен тест за устойчивост при 112.95 ще създаде предпоставки за прилагане на целта с 88.6% за обратната структура "Shark". Напротив, неспособността на биковете да поддържат котировки над нивото на подкрепа при 111.6 ще бъде доказателство за тяхната слабост.
USD / JPY, дневна графика:
