Вчера американската валута рязко се обезцени на целия пазар, като отговори на неочаквани коментари от ръководителя на Федералната резервна банка на Ню Йорк Джон Уилямс. Само за няколко часа доларовият индекс спадна от 96,86 пункта до 96,35 пункта, показвайки общо отслабване на валутата. По време на азиатската сесия доларът донякъде възвърна позицията си, но самият факт на такава ситуация предполага, че позицията на доларовите бикове е несигурна - дори внимателните вербални интервенции могат да спрат растежа на щатския долар.
Трябва да се отбележи, че Уилямс доста дипломатично изрази загрижеността си за настоящата ситуация в икономиката на страната и намекна по-скоро за необходимостта от облекчаване на паричната политика. Той каза, че смята за целесъобразно да бъдат приложени превантивни мерки от страна на Федералния резерв, за да бъдат "разрешени съществуващите проблеми" и да не се занимават с последиците им по-късно. Но тези думи бяха достатъчни, за да могат пазарите да направят съответните заключения за себе си: според търговците представителят на Федералния резерв сигнализира за намаляване на лихвения процент по време на юлската среща с 50 базисни пункта наведнъж.
Федералната резервна банка на Ню Йорк очевидно не очакваше подобна реакция на пазара на коментарите на ръководителя си. Ето защо, скоро след изказването му, се появи публикация на пресслужбата на ФРБ, която обясни позицията на Уилямс. Федералната резервна банка заяви, че той е изразил само "научен подход" към проблема и не е обявил следващите стъпки на Федералния резерв. След това доларът малко си възвърна позицията, въпреки че търговците все още са предпазливи относно перспективите за растежа му. Факт е, че вчера, почти по същото време, говори друг представител на Федералния резерв - Ричард Кларида. Той също призова членовете на регулатора "да бъдат проактивни", тъй като настоящият икономически растеж се нуждае от подкрепа от Федералния резерв. С други думи, вероятността за "агресивно смекчаване" от страна на Федералния резерв все още не си струва да се омаловажава, въпреки че след последните макроикономически доклади (неселскотопански сектор, инфлация, продажби на дребно) пазарът е успокоил загрижеността си за това. По мое мнение това е много преждевременно решение.
И все пак остава фактът, че доларът все още е "на кон", въпреки че не може да демонстрира мащабно рали. Съществува несигурност относно перспективите за американско-китайските отношения, както и фонов страх от възможни валутни интервенции, инициирани от страна на Тръмп, които заглушават амбициите на доларовите бикове. Но сегашната ситуация може да бъде използвана в търговията, особено в двойката долар-йена. Изтеглянето на USD/JPY предлага изкушаваща възможност за отваряне на къси позиции в двойката. Предвид нарастването на геополитическото напрежение, както и миролюбивите намерения на Федералния резерв, може да се предположи, че настоящата корекция ще бъде временна - след нейното завършване цената отново ще отиде в основата на 107-та цифра или, за да бъдем по-точни, до нивото на съпротива от 107,05 (долната линия на индикатора ленти на Болинджър) на дневната графика.
В края на юни мечките на валутната двойка USD/JPY вече бяха тествали това ниво на съпротива и дори бяха актуализирали годишния минимум, който спадна до 106,80. На фона на оптимистични статистически данни от САЩ, двойката не успя да развие по-нататъшен низходящ тренд и се върна в диапазона от 107,70-108,80. В близко бъдеще е вероятен повторен тест на горното ниво на съпротива, дори и с евентуално подновяване на годишния минимум.
Струва си да се отбележи, че днешното изтегляне на цената на USD/JPY е свързано не само с възстановяването на американската валута. Йената е под натиск и има своите "собствени" проблеми. Факт е, че днес бяха публикувани ключови инфлационни показатели, които показаха забавяне. И въпреки че всички показатели излязоха на прогнозираното ниво, японската валута все пак реагира негативно на този доклад. Основната инфлация разочарова най-много от всички - индексът на потребителските цени, с изключение на цените на пресните хранителни продукти, спада с доста спортно темпо. Ако през април този показател беше на нивото от 0,9%, то през май той беше 0,8%, а през юни - вече около 0,6%. Структурата на публикуваните показатели показва, че инфлацията се е забавила, главно поради рязкото понижение на цените на енергията и намаляването на тарифите за мобилни комуникации от страна на основните японски оператори.
Логично е да се предположи, че фактът на спада на основната инфлация до нивата от 2017 г. няма да бъде игнориран от Японската централна банка, чиито представители многократно са заявявали, че все още са готови да разширят стимулите. Според някои експерти японският регулатор ще осъзнае намеренията си още на юлската среща, въпреки че според други анализатори основните събития в този контекст ще се развият през септември. Факт е, че срещата на японския регулатор ще се проведе само ден преди срещата на Федералния резерв (съответно 30 и 31 юли). Както смятат много валутни стратези, Японската централна банка няма да предприеме драстични стъпки, докато Федералният резерв не обяви присъдата си за перспективите на паричната политика. С други думи, на заседанието през юли Японската централна банка може да обяви своите действия,
Така, веднага щом първите реакции по отношение на слабата инфлация в Япония утихнаха, геополитиката отново ще бъде в центъра на вниманието на търговците на USD/JPY. Повишеното напрежение в Близкия изток (предимно чрез линията на САЩ и Иран), увеличаването на вероятността за "тежък" Брекзит, политическата криза в Италия и неясните перспективи за търговски преговори между Вашингтон и Пекин са кратък списък на основните фактори, които ще подкрепят японската валута (за сметка на статута ѝ като защитен актив) и съответно натиска върху двойка USD/JPY. При такива условия е много вероятно повторно нападение на нивото на съпротива от 107,05.
