Слуховете са, че Японската централна банка ще направи корекции на паричната политика на своето заседание в края на юли и ще обслужва добрата йена. Двойката USD / JPY спадна до двуседмично дъно, компетентен източник на информация от Bloomberg и Reuters, които искаха да останат анонимни за по-гъвкаво управление на кривата на доходност и за промяна на техническите нюанси на купуване на облигации и специализирани обменни фондове в рамките на количественото облекчаване програма. Доходността на 10-годишните облигации на Land of the Rising Sun излетя с най-бързи темпове за почти две години, BoJ беше принуден да влезе на пазара с оферта за неограничени покупки на активи и да извини самият Haruhiko Kuroda от Буенос Айрес. Според управителя на Централната банка все още няма такова нещо. Дали е така или дим без огън не се е случило?
Когато натрупвате икономиката от дълго време с евтини пари в рамките на QE, а след това влизате и в контрола върху кривата на доходността, резултатът все още не е там. Възниква въпросът: успяхте ли да го постигнете? Или други ще го направят за вас? Фактори като застаряването на населението, дефлационното мислене и новите технологии ограничават потенциала за растеж на инфлацията. Големите покупки на активи не носят предимства. Освен това растежът на баланса се забавя, тъй като цифрата от 80 трилиона йени се превърна в история. Действителният размер на закупените облигации и на ЕФО е почти два пъти по-голям. Това е достатъчно, за да се запазят ставките на десетгодишните дългови задължения близо до нула.
Динамика на инфлацията и баланса на Японската банка:
Един от факторите е силната йена, където има постоянно нежелание на потребителските цени да се движат в посока на насочване на 2%. През последните три години се е засилил спрямо щатския долар с 10% и се конкурира с "американския" за заглавието "най-добър изпълнител на годината" сред валутите на Г10 през 2018 г. Спадът в стойността на вноса и цените на производител ограничава потенциала за растеж на ИПЦ и създава сериозно главоболие за Банката на Япония. Той не може да позволи повтарянето на историята на 2017 г. с еврото, което се дължи на слухове за нормализирането на паричната политика на ЕЦБ. Напротив, Бойко Борисов трябва да помисли как да направи политиката още по-мека от сега, което е изключително трудна задача.
В същото време, словесната интервенция на Доналд Тръмп, която е недоволна от повишаването на Федералния фонд на Федералния резерв и укрепването на щатския долар, което помага за понижаването на котировките в щатски долари. Затягането на паричната политика от страна на Федералния резерв и бързият растеж на американската икономика допринесоха за анализа на анализирания двоен 6-месечен връх. Не мисля, че биковете ще могат да развият нападението си от йената още преди пускането на данните за БВП на САЩ за второто тримесечие. Инвеститорите поставят котировката на двойката с евентуален ръст на американската икономика с 4% q / q и по-високи, което ще удължи ръката на феновете на долара и най-вероятно ще доведе до консолидация на двойката USD / JPY.
Технически само един сигурен пробив на подкрепата на 109.1 и 108.5 ще позволи на "мечките" да активират модела "Акула" и да се придвижат към целта си с 88.6%.
USD / JPY, дневна графика:
