Американският долар приключи седмицата с понижение още веднъж, след като не успя да намери драйва, който да го върне на пътя на растежа. Спадът се случва на фона на подобрените макроикономически параметри в САЩ, което в известна степен обезкуражава биковете, които не могат да си възвърнат инициативата по никакъв начин.
Докладът за заетостта от декември, публикуван в петък, е по-лош от предвиденото. Броят на новите работни места в неселскостопанския сектор се е увеличил с 148 хил. При прогноза от 190 хил. Души. Безработицата остава непроменена за трети пореден месец и е 4,1%. Средната почасова заплата е нараснала с 2,5%, което е малко по-високо от 2,4% месец по-рано.
Общо за 2017 г. бяха създадени 2,06 милиона нови работни места. Това е по-малко, отколкото през 2016 г., но значително повече от предвиденото. За да се гарантира, че безработицата не надвишава сегашните нива, достатъчно е да се създадат 100 хиляди работни места на месец. Това означава, че пазарът на труда като цяло продължава да расте
Доларът изглежда слаб през последните седмици, тъй като апетитът на инвеститорите към риска нараства на фона на положителните очаквания за световната икономика. Значително по-силни данни, отколкото са прогнозирани от Китай, се подкрепят от глобална тенденция към увеличаване на активността и допринасят за повишаване на цените на суровините, докато ръстът на бизнес активността води и до увеличаване на търсенето на долара. Те се използват активно за увеличаване на кредитирането за проекти в местна валута.
Доларът може да остане под натиск за доста дълъг период от време или поне толкова, колкото продължава възстановяването на инвестициите в развиващите се пазари и в стоковия сектор. Капиталът не вижда необходимостта да остане в САЩ, въпреки приемането на закона за данъчната реформа. Различава се по целия свят в търсене на по-висока възвращаемост.
Има все по-голяма загриженост относно способността на Фед да повишава лихвите. Въпреки факта, че официалното обяснение за необходимостта от повишаване на ставките е да се ограничи инфлацията, настоящите нива на потребителска активност не са достатъчно високи, за да отговорят сериозно на този аргумент. Инфлацията остава под целта от 2% и новата данъчна реформа ще допринесе за ръста на бюджетния дефицит. Така че повишаването на лихвените проценти ще доведе до увеличаване на разходите за обслужване на дълга на всички равнища при непредвидимия икономически растеж. Това в крайна сметка може да доведе до рецесия, а не до растеж.
Динамиката на доходността на 5-годишните облигации, защитени с инфлация, показва, че инвеститорите като цяло са склонни да вярват, че инфлацията ще възобнови растежа си. Това доверие е в полза на Фед и в крайна сметка може да подкрепи долара.
Следващата седмица ще бъде доста наситена с макроикономически публикации. Бизнесът ще влезе в обичайния ритъм. В понеделник Фед ще докладва за динамиката на потребителските кредити през ноември. Изданието е важно по отношение на оценката на дейността на потребителите и прогнозирането за ръста на инфлацията. Във вторник NFIB ще представи доклад за нивото на доверие в малкия бизнес за месец декември. В продължение на повече от година този показател е на рекордно високи нива, подкрепяйки положителните икономически очаквания.
В сряда Министерството на труда на САЩ ще публикува доклад за динамиката на цените за внос и износ. В четвъртък ще бъде публикуван доклад за индексите на цените на производителите, докато в петък ще бъде публикуван основният отчет за седмицата - данните за потребителската инфлация и продажбите на дребно. Основният фокус ще бъде върху ядрото на инфлацията, което отразява потребителското търсене, без да се вземат предвид цените на храните и енергията. Докато прогнозата на експертите е оптимистична, се очаква тя да нарасне до 1,8% спрямо 1,7% през ноември. Освобождаването на данните ще подкрепи долара не по-лошо от очакванията.
Също така следващата седмица се очаква да се изкажат няколко членове на FOMC, което може да промени очакванията за следващото увеличение на лихвите по време на срещата през март. На сегашния етап цялото внимание ще бъде насочено към първите резултати от данъчната реформа, която може да коригира плановете на Федералния резерв за този процент.
Позициите на долара изглеждат неутрални на този етап. Срещу стоковите валути тя ще остане под натиск, но срещу йената и европейските валути, спадът може да приключи в близко бъдеще.
