Търговците на двойката USD/CAD отрицателно възприемаха резултата от юлската среща на Банката на Канада: като първоначална реакция, цената нарасна с повече от 50 пункта, актуализирайки най-високото ниво на деня.
Но възходящият импулс не получи своето продължение. На първо място, поради отслабването на щатския долар, и второ, поради действителното премахване на намеренията на канадския регулатор и Федералния резерв на САЩ. В края на краищата, реториката на Банката на Канада не е била "допирна", търговците в по-голямата си част току-що очакват това, което е почти невъзможно от Стивън Полоз (при сегашните условия) - намеци за увеличение на цените преди края на тази година. Ръководителят на канадската централна банка, естествено, не отговаряше на такива "ястребни" очаквания, така че луни изстреля към средата на 31-та фигура. Но като цяло вчерашната "кореспонденция" между Фед и Банката на Канада приключи в полза на последната. В края на краищата, ако членовете на канадския регулатор решиха да поемат отношението "чакайте и виждайте", тогава техните колеги от Съединените щати изглежда са взели обратното решение, по пътя на облекчаване на паричната политика.
Ръководителят на канадската централна банка обаче изрази доста тревожни сигнали, които показват, че в края на тази година Стивън Полоз може да последва Фед. На първо място, ръководителят на регулатора е загрижен за външния основен контекст. Според него последствията от световната търговска война стават все по-осезаеми - по-специално, прогнозата за растежа на БВП в световната икономика за текущата година е намалена до три процента (от предишната стойност от 3,2%), за следващата година - до 3.2% (от предишните 3.3%). Както отбеляза ръководителят на централната банка, по-нататъшната ескалация на търговските конфликти ще бъде най-големият риск както за глобалната, така и за канадската икономика. Като цяло темата за тарифната война беше основният лайтмотив на речта му, той многократно се фокусира върху този въпрос. Стивън Полоз също бе загрижен за поскъпването на националната валута. Канадската валута се е повишила само спрямо щатския долар, тъй като луни е нараснал с повече от 500 пункта от началото на юни. Според Полоз такова значително укрепване на луни подкопава конкурентоспособността на световните пазари, което се отразява неблагоприятно на експортния сектор.
Подчертавайки негативните аспекти, ръководителят на Банката на Канада също отбеляза положителните аспекти. По-специално, регулаторът значително увеличи прогнозата за растежа на БВП през второто тримесечие до 2.3% (докато предишната стойност беше на ниво от 1.3%). Такава динамика, според Полоз, се обяснява с метеорологичните условия и растежа на петролния пазар. Третото тримесечие обещава да бъде по-малко успешно - канадската икономика трябва да нарасне само с 1,5% през този период. Значително увеличение на инфлацията в Канада се дължи и на временни фактори - поне членовете на канадския регулатор са сигурни в това. Според тях инфлацията ще намалее до 1.6% през третото тримесечие, но в края на годината - в четвъртото тримесечие - ще се повиши отново до два процента.
Като цяло, реториката на Стивън Полоз е "оптимистично-дискретна" по природата. Той отбеляза икономическите рискове от търговски конфликти, но не драматизира ситуацията, обявявайки евентуално намаляване на лихвения процент, дори като превантивна мярка. Ръководителят на Банката на Канада подчерта, че в момента прогнозата на регулатора е балансирана и не изисква никакви действия. Подходящото решение ще бъде взето само ако централната банка се сблъска с "нерегистрирани рискове".
Всичко това навежда на мисълта, че Банката на Канада ще запази позиция на изчакване в обозримо бъдеще (поне до октомври). Това не може да се каже за Фед, чийто ръководител вчера действително обяви намаляването на лихвения процент по време на юлската среща. Джером Пауъл по подобен начин се занимава с негативните последици от търговската война между САЩ и Китай, като отбелязва забавянето на инфлационния растеж, спада в бизнес инвестициите и общия икономически растеж. Силните нефермерски данни не спасиха ситуацията, тъй като динамиката на растежа на заплатите оставя още много да се желае от нея. Обобщавайки казаното, Пауъл ясно посочи, че ФЕД ще намали лихвения процент с 25 базисни пункта в края на този месец. Но следващите стъпки на регулатора ще зависят от входящите данни, преди всичко - инфлацията.
Протоколът от последното заседание на ФЕД, публикуван вчера, само потвърди намеренията на регулатора. Повечето членове на Федералния резерв прогнозираха спад на растежа на БВП и спад на инфлацията, както и увеличаване на безработицата. Така, вземайки предвид факта, че Джером Пауъл действително е повторил тези на юнското заседание, въпросът за намаляване на лихвения процент на Фед може да се счита за разрешен.
Несвързаната парична политика ще окаже натиск върху двойката USD/CAD, което може да се увеличи, ако инфлацията в САЩ разочарова инвеститорите днес. В този случай, канадският долар може да достигне първата низходяща цел, т.е. най-силното ниво на подкрепа от 1.3000 (долния ред на индикатора за линиите на Болингър).
