По правило жълтите благородни метали бързо покачват цената си в периоди на повишена нестабилност на пазара. Един такъв случай се случи миналата седмица, когато спад на 1,5% в американските борсови индекси беше придружен от 1% скок на златото. Въпреки това, цената на благородните метали често се връща до приблизително същите нива, откъдето е започнала да расте, веднага щом пазарите започват да се освобождават след периоди на засилени страхове.
Състоянието на отбранителен актив предполага използването на злато като сигурно убежище, където инвеститорите могат да изчакат бурята на финансовите пазари. В същото време благородният метал реагира на постъпващата информация, рязко добавяйки към цената на същата новина за ескалирането на търговското напрежение и намалявайки в отговор на увеличаването на шансовете за търговска сделка между САЩ и Китай.
Сега златото се търгува с близо 1500 долара за унция, тоест котировките, явно загубили желанието си за растеж, се завърнаха там, където бяха преди два месеца. Според анализаторите, това отнема частично златото от статута на сигурно убежище, напълно го отдава на силата на пазарните бури. Благородните метали обаче значително са се увеличили в цената от началото на годината и това се дължи само отчасти на търговските конфликти. Златото също се подпомага от растежа чрез промяната в посоката на паричната политика на водещите централни банки и тази връзка вече поставя ценните метали на една страна с фондовите пазари.
Златото и S&P 500 получиха впечатляващ тласък за растеж през юни, когато Федералният резерв отбеляза намаление на лихвите. Облекчаването на паричната политика увеличава привлекателността на ценните метали и акциите за разлика от пазарите на дългове, където през лятото процентите достигат многогодишни минимуми.
Друг източник на дългосрочен растеж на златото е ускоряването на инфлацията, което е следствие от политиката за понижаване на лихвите. Инфлацията подкопава покупателната способност на щатския долар, което играе в полза на благородните метали и запасите.
Трябва да припомним, че мащабното рали на златото през последните години беше свързано не толкова с колапса на пазарите през 2007–2008 г., колкото с периода от края на 2008–2011 г. Тогава стана ясно, че глобалната финансова система е оцеляла, а централните банки успяха да наводнят "огъня" с масивни инжекции с ликвидност. Скъпоценният метал е утроил цената си през това време (до нива над 1 920 долара). В случай на повторение на този сценарий златото може да нарасне до $ 3000 за унция. Обратната страна на тази връзка обаче е фактът, че благородните метали са уязвими към упадък, ако световните политици успеят да си върнат доверието в пазарите. Тогава въпросът за нормализиране на паричната политика може да се върне на дневен ред и това вече може да доведе до спад на котировките към 1300 долара до края на първото тримесечие на 2020 г.
По този начин златото е малко вероятно да бъде в състояние да "заседне" в тесен диапазон за търговия, криейки се зад статуса на активен убежище.
