При отсъствието на значими макроикономически новини пазарите се оттеглиха от фискалните фискални нива и се опитват да разберат какво се случи - или техническа корекция, или фундаментален колапс. В зависимост от отговора на този въпрос се разработват стратегии за по-нататъшни действия, които изглеждат в обратната посока.
Ако спадът е технически, основите трябва да покажат силен и устойчив растеж, който, наред с други неща, би трябвало да доведе до рали на рискови активи. Ако падането е от по-дълбоко естество, тогава в близко бъдеще ще предстои нова вълна от падащи пазари, което ще доведе до повишено търсене на отбранителни активи.
Очевидно инвеститорите все още са склонни към първия вариант - при повечето показатели няма причина да се страхуват от друг сериозен колапс. В неотдавнашното тримесечно актуализиране Федералното министерство на ФИА предлага нови средни референтни стойности за редица ключови показатели на американската икономика, които изглеждат открито преувеличени.
Прогнозата за темповете на растеж на БВП бе подобрена за първото тримесечие, което традиционно е слабо поради влиянието на сезонните фактори. Той бе преразгледан от 2,4% на 3,0% (подобна прогноза от Атланта Фед, още по-висока - 3,2%), което е по-добро представяне за целия 2018 г. Според прогнозата процентът на безработицата, който вече е изключително нисък които са дори по-ниски, а на свой ред отговарят на пълната заетост. И, разбира се, новите работни места, темпът на тяхното създаване, се ревизират нагоре най-малко за първите три тримесечия.
Ако си спомняте протоколите на Фед, публикувани миналата седмица, трябва да отбележим, че в тях са преобладавали ястребните нотки. Досега Федералният резерв следва същите стратегии и гарантира на пазарите, че ще се придържа към обявения темп на растеж на този процент, т.е. има три увеличения през 2018 г. и още два през следващия, което ще повиши целевия диапазон до дългосрочно ниво от 2,75%, това ниво на Федералния резерв счита икономически оправдано. Филаделфия Фед също вижда инфлацията по-висока от преди тримесечие. В края на годината темпът се оценява на 2,2%, а не на 2,1%, както в предишната прогноза.
Очакванията за инфлацията, в зависимост от динамиката на лихвите Типовете облигации нараснаха в петък, за да достигнат 4,5-годишен връх.
Между другото, това означава, че очакванията от макроикономическите данни следващата седмица са положителни.
И данните ще бъдат малко тихи. Във вторник ще бъде публикувана актуализация от януари за поръчки за дълготрайни стоки, които едновременно характеризират както промишленото производство, така и потребителското търсене. В сряда ще има актуализирани данни за БВП през четвъртото тримесечие на 2017 г. и индекса на разходите за лично потребление в четвъртък - доклад за личните разходи и доходите през януари. Очевидно е създадено добро чувство, включително и положителни прогнози, които трябва да покажат стабилен ръст на американската икономика.
По този начин картината е доста задоволство и вече са изразени мнения, че първото появяване на новия ръководител на Федералния резерв Пауъл в Конгреса, насрочено за вторник, 27 февруари, може да предизвика силна колебливост на пазарите. Пауъл може публично да обяви промени в политиката на Фед, правейки го по-агресивен от плановете на Джанет Йеллън.
По този начин доларът се чувства доста уверен, без да има причини макроикономическата природа да го намали. Тръмп, като истински бизнесмен, насочи цялото си внимание към протекционистките политики в опит да коригира търговския баланс. След пералните машини дойде редът на стомана и алуминий. Решението ще бъде взето под внимание до средата на април. Опитът да се коригира търговското салдо по този начин е малко вероятно да бъде успешен, тъй като дефицитът в търговския баланс показва преди всичко наднорменото ниво на потребление над нивото на производство, но никой не изразява планове за ограничаване на потреблението по някаква причина. Напротив, опитите за коригиране на търговския баланс се правят едновременно с подпомагането на растежа на потреблението, което е възможно само при едновременно изпреварващо нарастване на производството и намаляване на валутния курс на щатския долар.
Изпълнението на планираните мерки, включително данъчната реформа, няма да доведе до положителен резултат, ако доларът се засили, така че натискът върху основните търговски партньори, предимно Китай и Европа, ще се увеличи само.
Следователно е ясно, че укрепването на долара е краткосрочно, индексът на долара следващата седмица ще се търгува в страничния диапазон с низходяща тенденция.
