През септември пазарите на акции и валута се успокоиха донякъде на фона на деескалация на геополитическото напрежение в Близкия изток и засилени оптимистични настроения по отношение на предстоящия кръг на търговските преговори между САЩ и Китай.
Две седмици по-късно САЩ може отново да увеличат митата върху китайския внос, но инвеститорите на фондовия пазар и форекс това изглежда не притесняват, но напразно, предупреждават водещите банки на Уолстрийт.
"Ставаме все по-убедени, че при липса на ограничения, ескалацията на търговския конфликт ще продължи в средносрочен план, което означава, че всяка пауза ще бъде краткотрайна. Инвеститорите трябва да вземат предвид, че всички обявени мерки (т.е. повишаване на таксите на 15 октомври и 15 декември) ще бъдат предприети рано или късно, дори ако страните обявят отлагането си ", заявиха стратезите в Morgan Stanley.
Те отбелязаха, че последните кръгове на търговските преговори между Съединените щати и Китай са последвани от по-високи мита, а не от облекчаване на напрежението.
"Въпреки факта, че наскоро търговските преговори бяха представени като конструктивни и отлагането на въвеждането на определени мита вдъхна известен оптимизъм сред инвеститорите, не очакваме Белият дом да направи компромиси за сключване на търговска сделка, ако икономическата ситуация и финансовите условия в Съединените щати остават благоприятни ", заявиха икономистите от Citigroup.
"Освен това през октомври ще бъде публикуван полугодишен доклад на Министерството на финансите на САЩ. Този отдел вече призна Китай за валутен манипулатор и сега Министерството на търговията на САЩ може да изясни позицията си. Ако последният счита, че обезценяването на ренминби е подобен на субсидирането на китайски производители, тогава това ще отвори пътя на Вашингтон да увеличи митата ", добавиха те.
"Напоследък към търговските преговори беше добавен нов елемент, а именно перспективата за импийчмънт срещу Доналд Тръмп. При тези условия прозорливостта може да се" спусне "върху собственика на Белия дом, което ще го насърчи да сключи компромисна сделка и прекратяване на търговската война. Въпреки това е възможен и обратният сценарий: Пекин, разбирайки уязвимостта на позицията на американския президент, може не само да забави преговорите, но и да поиска ново увеличаване на очакването, че още една година на конфронтация ще увеличете вероятността Тръмп да загуби на изборите през 2020 г. ", заявиха анализаторите на JPMorgan.
Оптимистично отношение по отношение на разрешаването на конфликта между САЩ и Китай подкопаваше защитната йена.
Двойката USD/JPY нараства за четвърта поредна сесия и достига двуседмични максимуми в района на 108,40.
Според някои анализатори обаче японската валута все още ще надмине конкурентите от Г10 по темпове на растеж и до края на годината ще нарасне цената с почти 3%, до 105 йени за долар.
"Ситуацията в света може да бъде описана като нестабилен баланс, който според нас ще служи като източник на нестабилност и ще доведе до спад на рисковите активи, както и за укрепване на йената", заявиха стратезите в Morgan Stanley ,
"Вероятността за глобална рецесия през следващите 12-18 месеца надхвърля 50%. Активи като японската йена ще покажат значително рали в случай на криза или глобална рецесия", според Allianz Global Investors.
Анализаторите наричат ограничените възможности на Банката на Япония по отношение на паричните стимули като друг фактор в полза на потенциалния растеж на йената
"В сравнение със способността на Федералния резерв да намалява лихвите, потенциалът на Банката на Япония изглежда скромен. В Страната на изгряващото слънце залозите вече са на отрицателна територия. В същото време Съветът на банките притежава огромен дял от облигации (45 % от вътрешния пазар). Това означава, че по отношение на количественото облекчаване той има по-малко възможности в сравнение с ЕЦБ, "заявиха представители на BNP Paribas.
"Ако облекчаването на цикъла на паричната политика на Фед доведе до спад на процента на федералните фондове под 1%, това ще помогне на японската валута да се повиши до 90 йени за долар", заявиха от RBC Capital Markets.
Междувременно двойката EUR/USD продължава да намалява, като актуализира нивата, които не е посещавала от май 2017 г.
Днес основната валутна двойка потъна до двугодишни минимуми около 1,0880 на фона на нарастваща пропаст между макроикономическите данни от САЩ и Европа.
Според окончателната оценка PMI в сектора на производството в еврозоната падна от 47 пункта през август до 47,7 пункта през септември, като достигна най-ниското си ниво от октомври 2012 г. Припомняме, че предварителната оценка е 45,6 пункта.
В същото време инфлацията в региона неочаквано се забави миналия месец.
Според Евростат през отчетния период потребителските цени в еврозоната се повишават с 0,9% годишно спрямо ръста през август с 1%.
Пазарът разбира, че ако индикаторът продължи да остане на толкова ниски нива, ЕЦБ ще бъде принудена да предприеме допълнителни смекчаващи мерки, въпреки скорошното намаление на депозитните ставки и стартирането на програма за закупуване на облигации. Тези очаквания продължават да оказват натиск върху еврото.
GBP/USD се търгува под своя пик на 20 септември, близо до 1,26, тъй като страхът от Брексит без сделка отново обхвана инвеститорите, така че двойката има тенденция да намалява.
Анализаторите на RBC казват, че пробивът под подвижната средна стойност през последните 50 дни, който е на ниво 1.2259, ще доведе до спад и тестване на следващата подкрепа при 1.2198, но в допълнение към това трябва да държите и 1.20 под око.
"Противниците на британския премиер Борис Джонсън използват всичко, което идва на ръка срещу него: сега той дори е обвинен в злоупотреби като кмет на Лондон. Паундът стерлинги усвоява всичко това досега, но притежателите на дълги позиции могат само да се надяват, че Джонсън и Европейският съюз се приближава към сделка или, ако това все още не е успяло, е гарантирано поне забавяне на Брексит, "казаха анализаторите на Saxo Bank.
Според The Times, Б. Джонсън възнамерява да поиска от Европейския съюз да изключи възможността за по-нататъшно отлагане на Брексит в ново споразумение с ЕС.
Според изданието, в рамките на проекта за ново споразумение, британският премиер ще предложи на ЕС алтернатива на така наречената "обратна спирка", която ще даде възможност както да се избегнат проверки на ирландската граница, така и контролират движението на стоки и транспорта през него. В същото време Б. Джонсън насаме ясно, че споразумението следва да включва задължението на останалите страни от ЕС да възпрепятстват отлагането на Брексит.
Така британският парламент може да се изправи пред труден избор: или да гласува за постигнатото от Б. Джонсън споразумение, или Великобритания напуска ЕС на 31 октомври без сделка.
