Мекотата на банката на Англия е лишила британския паунд от твърда земя. Въпреки първото увеличение на REPO курса през последните 10 години, стерлингът бе белязан от най-тежката дневна динамика след референдума за членството на Обединеното кралство в ЕС. Вината за целия спад може да се отдаде на протоколите за заседанията на МПК от ноември, в които се казва, че затягането на паричната политика на Бойко Борисов може да бъде по-бързо, отколкото да се чака фючърсният пазар. Ако Централната банка е удовлетворена от свидетелствата си, следващото увеличение на REPO курса с 25 б.т. ще се случи през ноември 2018 г.
От дълго време намеците на представителите на Банката на Англия запазиха стерлинга на повърхността. Първоначално изглеждаше, че регулаторът няма да се откаже от старата практика. За разлика от колегите си от ЕЦБ или Японската централна банка, BoE преследва точно противоположните цели. Ако Франкфурт и Токио са загрижени от неспособността на инфлацията да достигне целта от 2%, тогава в Обединеното кралство потребителските цени не само я надхвърли, но и се изкачи до горната граница на прогнозирания диапазон на BoE. По-нататъшното нарастване на показателя ще подкопае вече несигурното доверие в централната банка, така че силната лира е един вид решение за много от техните проблеми. Това води до намаляване на разходите за внос и намаляване на производствените разходи. С други думи, тя изпълнява ролята на предпазна възглавница в процеса на нарастване на ИПЦ.
В това отношение речта на заместник-губернатора Бен Бродбент "ястреб" изглежда като доказателство за горната теория. Представителят на MPC отбеляза, че Bank of England вероятно ще има най-малко два пъти повече, за да увеличи REPO, тъй като рисковете от овърклок на инфлацията надвишават опасността икономиката да се подхлъзне в рецесия. Бродбент обаче смята, че ръстът на БВП през следващите години ще остане бавен, поради факта, че производителността едва ли ще се възстанови до нивата отпреди кризата, докато растежът на заетостта няма да бъде толкова бърз, колкото през последните години.
Така съдбата на паунда зависи от макроикономическата статистика и политическите рискове. Ако показателите покажат подобрение в здравето на икономиката на Обединеното кралство, очакванията на фючърсния пазар за паричното ограничение на Бойко Борисовата компания ще започнат да се изместват за първата половина на 2018 г. Това ще подкрепи биковете на GBP / USD и обратно. Важното ще бъде напредъкът на преговорите по "Брексит". Следващият кръг от разговори е насрочен за 9 ноември. Първият фактор може да бъде тестван след издаването на важна статистика за бизнеса в Британия и пазара на труда в САЩ. Докато американският долар се развива активно на валутите на Г10, стерлингът остава стабилен на фона на ръста на индекса на мениджърите на покупателната способност на Великобритания за сектора на услугите до най-високата оценка през последните шест месеца. Динамиката на PMI ни дава надежда, че ръстът на БВП през четвъртото тримесечие ще бъде по-добър от този в предходните три.
Динамика на бизнеса във Великобритания:
Източник: Trading Economics.
Технически, пробивът в долната граница на възходящия дългосрочен търговски канал ще увеличи риска GBP / USD да падне до 1.28 и 1.26. Напротив, връщането на стерлинга в диапазона от $ 1.31-1.332 ще допринесе за развитието на консолидацията.
GBP / USD, дневна графика:
