Федералният резерв на САЩ напълно отговори на очакванията на пазарите. Въпреки някои спорове в навечерието на срещата, повечето експерти бяха уверени, че регулаторът ще намали лихвения процент с 25 базисни пункта. Интрига се запази само в частта от последващата реторика на Джером Пауъл относно бъдещите перспективи на паричната политика, но Централната банка на САЩ успя да изненада търговците още преди пресконференцията на ръководителя на ФЕД, което показва разцепление в техните редици. Този факт подкрепи долара, който вчера се засили на целия пазар, въпреки понижението на лихвите.
Като цяло американските събития напомнят за разцепление в лагера на ЕЦБ. Едва сега зеленолигата стана бенефициент на тази ситуация. Нека ви напомня, че членовете на европейския регулатор също не бяха съгласни с възобновяването на програмата за стимулиране. Нещо повече, такива политически "тежкоатлети" като Германия, Франция и Австрия взеха страната на "ястребите". В резултат на това еврото скочи в двойка с долара с няколко цифри (от 09-то до 11-то), въпреки "гълтащите" решения на Централната банка.
От своя страна Федералният резерв отразява европейските битки. Срещу намаляването на лихвите, членове на ФЕД като председателят на Канзас ФЕД Естър Джордж и председателят на федерацията в Бостън Ерик Роузнгрен отново се изказаха. Те бяха против облекчаването на паричната политика през юли, така че вчера само потвърдиха репутацията си. Имайки предвид факта, че позицията им е до голяма степен предвидима, биковете EUR/USD бяха по-разочаровани от точката на очакванията на членовете на Фед, според която курсът ще остане на сегашното ниво поне до края на 2019 г. заслужава да се отбележи, че по-рано вероятността от поредния кръг от намаляване на ставките беше доста голяма. Съдейки по фючърсите на курса на Фед, повече от половината участници на пазара очакваха подобен ход от регулатора. Затова публикуваната точкова прогноза очевидно играе в полза на американската валута.
Въпреки че тук членовете на ФЕД не проявиха единодушие. Десет членове на регулатора не виждат причина за облекчаване на паричната политика до края на тази година, докато седем все пак допускат този сценарий. Ако говорим за перспективите за следващата година, тук разделението придобива по-ясно изразен характер: осем членове на Комитета заявиха необходимостта да поддържат отношение на изчакване, докато останалите техни колеги мислят по различен начин. Според тях регулаторът трябва да увеличи обратно ставката с поне 25 базисни пункта. Така перспективите за паричната политика на Фед остават неясни, въпреки че дори най-песимистичният сценарий на регулатора не предполага агресивно облекчаване на параметрите на паричната политика.
Самият Джером Пауъл се опита да поддържа баланс между ястребите и мечките. На пресконференцията си той категорично избягва да прави каквито и да било прогнози относно бъдещите перспективи, "криейки се" зад неясни и нееднозначни формулировки. Той каза, че членовете на регулатора ще вземат решения в зависимост от текущата ситуация, като същевременно следят ключови показатели и други фактори. "Пауъл не обяви по-нататъшни стъпки към облекчаване на паричната политика, но не каза, че намалението на курса през септември е последно тази година. С други думи, ръководителят на ФЕД остави известна пропаст за възможна маневра, но пазарът" не му вярвам ", разчитайки на точката прогноза на регулатора.
По този начин резултатите от срещата през септември не можеха да подкрепят биковете на двойката EUR/USD, но в същото време не можаха и да провокират рали на долара. Двойката остана в рамките на десетата цифра и колебанията на цените приличаха повече на пазарния шум.
Може да се предположи, че перспективите за паричната политика на ФЕД зависят от перспективите за американско-китайски търговски отношения. Може би това обяснява прекомерната предпазливост на Джером Пауъл, който остана "над победата" на членовете на регулатора. Всъщност следващите търговски преговори между Пекин и Вашингтон ще започнат едва в началото на октомври, така че не е препоръчително да се правят дългосрочни изводи.
Аргументирайки се за намаляване на процентите, Федералният резерв се фокусира върху намаляване на износа и инвестициите в дълготрайни активи. Очевидно всичко това са последици от световния търговски конфликт, който ще се влоши само ако 13-ият кръг на преговорите приключи като всички предишни. Прави впечатление, че регулаторът само случайно спомена положителната динамика на ключови макроикономически показатели (инфлацията, БВП, нефермерските заплати и др.). Съответните коментари Пауъл каза, че "американската икономика е в отлична форма, но ...". Зад това "но" стоят рисковете от по-нататъшна ескалация на търговската война и негативните последици от увеличената несигурност.
С други думи, Джером Пауъл отново насочи фокуса си към перспективите за развитие на американско-китайския конфликт. Като цяло съдбата на американската валута в дългосрочен план зависи от резултата от следващите преговори между САЩ и Китай. Ако страните стигнат до компромис, независимо от това (което е малко вероятно), зелените пари ще получат силна подкрепа, тъй като в този случай вероятността от по-нататъшно намаляване на ставката ще бъде намалена до нула. Освен това регулаторът може да го повиши с 25 базисни пункта през 2020 г. В противен случай този въпрос ще остане да виси във въздуха и ще упражнява фонов натиск върху американската валута.
