Вчера бяха публикувани протоколите от юлското заседание на Федералния резерв, на което регулаторът понижи лихвения процент за първи път от 10 години. Преписите показаха, че мненията на членовете на FOMC относно паричната политика неочаквано се разминават.
Повечето официални лица видяха намалението на лихвите от 2,5% на 2,25% миналия месец като защита срещу твърде ниска инфлация и рискове от по-рязко намаляване на бизнес инвестициите поради несигурността около търговската война. В същото време двама от тях не подкрепят решението за смекчаване на паричната политика, докато другите две, напротив, изразиха становището, че ставката трябва да бъде намалена не с 25, а веднага с 50 базисни пункта. Несъгласията в рамките на FOMC се доказват и от израза, че централната банка трябва да бъде гъвкава.
Исканията на ФЕД за гъвкавост може да са просто отказът на регулатора да следва президента на САЩ Доналд Тръмп. Миналия понеделник той туитира, че Фед трябва да намали ставката с поне 100 базисни пункта. Според ръководителя на Белия дом, въпреки такова значително намаляване на процентите, може да се наложи и количествено облекчаване.
Президентът на САЩ, който постоянно казва, че икономиката на страната е силна, по някаква причина не беше доволен от сегашното състояние на нещата.
Според някои анализатори, въпреки факта, че американската администрация се опитва да убеди обществеността, че всичко ще е наред, в действителност се подготвя за най-лошото.
Те твърдят, че американската икономика е на прага на рецесия, тъй като: миналата седмица за първи път от 12 години насам разликата на възвръщаемостта между десет- и двегодишните каси премина в отрицателна територия. Доверието на потребителите в Съединените щати падна до най-ниските нива тази година. Индустриалното производство в страната започна да намалява.Страхът и нестабилността се завърнаха на Уолстрийт. Според Федералната резервна банка на Ню Йорк вероятността от рецесия в САЩ през следващите дванадесет месеца е достигнала рекордни нива след глобалната финансова криза през 2008 г .Президентът на САЩ предлага Фед да намали процентите с 1% възможно най-скоро и да рестартира програмата за закупуване на активи. Всяко едно от тези действия ще бъде възприето от пазара като спешни мерки, обозначаващи предстоящия подход на сериозни икономически проблеми.
Трябва обаче да се признае, че поради избледняващия ефект на фискалните стимули и търговските конфликти икономиката на Съединените щати се връща към нормални темпове на растеж. Това обаче очевидно не е достатъчно за собственика на Белия дом, защото в бъдещата си предизборна програма той възнамерява да заложи на бързото развитие на икономиката. Оттук и постоянната критика към политиката на Федералния резерв и търсенето на различни варианти за ускоряване на БВП.
Освен това Д. Тръмп очевидно е разбрал: за да принуди Фед да намали ставките, той трябва само да заплашва Китай с нови тарифи, което ще алармира участниците на пазара.
В петък Пауъл ще говори на конференция в Джаксън Хоул, а инвеститорите ще търсят в неговите думи намеци за бъдещите планове на ФЕД.
"Пауъл е между скала и трудно място и не може да избяга. ФЕД трябва да се откаже от всички принципи и да премине към нулевата ставка, а също така да започне мащабен QE, ако не иска да свали глобалните пазари и да загуби контрол на лихвения процент, без скоро да започне да разширява баланса. Пауъл може да избере само да контролира дисконтовия процент или баланса на ФЕД - няма друг избор, тъй като всички са водени от дефицита на Тръмп ", заяви Джон Харди, главен валутен стратег в Saxo Bank.
Според последните оценки на Бюрото за бюджети на Конгреса (CBO) дефицитът на САЩ ще достигне 1 трилион долара две години по-рано, отколкото се смяташе досега, до голяма степен поради търговската война между Вашингтон и Пекин.
След резултатите от юлското заседание на FOMC, Дж. Пауъл заяви, че намаляването на ставката на федералните фондове не е началото на цикъл за смекчаване и сега ще трябва по някакъв начин да избегне противоречията.
Очевидно шефът на ФЕД няма да прави изтъкнати изявления в Джаксън Хоул и потвърждава предишните си коментари, че американската икономика е все още силна, ФЕД смекчава политиката си поради предпазливост и не вижда рискове за инфлацията.
"Вярваме, че въпреки агресивните призиви Федералният резерв няма да се ангажира с по-нататъшно облекчаване на политиките, вместо да се придържа към сегашния подход. Намаляването на лихвата от 50 базисни пункта през септември ни се струва прекомерно, защото в исторически план се оказа, че по-големи намаления се случват по време на рецесии и нарастваща безработица ", казаха експерти от Danske Bank.
