Предложението "купувай при слух, продавай при новини" обобщи деня за много от търговците на EUR/USD. Оказа се и обратното: през последните няколко дни двойката се продаваше при слухове за мащабно облекчаване на паричната политика на ЕЦБ, а след новината, еврото актуализира своя най-висок ден и седмица. Тази ситуация потвърждава още един прословут факт: всичко може да се случи на пазара и дори най-разпознатите алгоритми понякога се провалят.
Засега обаче това е само краткосрочна реакция на търговците. Не се говори за повратна точка в тенденцията, тъй като цената е останала на същите позиции като всички предишни дни. Ако не вземете предвид колебанието на цените от 150 точки, тогава можем да кажем, че срещата на ЕЦБ от септември не повлия на стойността на двойката. Разбира се, този факт изглежда аномален, тъй като всички решения и тези, изказани на днешното заседание, бяха срещу еврото. Може би с едно изключение: Марио Драги не обяви по-нататъшно намаляване на лихвата. С други думи, антуражът от предишни събития изигра ключова роля днес. Представители на ЕЦБ, всички видове експерти, анализатори, валутни стратези и наследникът на Марио Драги - Кристин Лагард - всички те влошават ситуацията от няколко седмици, подготвяйки пазара за мащабно облекчаване на параметрите на паричната политика.
Европейската централна банка като цяло отговори на очакванията на пазара, като намали лихвения процент с 0,1% и обяви възобновяването на QE от 1 ноември с 2,6 трилиона евро с месечен обем от 20 милиарда евро. Но, както знаете, "апетитът идва с яденето": участниците на пазара бяха готови за по-драстични мерки (понижаване на процентите до -0.60% и QE с месечен обем от 40-50 милиарда). Поне в навечерието на днешната среща именно тези стойности бяха обсъдени сред експертите (което всъщност беше отговорно за низходящия импулс от EUR/USD в началото на тази седмица). Ето защо, когато централната банка обяви решението си, двойката падна до дъното на деветата цифра по емоции. Тогава цената отскочи назад - когато стана ясно, че регулаторът, първо, не използва арсенала от налични инструменти "докрай", и второ, даде да се разбере, че няма намерение да взима лихвения процент по-нататък отрицателната зона за обозримо бъдеще.
Подобна ситуация беше наблюдавана през декември 2015 г. Тогава европейският регулатор се отказа от идеята да използва шокова терапия, като се съсредоточи върху възможността за постепенен и дългосрочен ефект. По абсолютно същия начин както сега, преди четири години, всички очакваха и обсъждаха намаляване на ставката през предходните няколко месеца. Те също говориха със същата увереност за разширяването на стимулиращата програма: мненията се различаваха само по отношение на размера на увеличението. Регулаторът обаче само намали процента и не прибягна до широкомащабни интегрирани мерки. Освен това Драги даде да се разбере, че ЕЦБ няма да се върне към въпроса за облекчаване на паричната политика поне няколко месеца, като даде време на европейската икономика да се възстанови. След тази среща двойката EUR/USD се възстанови и засили с 300 пункта, въпреки че мнозина прогнозираха срив на еврото.
Сега ситуацията е малко по-различна. От една страна, Марио Драги е малко вероятно да инициира и подкрепи въпроса за по-нататъшно облекчаване на паричната политика - поне до ноември. Но неговата каданс приключва в последния месец на есента, така че по-нататъшните стъпки на ЕЦБ до голяма степен ще зависят от Лагард, която вече обяви, че паричната политика е адаптивна "в обозримо бъдеще" и естеството на по-нататъшните действия на регулатора ще зависи от това условията на финансовия пазар. Тя каза още, че "не вярва", че централната банка е определила ефективна долна граница за лихвите. С други думи, бъдещият ръководител на ЕЦБ сравнително прозрачно намекна за приемлива реакция по този въпрос. Това означава, че хипотетично европейският регулатор не може да бъде ограничен до един кръг от понижаване на процентите допълнително в отрицателната област.
Ето защо реакцията на биковете EUR/USD към резултатите от срещата през септември е сравнително ограничена. Мога да предположа, че ако не беше фактора "Лагард", тогава двойката щеше да бъде поне в средата на 11-тата цифра и може би щеше да тества по-значителни ценови височини. Но засега EUR/USD се опитва да преодолее само средната линия на индикатора на линиите на Болингър върху дневната графика, което съответства на маркировката от 1.1060. Ако биковете се консолидират по тази цел, тогава цената ще бъде второто ниво на съпротива от 1.1150 - това е горната линия линиите на Болингър, която съвпада с долната граница на облака на Кумо в същата времева рамка. По принцип следващият критичен "тест" за двойката ще се проведе следващата седмица, когато ще се проведе срещата на септември във Федералния резерв. Ако членовете на американския регулатор, за разлика от ЕЦБ, надвишават "поглъщащите" очаквания на инвеститорите, то мащабната корекция ще продължи - до 12-13 цифри.
