Динамиката на цените на производител през май беше близка до прогнозите, ръстът беше само 0,1%, индексите на бизнес оптимизма от NFIB и IBD/TIPP дадоха обратни резултати, без да добавят яснота.
Пазарите се търгуваха неутрално, възползвайки се от временната отсрочка поради липсата на новини от сферата на търговската война между САЩ и Китай, но нахлуването на нова вълна от паника през следващите дни става все по-вероятно. Китай, фокусирайки се върху промяната на реториката на Фед, вече обяви нови данъчни стимули, насочени към финансиране на инфраструктурни проекти, т.е. точно това, което Вашингтон се опитва да ограничи.
Паузата може да продължи до срещата на Г-20 на 28-29 юни, но липсата на положителни новини сама по себе си може да върне паниката и да провокира нова вълна от търсене на защитни инструменти.
EUR/USD
Индикаторът на доверието на инвеститорите Sentix падна през юни до -3.3 p, понижавайки се с 8 пункта. В Германия ситуацията е още по-сериозна, тъй като общият индекс за първи път от март 2010 г. се върна на отрицателната територия, което прави рецесията много вероятна.
Освен това, въпреки увереността на американския президент, че печели търговската война, тази пирова победа не подкрепя американската икономика. Общият индекс на САЩ спадна с повече от 10 пункта до най-ниското си ниво през февруари 2016 година.
ЕЦБ, както се очакваше, промени риториката си, удължавайки периода на непроменения лихвен процент поне до средата на 2020 г., така че пазарите не очакват промени във връзка с прехода на ЕЦБ към режима на облекчаване. Ако икономическата ситуация продължи да се влошава, което от своя страна ще постави под въпрос плановете за постигане на целевото ниво на основната инфлация, разширяването на стимулите ще стане неизбежно. Очакванията за пазарна инфлация вече са близки до историческите дъна.
Днес коментарите по паричната политика ще бъдат адресирани до различни аудитории от Драги, де Гиндос и Коуър, а тяхната задача е да се опитат да предотвратят ръста на еврото на фона на променящите се очаквания за курса на Фед, така че пазарите могат да чуят нещо ново за подробностите по прилагането на програмата за стимулиране TLTRO3.
В сряда сутринта еврото се търгува в диапазона близо до 3-месечните върхове, очаква се ръст до 1.1375/85 и по-нататък до 1.1448 не се състоя поради много слабия индекс Sentix и банковия празник, търгувайки в диапазона с висок вероятността ще продължи и днес. Очаква се опит да се актуализира скорошният връх от 1.1347, но има малък шанс за стабилен растеж.
GBP/USD
Безработицата във Великобритания остава на 3.8% през февруари - април, което е в съответствие с прогнозите, средната работна заплата се увеличава с 3.4%, а при премиите - с 3.1%. Паундът реагира с леко увеличение, но възходящото движение е малко вероятно да се развие, като в полза на намаляване на основите много повече.
В понеделник прогнозирахме ръст на GBP/USD до 1.2762/72 и по-нататък до 1.2863, постигнахме първата цел, но тогава възходящото движение на паунда беше спряно от изключително слаб доклад за промишленото производство. Намалението през април е 2,7%, в преработващата промишленост - -3,9%, годишните показатели също се понижават съответно до -1,0% и -0,8%. Нещо повече, NIESR понижи оценката си за растежа на БВП на тримесечна база от 0.4% на 0.1%, като пазарите очакват ръст от 0.5%, а такава ниска оценка означава, че Великобритания има само една стъпка в рецесията.
При такива условия не е необходимо да разчитаме на растежа на инвестициите. Икономическите настроения във Великобритания остават депресирани и изглеждат много по-лоши, отколкото в останалата част на Европа. Спадът в настроенията се дължи до голяма степен на спада в бизнес доверието и политическата несигурност.
И лейбъристите, и консерваторите губят доверието на избирателите, поддавайки се на бързия натиск на новата партия на Nigel Farage, а спешните избори ще бъдат катастрофа за консерваторите, които ще загубят много места и три години след референдума все още няма яснота относно сценария за излизане на Великобритания от ЕС.
Паундът отива в страничния диапазон, границите на които 1.2653 - 1.2762 ще ограничат волатилността, макроикономическите новини не се очакват до края на седмицата.
