Данните за ръста на инфлацията в САЩ бяха откровено слаби. Всички компоненти на днешното освобождаване бяха в червената зона, показвайки системен спад. Индексът на потребителските цени бавно се свива, след като достигна своя връх през юли (2,9% на годишна база), достигайки 2,3% през септември. В навечерието на освобождаването експертите прогнозираха забавяне на инфлационните показатели, но реалните цифри бяха още по-лоши от песимистичните прогнози. Индексът на основната инфлация (Core CPI) също не отговаря на очакванията, а в годишния си ръст достигна 2.2% - втори пореден месец.
Публикуваните фигури карат докторни бикове да размишляват. Едно нещо е, когато става въпрос за еднократна редукция на ключов показател и друго, когато има признаци за определена тенденция. Инфлацията в САЩ показва забавяне за втори пореден месец, така че регулаторът няма да може просто да пренебрегне този факт, както направи Федералният резерв на последното си заседание. Освен това събитията от последните дни могат да имат по-широки последици, които ще повлияят на темпа на затягане на паричната политика. Факт е, че на пазара все повече се напомня, че ръстът на лихвения процент има обратна посока - първо, доходността на държавните ценни книжа се увеличава, оказва се натиск върху фондовия пазар и второ - забавя инфлацията.
Чрез изненадващо съвпадение търговците в рамките на един ден успяха да усетят проявата на тези "странични ефекти" само за един ден: фондовите пазари вчера паднаха на много месечни дъно (опитвайки се да възвърнат позициите си днес) и инфлацията се забави повече от очакваното , Доналд Тръмп е илюстративен фон на тази картина, която критикува Федералния резерв, обвинявайки членовете на централната банка за обривите.
Високопоставените американски представители (по-специално секретарят на финансите на САЩ и икономическият съветник на Белия дом) с присъщата им дипломация се опитват да "изяснят" позицията на своя шеф, обяснявайки, че Тръмп не оказва натиск върху ФР и уважава неговата независимост. Но тези опити изглеждат абсолютно абсурдни, защото обвиненията на Тръмп са доста ясни и невъзможно е да ги разберем двусмислено. Ето защо, ако Федералният резерв ускори темпото на увеличението на лихвите, всички допълнителни икономически проблеми (които най-малкото непряко могат да бъдат свързани с действията на регулаторния орган) ще бъдат "окачени" на Джером Пауъл и останалите членове на Федералния резерв.
Основният проблем на долара (досега хипотетичен) обаче е позицията на Фед. Следващата среща на централната банка на САЩ, последната за тази година, ще се състои на 8 ноември - т.е. почти месец преди нея. Най-вероятно данните за ръста на инфлацията в САЩ за октомври ще бъдат освободени след ноемврийската среща, така че членовете на Фед ще трябва да преценят цифрите, които ще бъдат на разположение по време на срещата. Съмнително е, че динамиката на индекса на потребителските цени и индекса на потребителските цени ще намали решимостта на членовете на Фед, за да променят плановете си за декември. По мое мнение, доларови бикове трябва да се страхуват от друг фактор - а именно колапс на котировките на фондовите пазари.
Ако такава ситуация се запази преди ноември, тогава регулаторите няма да могат да проявяват безразсъдна решимост относно действията през декември и поне ще поемат по-предпазлива позиция. Позволете ми да ви напомня, че в края на ноемврийската среща няма пресконференция на Джером Пауъл, така че търговците ще трябва да бъдат удовлетворени само от придружаващото изявление. Това означава, че всяка промяна в формулировката, всяка дума, която ще хвърли сянка на съмнение върху решимостта на ФЕД, ще предизвика силна колебливост на валутния пазар.
Като се има предвид песимистичният основен фон, съпротивата на мечките на двойката EUR/USD е доста изненадваща. Но само на пръв поглед: в края на краищата, проблемите на долара са хипотетични, а проблемите на еврото са осезаеми в реално време. Рим продължава да настоява за обявения размер на бюджетния дефицит, Европейската комисия заплашва италианците със санкции, а Moody's и S & P се готвят да намалят рейтинга на Италия в края на октомври. Освен това днес бяха публикувани доста неясни минути от последното заседание на ЕЦБ, което остави повече въпроси, отколкото отговори.
По този начин, според някои членове на европейския регулатор, редица фактори, които забавят икономическия растеж на еврозоната, не са временни, така че те могат да продължат да служат като особена "котва". За съжаление, регулаторът не е изразил точно какво означават факторите и колко широко е тяхното влияние. От документа, публикуван днес, може да се направи общо заключение: ЕЦБ няма да обмисли повишаването на ставката до средата на есента на 2019 г. Тази позиция не е изненада за търговците от EUR/USD, но естествено не предизвиква наслада.
Така, въпреки отслабването на долара, еврото няма достатъчно сила, за да се възползва от инициативата и да обърне тенденцията в момента. Досега се занимаваме с коригиращ растеж, където ключовите белези са 1.1580 (горната граница на облака Кумо върху дневната диаграма) и 1.1620 (средната линия на индикатора Болингър линии, съвпадащ с линията Kijun-sen на D1 ). Можем да говорим само за перспективата за мащабен растеж, когато тези нива на съпротива са определени по-горе. А в момента ръстът на двойката е несигурен, където рискът от спад до дъното на 15-ата цифра е доста голям.
